民生银行是所有股份制银行中最差的银行，可能是因为太股份制了。民生银行的几个大股东都是民营企业，大股东其实是一家保险公司，即人人保险公司。因为股份制过度等原因，过去几年民生银行业绩持续下滑。目前是a股市场市盈率最低的银行，市盈率低至3.71。 　　

民生银行的股价持续走跌了数年

　　民生银行股价的走势非常可怕，连续八年下滑。也就是说，八年来，民生银行的股价一直在年度水平下滑。这种恐怖的走势与民生银行业绩持续下滑有关。 　　

　　从民生银行净利润的图表可以发现，2020年民生银行净利润增速暴跌36.25%，这是一个非常可怕的情况。当然，民生银行2020年净利润雷霆的根本原因是：2020年每日核销946亿和816亿不良贷款，当年每日新增逾期贷款891亿。也就是说，民生银行2020年的超额信贷减值比2019年的628亿增加了300多亿。如此大规模的减值，将民生银行的风险一次性去除，而这次金融洗澡的根源，与大股东保险的落地有关。相信民生银行未来不会出现如此大规模的信贷减值。 　　

民生银行的市盈率已经低估到发指

　　目前民生银行的TTM市盈率只有3.71，已经处于历史最低区间。极低的市盈率给民生银行带来了很高的投资价值。毕竟这么低的市盈率主要是股价超跌造成的，超跌后这么低的市盈率会导致市场反转。 　　

民生银行的股息率还是不错的

　　民生银行股息率的走势还是比较不稳定的，可能也和其频繁增持股份有关。目前民生银行的股息率已经达到了5.31%，属于比较高的股息率，具有比较高的投资价值。毕竟未来民生银行的业绩会逐渐企稳，后续的预期还是比较高的。 　　

民生银行相对于其他银行来说派息率还是比较高

　　目前民生银行的分红率可以保持在30%左右的较高水平，2020年将达到30%，是一个比较高的分红率。相信民生银行未来也能保持这种相对较高的分红率。毕竟30%的分红比例确实是目前银行普遍的分红空间。 　　

那么民生银行的长期高股息投资价值如何呢？

　　目前民生银行净利润增速还没有回到常态。2021年Q3显示，净利润依然下降了4.93%。民生银行确实很难大规模快速发展业务。在净利润增速还没有恢复正常之前，民生银行的股票投资价值几乎为零。所以，我们根据高股息率的投资价值来分析： 　　

　　1.假设民生银行分红比例保持在30%； 　　

　　2.假设民生银行未来净利润增长率每年增长2%； 　　

　　然后以民生银行目前4.01的股价买入，未来10年股息率趋势： 　　

　　可以发现，今年分红后，民生银行的股息率可以达到7.54%，是非常高的股息率。这就是低估带来的投资机会。按照预期的未来净利润增长率，民生银行高分红投资的回收期只有12年。如果未来净利润增速能稳定下来，投资价值会更高。