有这样一家上市公司，毛利率长期在85%以上，净利润率常年在100%以上。但其股价从2018年到现在很长时间没有在2元-3元区间上涨。是重庆路桥。
这家公司每股净资产3.59元，但股价只有2.5元。市盈率(PE)只有11.6。再看BOT项目，公司主营业务，三江路路桥收费项目，收费期限约4-15年。随着成渝经济区建设的加快，公司仍将有新的BOT项目运营，行业发展前景广阔。
此外，公司重仓持有重庆银行、西南证券、兴业银行、招商银行、平安银行等股票，相当于这棵摇钱树。它还将路桥收费投资于银行和券商的股权投资。随着重庆银行a股上市，银行、券商股价上涨，这部分投资收益至少增加了50%。
今年一季度，公司净利润超过惊人的170%。相反，股价从高位下跌了12%。营业额低只有20多亿，市值小只有33亿，可能是这家企业不被资本市场关注的原因。但不可否认，这是一家投资回报率很高的公司，a股市场很少有公司。
众所周知，买股票就是买公司。我们用2.5元买重庆路桥的股份，相当于买了价值3.59元的资产。那么，为什么这么优质的资产，却没有投资者的心呢？
其实公司面临的最大问题是能否可持续经营。如果它可以持续运营，这将是一项相当划算的投资。但是BOT模式意味着不到15年，公司不能再收费了，每年盈利2亿，几乎没有增长，15年总计30多亿，刚好符合现在的市值，几乎没有溢价。而公司2-3亿的股权投资，按照每年15%的顶级收益计算，年收益4000万左右，占当年年利润的20%左右，勉强算作可持续经营的资产。但这部分资产很难提升公司估值，这也是重庆路桥长期保持10倍左右PE的根本原因。
不过话说回来，一旦公司拿下一个新的BOT项目，公司的利润和估值都会被重新估值。这也是重庆路桥的核心业务。相信在成渝经济区加快建设的大背景下，公司的这项业务会有不错的表现，这是公司股价上涨，公司估值提升的前提。
对未来不确定性的预测和投资是区分投资者水平的试金石。
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