近日，证监会和央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，列出12条禁止性规定，规范互联网货基发展。在12条禁令中，有许多条款缩短了时间。而“非银行支付机构不得提供货币市场基金份额直接支付的增值服务”和“互联网货币T 0每日最高可赎回1万元”，尤其是后者，实在让人矫枉过正。股票业务的转型只给予一个月的过渡期，也就是说必须在本月底前完成。 　　

　　公开数据显示，截至今年一季度末，公募基金总规模已超过12万亿元，其中近六成为货币基金，持有人数据已超过7亿元。个人持有规模(4.5万亿元)比机构(2.9万亿元)多1.6万亿左右，大部分是互联网货币基金带来的。如果说其他条款只影响基金公司，但是每天一万元的最高提现确实影响到千家万户个人开支的便利和整个家庭的财务安排。再来看监管部门对规范快速赎回原因的官方回答：部分基金管理人和基金销售机构以所谓的“实时大额取现”为卖点，盲目扩大业务规模，进行夸大和误导性宣传。不完全的信息披露给投资者带来无限的流动性预期，使得投资者忽略了货币市场基金固有的投资风险属性和普通的赎回安排。同时，垫付机构也面临一定的财务风险，在极端市场情况下容易引发流动性风险和系统性风险。 　　

　　众所周知，卖点往往是客户的痛点。虽然T 1的赎回是正当的，但一些自身实力和创新勤奋的基金公司投入了大量的人力物力，协调各方力量，开发了T 0快速赎回账户的增值服务，已经磨合了5年多。T 0到账的本质是当天的预付款由谁来出，无非两种。一种是基金公司本身(或股东，多为银行、信托、证券等。)提供快速赎回垫付资金，另一种由基金产品托管银行等金融机构支付。无论谁提前还款，本质上都要支付当天资金的利息成本。这是基金公司为了自身发展的利益。此外，随着消费直接支付和信用卡账单支付的开通，触网后的货币基金成为人们自发的首选入门级理财。无论年龄、学历，往往都是很多人人生第一次理财尝试的开始。这种对客户关心的痛点的批判性打击，也间接倒逼了商业银行传统业务的创新和转型，以及存款利率市场化的进程。担心这类先行支援机构面临的财务风险是否过分？毕竟公募基金公司有120多家，货币基金近1000只。目前能垫付的只有少数，总量有限。如果有任何基金公司或销售机构“夸大误导”或“信息披露不完整”，不妨重罚，因为公募基金20年来一直处于最严格的监管之下，而且是透明的。 　　

　　从去年10月1日正式实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，到匹配之前的《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《货币市场基金监督管理办法》等法律文件，从基金管理人的内部控制，到基金产品设计、投资限制、申购赎回管理、估值、信息披露等业务环节，货币市场基金的风险控制可谓迄今最严。没想到，层层加码之后，避免被一刀切依然是上策。与基金公司习惯被监管不同的是，太多金融知识有限、习惯了余额宝等互联网货币基金的个人投资者，在这种降维面前不知所措，事先从未听说过任何咨询或听证。在今年年初的两会期间，许多代表这些弱势的ta 　　

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