文/保拉 　　

　　

　　在各种力量的作用下，新能源成为了车市的宠儿。当然，其中“韦小立”是三大造车新势力。虽然都是新生力量，但目前来看，三者的发展正在逐渐分化，各自的努力开始分散。 　　

　　

　　3月，是各大企业财报发布的大日子。Xpeng汽车公司的财务报告于3月28日晚些时候发布。至此，三大造车新势力的2021年财报已经全部出炉。 　　

　　

　　xpeng Motors 2021年财报喜忧参半，可以用几个关键词来概括：皇冠亏损、亏损、毛利低。 　　

　　

　　销量险胜，有拉大差距的趋势 　　

　　

　　小鹏财报数据显示，2021财年，小鹏营业收入209.9亿元，同比增长259.1%，小鹏累计交付98155辆，同比增长263%，高于蔚来汽车理想交付量，摘得新势力销量桂冠。 　　

　　

　　小鹏的财务报告可以被视为资本市场的一个好消息。财报发布后，Xpeng Motors美股短线上涨，一度上涨近7%。 　　

　　

　　 　　

　　

　　第四季度报告与2021年财报一同发布，其中第四季度交付汽车41，751辆，同比增长222%，环比增长63%，超过理想和蔚来。6月，小鹏的销量还在三剑客中垫底，7月开始超越，10月成为第一，一直保持到年底。 　　

　　

　　我认为小鹏能够迎头赶上有两个原因。首先车型很多，有轿跑P7，家庭轿车P5，SUV G3i。其中，小鹏P7去年累计销量达到10万辆，成为其销售责任。去年交付60659辆，占总交付量的60%。第四季度才上市的小鹏P5的交付量高达7865辆，仍有爆发的潜力。其次，是价格优势。除了小鹏P7，小鹏其余车型价格都不超过20万元，而理想和蔚来的车型价格都在40万元左右。这种价格差异注定了小鹏的购买门槛较低。因此，小鹏成为最畅销的商品是合理的。 　　

　　

　　小鹏的销售差距仍有扩大的趋势。从小鹏P7交付量占公司总交付量的比例来看，小鹏P7今年将继续爆发，小鹏P7将在2022年单月交付量超过1万辆。此外，去年上市的小鹏P5具备爆发潜力，销量持续攀升。值得注意的是，小鹏G9也将于今年交付。此外，何肖鹏表示，将在2023年推出两个全新的车辆平台及其首款车型，未来将逐步完善产品矩阵，这也将有助于小鹏的销量增长。 　　

　　

　　 　　

　　

　　销售情况好的时候，亏损的问题还是没有解决。难道和老罗认为赚钱不重要，只想交朋友？实际上，Xpeng Motors也在努力解决亏损的问题。 　　

　　

　　销冠越卖越亏，小鹏表示：不慌，我挺好！ 　　

　　

　　首先，看看小鹏去年的收入。2021财年实现营业收入209.9亿元，同比增长259.1%，其中汽车销售收入200.4亿元，同比增长261.3%。但是损失是不可接受的。 　　

忽视，去年小鹏净亏损48.63亿元，同比上涨78%，约为去年全年的1.62倍，成为“蔚小理”中亏损最大的一家。2021年小鹏的全年毛利率仅为为12.5%，而蔚来、理想，毛利率已经超过了20%。

为什么亏损这么大，翻看财务报表我们不难发现，小鹏的研发支出、销售成本、渠道扩张的支出都在持续上涨。小鹏汽车2021年共研发开支41.14亿元，小鹏在智能化领域持续加码，为争夺未来的市场提前发力。

而小鹏的销售成本光第四季度就约占营收的九成，高达75.32亿元。另外在去年，充电站数量已增加至813个，这笔支出同样不小。

在如此窘境下，小鹏汽车对未来持乐观的态度，表示其中长期毛利率将提升25%以上。关于如何达到这个目标，小鹏汽车选择开源节流的方式。

今年第三季度即将上市的小鹏G9就承担了小鹏汽车开源的责任，上文我们已经提到了小鹏的车型定价亲民，在原材料价格上涨和芯片的压力下，导致了小鹏汽车单台利润不高，而预计定价30万以上的小鹏G9将来会带来不小的利润增长，将毛利率提升至20%以上。搭载了800V平台的超充技术的小鹏G9将实现“充能5分钟，续航破200km”的能力，目前已经凸显了其爆款的潜力。

节流上，小鹏将在制造成本下功夫，未来将通过新平台的规模化、高度集成设计和超大型一体化压铸等先进制造技术压缩成本，而采取一体化压铸技术的特斯拉已经实现制造成本下降40%，小鹏也有望进一步压缩成本。

写在最后：

小鹏汽车2021财年虽然持续亏损，但是占据支出大头的研发已经开始回报，由此可见我们看到的亏损不过是小鹏汽车阶段性的蓄力。未来随着交付量的持续扩大、高端车型小鹏G9的交付、成本的压缩，小鹏汽车有望迎来销量利润两开花的局面。