作者：沪深300增强版 　　

　　来源：雪球 　　

　　通过前几期的内容，我想大家对如何挑选指数增强基金已经有了深刻的认识，那么应该如何投资指数增强基金呢？这恐怕是大家接下来关心的问题。 　　

　　众所周知，投资指数基金通常有两种方式，一种是一次性申购，一种是定投。这种一次性的投资方式在之前的文章《为什么建议中长期持有指数增强基金？》中已经给大家讲解过了。这一期我来讲解另一种方法——基金定投。 　　

　　1、A股市场适合定投指数增强基金吗？ 　　

　　在回答这个问题之前，我们有必要弄清楚a股市场是否适合定投。众所周知，a股市场具有短牛长熊的特征，但这种短牛长熊恰恰适合基金定投。一旦牛短，决定了在高点的时候所投资的次数不多，占总成本的比例并不大；熊长，决定了低成本仓位占比较高。遭遇市场大跌，大盘可能会跌很多，但基金定投可以平滑风险。即使在股灾高峰期开始定投，还是有机会赚钱的。 　　

　　以沪深300指数为例，我们分别测算了2015年股灾高峰期投资者的投资收益，发现定投仅用了430天就盈利了，但一次性买入仍处于亏损状态。 　　

　　2015年股灾高峰期定投与一次性投资对比 　　

　　资料来源：CICC研究部wind信息。 　　

　　拿指数基金做定投，不需要在合适的时机选择股票，可以避免个人主观情绪导致的决策偏差，投资风格长期相对稳定。是理想的定投工具。指数增强基金在跟踪指数的基础上，追求超额收益，除了跟普通指数基金有异曲同工之处之外，还有机会获得增强回报，当然也很适合定投。 　　

　　2、现在是定投的好时机吗？ 　　

　　为了搞清楚这个问题，我们先来看看基金定投赚钱的原理。 　　

　　举个简单的例子： 　　

　　从上图可以看出，和一次性投资一样，定投赚钱的原则是“低买高卖”。带大家看一下定投收益公式，或许你会看得更明白： 　　

　　定投收益=(赎回价格-平均成本)*定投累计份额(尚未考虑交易成本) 　　

　　从上面的公式中，可以总结出以下三点： 　　

　　2.1、 　　

2.2、赎回的价格是一个很重要的变量，当收益已经实现当初设定的投资目标时，可以考虑逐渐退场，落袋为安；

2.3、时间是定投的朋友，累计的份额越多，某种程度上也增大了收益的可能性。

目前上证综指在3000点附近震荡，对应A股市场估值已回调至长期中枢下方，在这种背景下，对那些不希望被市场短期波动所困扰的稳健型投资者来说，采用基金定投策略进行长线配置，不失为一个攻守兼备的投资选择。

3、定投最全投资策略，总有一种适合你！

A股市场适合定投，目前也正是定投的好时机，现在就缺一个定投策略了。就此，小景特意整理了从买入到卖出的全方位策略，看看哪个更适合你？

（1）买入策略

周期选择：

据中金公司数据统计，定投对操作时点并不敏感。无论是周度还是月度，也不管是周中还是月末，长期定投时，周期对最终收益率影响不大。所以，一般情况下，我们也不用过于纠结到底是月定投还是周定投，但考虑到大家基本上月度发放工资，为了方便资金安排，月定投会是一个不错的选择。

定投金额确定：

方法1:拿月收入的10%来定投

适合：1、存不下钱的月光族；2、对基金不了解的新手。

对于月光族，可以把定投日设为发工资的第二天，每当发了工资，就自动扣几百元去定投，养成攒钱的好习惯。如果是理财新手，拿月收入的10%去定投，其实也是个投资的尝试。等慢慢学习成长了，可以过渡到方法2。

方法2：拿月结余的50%来定投

投资，指的是在满足基本的吃穿住行需求之后，财富上有余力再进行的活动。因此拿来定投的钱一定是闲钱，即花了不会影响生活的钱。

闲钱的计算公式为：每月闲钱=（月收入-月支出）/ 2

每月定投的金额一般不超过闲钱就可以了。

（2）卖出策略：

买入很重要，但更重要的是学会退出，如何退出，下面介绍两种止盈方法。

目标值止盈法：这种方法即自己设定一个心理预期收益率，达到收益后就卖出赎回，后面的涨跌都与我无关。优点是收益稳定，风险较低（当然这个风险是相对的，如果自己定了一个很高的收益率，那风险就不低了），缺点是如果碰到牛市的话，会损失很大一部分利润。

估值止盈法：这种方法即参考指数的市盈率PE或者市净率PB，比如此时沪深300指数当前市盈率处于高估阶段，就可以考虑赎回。这种办法的优点是有数据参考依据，比较直观。但缺点也显而易见，数据量化的不够彻底，形成一套有效的赎回策略较难。

最后需要再次提醒大家的是，运用目标止盈和估值止盈这两种方法，后市如果市场上涨，也要力争做到淡然视之。投资最终都是与心态在斗争，策略只是辅助。再好的策略如果没有强大的内心去操控，最终也是竹篮打水一场空哦。