核心观点
纯碱主力合约跌至2378元/吨，现货市场需求不佳，碱厂出货乏力，带动下行。今日青海重碱出厂价最低下调150元/吨。
上周供给侧检修设备基本恢复，纯碱开工率上升约5个百分点至84%，周度产量环比增加约5万吨，碱厂库存环比增加26.5万吨至126.08万吨。库存水平高企，库存压力加剧。下游浮法玻璃方面，近期设备运行总体平稳，需求略有好转。上周玻璃企业库存3961.2万箱，环比减少402.2万箱。总体水平依然较高，库存压力略有减缓。
后市及操作建议：近期少量企业有检修计划，纯碱生产利润仍能维持在纯碱厂的高开工率。部分下游企业在需求端有临近年底的水冷检修计划。此外，在下游浮法玻璃利润受到挤压的情况下，预计长期来看供应端会有冷维持，玻璃价格疲软时重碱需求会减弱。中期来看，纯碱堆积态势仍将持续，期价弱势运行。建议在合适的时机设定玻璃和纯碱的差价进入市场。
本文来自东海期货研究。
