"a股银行股的估值过低."有大佬这样评论。但本栏目认为，同股同权的银行股在港股中的份额较低。如果真的要赎回银行股，也要从港股入手。本栏目认为，低估值是保持投资价值的关键，过高的股价容易赶走长期投资者，不利于价值型股市的成长。 　　

　　在大多数投资者看来，股价越高越好。股价越高，公司股票越值钱。否则，巴菲特的股东不希望股价太高，因为高股价会引发长期投资者的退出，阻止那些真正看好公司未来的人买入并长期持有，所以高股价有时会扼杀一个好公司。 　　

　　的确，银行股的估值很低，低到银行股的现金分红可以媲美各种宝。最后经常讨论是把钱存银行还是买银行股。但投资者有没有想过，正是因为银行股的不活跃，没有投机者的炒作，所以才有这么高的投资价值，也只有因为估值低，才有很高的投资价值，投资者才能买入银行股并长期持有，从而获得满意的稳定增长的现金分红。一旦投机者进入，会将银行股的股价拉高50%。届时，公募基金、社保基金等大部分长期投资者将退出。虽然散户可能会追涨买入银行股，但他们买入的原因并不是长期持有，每年获得现金分红，而是与庄家一起投机，然后以更高的价格将银行股卖给其他投资者。 　　

　　如果a股所有股票都是这种投机品种，还谈什么价值投资和长期持有，a股将回归投机市场，内幕交易和股价操纵将泛滥成灾，监管层的诸多努力将付之东流。 　　

　　所以本专栏说，像银行股这样被低估的股票不是太多，而是太少。如果更多的蓝筹股股价较低，投资者可以选择买入更多的股票并长期持有。如果公司股价上涨不是由资金推动，而是由业绩推动，那么a股市场将成为一个价值型股市，投资者将不再四处打听信息购买各种垃圾股，因为显然购买蓝筹股并长期持有更划算。如果股价不涨，投资者每年都能获得满意的现金分红。如果公司股价受到其他投资者的追捧而上涨，投资者也可以高价卖出手中的股票，然后买入其他蓝筹股继续价值投资。这是一个成熟的价值型股市。 　　

　　同样，如果公司业绩能够支撑公司股价，那么投资者就不会害怕大股东的股票减持甚至清仓，因为大股东低价抛售股票是在给其他投资者低价买入的机会，大股东也不会把目光放在股票减持上，因为长期持有股票，享受每年的现金分红，显然更划算，这些都是低估值可能给投资者带来的收益。 　　

　　当然，在一个只能做多不能做空的股市，要做到真正的低估值并不容易。投机者总能找到吸引其他投资者跟风的题材，因此只有银行、钢铁、石化等巨头公司才能率先实现低估值。投资者可以发现，在港股交易的内地银行股票比a股低，所以本专栏说银行股估值低是合理的，是有利的。 　　

　　北京商报评论员周