蚂蚁180亿ABS项目表明，终止后，花呗有了新的动向。 　　

　　作者|张浩东 　　

　　|支付百科出品 　　

　　花呗借ABS步伐放缓，以降杠杆为目的的蚂蚁集团开始主动调整花呗。 　　

　　01 　　

　　花呗发来通知 　　

　　近日，多位读者向支付百科反映，收到了花呗合作金融机构更新的提醒，并且在花呗相关合同中出现了一份新的花呗消费信贷授信合同。 　　

　　两份柏华消费信贷合同中，一份显示的是重庆蚂蚁小微贷款有限公司的名称，另一份显示的是江苏银行股份有限公司的名称 　　

　　一位读者收到一份新的花呗消费信贷授信合同，上面写着“我愿意向江苏银行申请授信，并理解和接受花呗服务使用中的权利和义务”。 　　

　　从读者的机构服务记录可以看出，目前重庆蚂蚁小额贷款有限公司和江苏银行股份有限公司都在提供服务，但江苏银行的服务时间是从5月30日开始。 　　

　　柏华与江苏银行的消费信贷合同显示，信贷机构的信贷资金只有在信贷机构的信贷批准后才能用于消费。授信机构将根据对用户的授信评估结果，核定是否给予用户可用于花呗的授信额度。在柏华信贷合同第3条中提到 　　

　　信贷机构可根据用户的信用、还款能力、交易风险等因素，不时调整用户的信用额度，增加、减少或冻结用户的全部或部分信用额度。 　　

　　距离上一次签订花呗消费信贷合同已经过去不到一年，这个用户花呗的资金提供方再次发生变化，从蚂蚁小微贷款的一家机构变为两家，释放出花呗额度可能面临调整的信号。 　　

　　资金方的变更，意味着部分用户消费授信额度的决定权转移到了新的资金方不再单独由重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司主导，如果是银行放款的话，银行的风控也会影响着用户的花呗额度。. 　　

　　根据《支付百科》，花呗资金出借人的调整仅涉及部分用户，部分用户未收到花呗的提醒，仍由原资金出借人提供花呗授信额度。 　　

　　02 　　

　　靠ABS行不通了 　　

　　一直以来，对于不同的花呗用户，花呗资金的来源通常是不同的。其中一部分是重庆蚂蚁小微贷款有限公司的贷款，另一部分是银行作为资金提供方。 　　

　　江苏银行是花呗的合作银行之一，也是支付宝另一款产品蚂蚁借呗的出资方。江苏银行个人消费贷款的快速增长，与蚂蚁花呗、借呗密切相关。 　　

　　蚂蚁集团发放的花呗消费贷款，很大一部分是以联合贷款的形式发放，即蚂蚁与银行合作。银行主要负责提供花呗资金，蚂蚁则扮演流量和技术平台的角色。在联合贷款模式中，蚂蚁的投资比例相对较低。 　　

　　以江苏银行为代表的传统金融机构，本来就缺乏场景和流量。传统金融机构的流量获取问题，可以通过与蚂蚁结合来解决，依托蚂蚁群体，银行间接获得了更多的信贷群体。 　　

　　不过，这次蚂蚁再次对部分用户进行联合授信，将花呗资金提供方从一家机构调整为两家机构，恰好发生在蚂蚁花呗80亿ABS项目被叫停之际。 　　

　　前不久，上交所披露重庆蚂蚁小微贷款股份有限公司80亿元ABS项目、重庆蚂蚁上城小额贷款有限公司100亿元ABS项目被叫停，状态显示终止。 　　

　　去年11月受理的田弘花呗第8-15期消费信贷融资资产支持专项计划失败。去年，蚂蚁集团共提交了10份ABS融资方案。今年蚂蚁集团突然改变主意，不申请发行任何ABS项目。 　　

　　以前蚂蚁可以通过发行ABS获得更多资金，利用ABS实现多次循环，从而推动花呗规模的跨越式增长。但是，这种方式也增加了杠杆风险。2017年，监管通过利用ABS项目实现高杠杆放贷给蚂蚁施压。 　　

　　IPO暂停后，蚂蚁遇到了监管的两次约谈，现在蚂蚁集团也在积极整改，部分ABS项目的终止以及暂停新的申请，也宣告了蚂蚁集团在尽可能地降低花呗和借呗的杠杆。 　　

　　暂时失去了ABS的融资资金，蚂蚁集团也需要找到及时的应对措施。在自有资金无法满足用户信贷需求的情况下，花呗的放贷资金逐渐向银行倾斜，蚂蚁会越来越多地选择与银行联手，共同放贷。