一个老话题就是a股是不是一个专门骗人的市场，这似乎是普遍舆论中毋庸置疑的结论。但事实真的是这样吗？我们不妨用史料来分析一下。毕竟数据相对不真实。
本文选取沪深300指数，以史为鉴，直观感受长期持有指数的好处。
我解释一下，以沪深300为例，并不代表我认为它是不是最好的指数，只是因为它是目前市场上应用最广泛的业绩比较基准。
一、指数概述沪深300指数由中证指数有限公司于2005年4月8日发布，基准日为2004年12月31日1000点。该指数选取沪深两市规模最大、流动性最好的300只股票，每半年调整一次样本(一般在每年的6月和12月)，基本代表了所谓的“中国核心资产”。
关于沪深300更详细的信息，请看之前写的这两篇文章：
指数简析：真实核心指数与业绩比较基准——沪深300(上)
指数简析：真正的核心指数与业绩基准——沈虎300(下)
二。历史收益的计算我收集了沪深300的历史数据，花了一些时间整理成历史收益表。话不多说，直接上桌：
该表从2005年开始计算，每年年底对数据进行抽样。几个基本结论如下：
1、明显的赚钱效应:我们计算持有同一只股票N年时的盈利概率和平均收益，但以不同的时间作为买入的起点。可以看出，即使不分红，盈利概率也大于50%，并且根据n的不同取值，平均收益在年化4.8%-23.5%之间，还是相当可观的。
2、短期持有时，收益均值高但风险大:持有一年和两年的平均年化收益分别为23.5%和13.4%，远高于持有三年以上的收益。但短线持有虽然平均收益高，但波动要大得多。以持有一年为例，可以赚162%，腰斩66%，确实符合我们对a股“上蹿下跳”的印象。从数据上看，这似乎是2005-07年的疯狂暴涨，拉高了短期持有的平均收益(持有期越短，短期暴涨收益越明显，持有期越长，收益摊薄越多)。本质上，这可以看作是对短期持有者承担高风险的补偿。
3、长期持有时，收益均值低但风险小:只看一两年的收益率，沪深300的波动真的很大。但如果把持有时间拉长到三年、五年、十年，可以看到波动越来越小，确定性越来越强。如果算上前期2%的分红，持有5年以上时，胜率在85%以上，平均收益在7%-12%之间。可以说波动被时间熨平了。
4、择时的重要性:当我们看表中的高收益表(深红色和中红色)时，很容易找到增加利润的方法。无非是在指数被低估时买入(低市盈率低市净率)，在指数被高估时卖出(高市盈率高市净率)。另一方面，亏损严重的表(深绿)无一例外都是高吸低抛，进出时点的重要性毋庸置疑。另外，从表中可以看出一个有趣的点。沪深300历史上从未出现过连续上涨或下跌三年的情况，但有多少人在连续上涨两年后入市，在连续下跌两年后离场？
三。收益重算为了进一步证实上述结论，我以每年的第一季度末、第二季度末和第三季度末为数据采样点分别做表。当然结论是一样的。该表如下：
四。当前估值从滚动市盈率和市净率的角度来看，沪深300当前估值如下：
由此可见，即使大盘从4月份的低点2886上涨到目前的3100，沪深300依然处于较低估水平，还是相对“便宜”的。
5.说了这么多盈利的容易和难，你也可以看到对于沪深300这类宽基指数，想要获取高收益，从技术层面来说其实很简单，无非是“低估值时入场+高估值时离场”,和t的方式
待指数落入低估区间的准备了吗？如果你能做到以上这些，那么恭喜你，你需要的无非是时间，也许会漫长点，但只要耐心等待，保持情绪稳定，结果自然不会差；
如果你做不到，那建议先远离股市或一切金融投资，因为对于你我这样的普通人，很少有比这更容易、胜率更高的盈利方法了。
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另，文中历史收益测算和估值图片被头条压缩，可回复“300”获取原图。
