今日a股继续集体回调。上证综指跌2.35%创年内新低,近4200只股票跌停,新能源汽车板块跌3.28%。
1.新能源汽车调整的原因
第一,市场的宏观环境影响。在美联储加息预期下,成长股估值被压缩。
二是上游原材料价格上涨对盈利能力的担忧。锂和镍的价格上涨,大大增加了电池的成本。如果电池企业不能将涨价顺利传导给主机厂,电池厂的盈利能力将受到极大损害;电池涨价太多,主机厂只能提高终端价格,市场担心会影响新能源汽车的销售。
2.目前是否接近底部?
一、目前的位置:材料市场中游部分龙头企业估值已经达到30X左右,竞争格局较好的环节当年在40X左右,属于比较低的位置。
第二,从拉长周期来看,上游原材料价格最终会回归合理水平,当期影响盈利的负面因素会消失。
第三,目前新能源汽车的普及率在20%左右,还有很大的提升空间。碳中和的政策基调没有改变。未来一段较长时期内,行业将保持30%左右的复合增长。
长线投资者目前是比较合适的买入点。
3.中下游公司的利润影响?
在目前产业链的利润分配中,上游利润更多。中游不同环节影响不同,三元正极及前驱体企业和电池环节影响最大。磷酸亚铁锂正极和电解液的影响次之。隔膜、阴极、铜箔理论上影响不大。
风险:基金有风险,投资需谨慎。