01科技股到底能不能买 　　

　　但是，基金经理往往没那么有趣。最终的目的是如何找到一个好的公司，如何评估一只股票的价值。 　　

　　这种错位最终导致了更神奇的一幕。有一次，我看到一位顾客的留言说： 　　

　　“聊了很久，我不知道该说什么。企业好不好不重要。你就告诉我科技股能不能买？” 　　

　　很多时候，我们最怕的不是理解，因为如果大家都很了解，沟通会特别顺畅。我们最怕的不是听不懂，因为不浪费时间根本答不上来；或者一张白纸从头展开，你说什么都信。其实对于很多人来说，最怕的就是“一知半解”:提问，却没有一个是切中要害的。这时候需要解决的是认知逻辑，而不是表面问题。但是，这个太累了。基金经理没有时间。 　　

　　至于科技股能不能买，客户最需要的答案是能，或者不能。 　　

　　不是基金经理的标准答案：视情况而定。还是要看能不能找到符合未来发展的好企业.于是直播的功能开始固化为信息传递和X装，触发交易的逻辑变成了“因为有好感而卖出”，而不是我们真正理解和学到的东西。 　　

　　再这么发展下去，搞不好口才会成为基金经理评价的重要标准。 　　

　　02能说人话吗 　　

　　另外，最近发现技术分析的直播挺受欢迎的，因为很容易上手，一听就能学会。当然，我没见过靠技术分析生存的基金经理，但我见过太多靠技术分析开炒股培训班的老师。 　　

　　综上所述，我对基金经理直播产生销售业绩不抱太大希望，因为基金经理和大众投资者之间始终存在着一道不可逾越的认知墙。 　　

　　有什么问题？问题不在基金经理，因为他们尽力做好工作，把想法表达清楚。问题不在于投资者，因为他们问了他们想知道的最真实的问题。 　　

　　问题在于，缺乏一个中间的“翻译”。基金公司有这样的翻译吗？有，但是很少。东方红算一个。 　　

　　互联网不是强调陪伴吗？没有，我看到的大多是各种美女，讲的都是她们认为投资人能看懂的，最后核心竞争力就是红包。 　　

　　所以大家最后都把目光集中在了投资牌照上。 　　

　　03人的问题 　　

　　至于投资牌照，我认为在线投资的商业模式至少五年内是完全站不住脚的，除非能继续烧钱换一个未来。究其原因，就是投资者和基金经理之间的上述认知错位一直没有得到解决。 　　

　　我不认为这种错位是机器人和人工智能可以解决的。关注被许可人是解放生产力的最好方式。但“人”这个资产太重，会让很多机构望而却步。 　　

　　我一直认为，资产配置的工作方法，资产管理与财富管理相互妥协的产物，负责“顾问”的这个“人”，则正是最终落地的关键。 　　

　　必须是一个过程，而不是回报率。 　　

　　那么，这种投资模式在五年内是不会成立的。五年后呢？ 　　

　　五年来，资产管理的模式和市场环境发生了很大的变化，但客户的认知和习惯并没有改变。但是，前者的改变最终会影响到客户。 　　

　　外资的购买，退市机制的完善，注册制的落地等等都会让这个市场越来越健康。它的表象是指数整体越来越稳定，小市值因素这几年越来越失效。 　　

　　如果以上证指数为代表，我相信未来几年我们可能还是会在这个区间波动，指数可能不会有太大的涨幅。我们还是要经历“多年以后，你一定记得我让你在2700买基金”或者“买3000以下的基金要好得多”这样的老生常谈。 　　

　　但是基金净值伴随着投资向理性和绩优股票的倾斜，会不断创新高。这样的资本市场必然会重塑人们对财富管理的认知。而这样的投资者教育，胜得过千言万语。 　　

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