Part1：双均线策略 　　

　　动量通过双均线表示，模型交易的策略如下： 　　

　　在前期均线上方通过短期均线(金叉)视为买入股票的信号，全市场扫描符合这个条件的股票买入；买的时候做一些筛选，选择低价股买。原因是这些股票多集中在大盘股，或者市净率和市盈率较低的股票。“低价”是a股的有效因素。我们无法对这个因素进行权重判断，但可以通过因素排序优先选择符合条件的股票；双均线只提供进场点，不提供出场点。退出是通过硬止损和跟踪止损来完成的。Part2：双均线策略回测 　　

　　资金曲线非常难看，8年收益只有20%，夏普比率为负。发现除了牛市阶段可以捕捉收益外，其他时间几乎等于基准，没有超额收益。在漫长的震荡行情中无法超越基准，a股投资者要面对的是熊市。然后我们调整了回测参数，仍然不理想。很明显，个股的动量因子不强，市场无情地扼杀按照均线模型进场的趋势交易者。 　　

　　Part3：逆趋势入场交易策略 　　

　　这个模型的核心逻辑，主要思路：调整开篇逻辑。开仓逻辑导致死叉时开仓。将动量换成反向，开始反向测量。 　　

依然效果不是非常好，但是这个策略相对于上个策略，绩效获得明显提升。测试告诉我们在类似这种动量，什么样的参数设置并不重要，参数本质上是动量强度和进场时间的变化，而最重要的是交易思路要发生改变，只要设置好止损，完全可以接受这种彻底你想的入场方式。

A股中大部分传统的交易思路，特别是个人投资者中大量存在的迷信指标（均线类动量指标）和市场实际情况发生了较严重的偏差。想要生存下来，必须仔细检查你的交易思路是否正确，而不是用少数样本和肉眼观察指标的有效性。

接着，优化该模型，加入追踪止损，为了进一步提升绩效。因为逆向均线模型在震荡盘下跌阶段，可能会发生较大的回撤，所以加入止损。回测后：

结果是令人满意的，我们获得了309.42%的收益。在股灾后的长时间段内也获得了理想的回撤控制。虽然该模型只能谈得上勉强战胜指数，但以此简单逻辑就能够获取该收益，就应该意识到A股的反转特征已经很强烈了，同时追踪止损的加入抗击较大回撤起了作用。股灾之前，也得到了过400%的收益率了，并在11年-14年逐渐与指数拉开差距。

Part5：挖掘低价股因子

由于选择了低价股，我们挖掘出收益率、低市盈率因子、低市净率因子等，因为低价股包含了很多能够过滤高估值和小盘股的一刀切方法。

A股投资者一直以来都认为股票价格不可能低于过低水平，虽然这是一个误区，通过小于5元的股票，就说明跌到了无法再跌的空间，且低价股中含有很多银行股和传统行业股，这些都是净资产较厚的企业。