蓝筹白马绩优黑马,什么是蓝筹股什么是成长股

  

  随着近期市场上股票的松动,蓝筹泡沫也成为市场关注的话题。由此,相关券商纷纷发布研究报告,称目前市场的蓝筹泡沫是“a股历史上第一次蓝筹泡沫”。在我看来,这种说法基本正确。   

  

  从a股市场历史来看,蓝筹股出现泡沫的情况并不多见。最早出现在2007年的后“5.30”时代。当时正是一些蓝筹股的炒作,将上证综指推至6124点,这是上证综指有史以来的最高点。   

  

  在a股市场历史上,蓝筹泡沫很少,主要是两个原因。一方面,由于a股市场投资者的不成熟,市场热衷于各种题材股的炒作和投机。蓝筹股除了相对优异的表现,在题材炒作上并没有太大优势。另一方面,蓝筹股通常是一些大盘股,不适合市场炒作。毕竟机构投资者在a股市场长期弱势,所以蓝筹股通常会受到市场的冷落。所以蓝筹股炒作的机会不多,泡沫的机会自然就少。   

  

  不过,虽然后“5.30”时代对蓝筹股的炒作让部分蓝筹股出现了一些泡沫,但与当前的蓝筹股泡沫相比,无疑是小巫见大巫。那时候蓝筹股的市盈率能有40倍或者50倍,已经是天了。但目前持有股票的市盈率在50倍、60倍,偏低,几百倍的市盈率比较常见。所以,相对于现在的蓝筹泡沫,后“5.30”时代的蓝筹泡沫不会是泡沫。因此,将当前的蓝筹泡沫称为“a股历史上的第一次蓝筹泡沫”是合理的。当然,称之为“a股历史上最大的蓝筹泡沫”会更准确。   

  

  蓝筹股泡沫也是泡沫 其投资风险需要正视   

  

  当前的a股并没有走出真正的牛市,但蓝筹股已经形成了历史上最大的蓝筹泡沫。这至少有四个原因。   

  

  一是价值投资理念开始渗透a股市场。虽然a股市场仍然没有完全摆脱投机,但由于管理层一直在倡导理性投资和价值投资,价值投资已经潜移默化地受到投资者的影响。于是,一些优质的白马股、蓝筹股、行业龙头股成为投资者买入的对象。   

  

  二是市场扩容加快,优质白马股和蓝筹股成为投资者的共同选择。加速市场扩容,部分老股将被边缘化。为了避免自己买入的股票被边缘化,白马蓝筹成为市场关注的焦点。   

  

  第三,a股市场优质公司太少。虽然a股市场正在加速扩容,但上市的优质白马股和蓝筹股数量相对有限,可供投资者选择的蓝筹股数量有限。比如,目前a股上市公司有4100多家,但机构持有的股票只有100只左右。可见市场上蓝筹股的数量还是太少了。   

  

  此外,一个很重要的原因是近年来机构投资者的快速发展。一方面,社保基金、养老金、保险资金相继入市或进一步加大投资规模;另一方面,投资基金发展迅速。比如去年公募基金发行规模超过3万亿,公募基金总规模超过18万亿。此外,随着a股市场的进一步开放,越来越多的海外资本流向a股市场。这些基金的首选标的是白马蓝筹。   

  

  也正是基于上述因素,导致了a股市场的炒作,导致部分蓝筹股的市盈率较高,进而出现了a股股票史上最大的蓝筹泡沫。蓝筹泡沫也是泡沫,即使很美好,但也必然会破灭。目前持股出现松动,部分明星基金开始换股,这也是这些基金经理意识到蓝筹泡沫风险的原因。作为其他投资者,尤其是中小投资者,需要正视蓝筹泡沫的负面效应和投资风险。   

  

  比如蓝筹泡沫的出现,其实就是对价值投资理念的颠覆。因为投资蓝筹股本来就是一种价值投资,但是在蓝筹股泡沫的情况下,投资蓝筹股就变成了一种风险投资。这显然背离了价值投资的初衷。比如白马蓝筹股,应该是上涨行情的动力或者龙头。但蓝筹股充满泡沫,使其失去上涨动力,难以带动市场人气。更重要的是,蓝筹股应该是维护市场稳定的重要力量。但当蓝筹股充满泡沫时,蓝筹股甚至成为领跌的力量,更容易损害市场的信心。因此,投资者应足够重视蓝筹泡沫可能带来的投资风险。   

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