基金经理分析系列之一 ――谢治宇 　　

　　选择主动型基金就是选择基金经理。今天给大家一系列基金经理分析，希望对各位基金投资者有所帮助。今天要分析的第一位基金经理是谢志宇，他8年取得了7倍的业绩。 　　

　　谢志宇简介谢志宇，经济学硕士，2013年1月29日开始做基金管理，从业9年。 　　

　　历任兴全基金管理有限公司研究部研究员、专户投资部投资经理。现任基金管理部投资总监，邢正环球基金管理有限公司副总经理 　　

　　目前管理的基金有4只：兴全何润混合、兴全适当混合、兴全趋势投资混合、兴全社会价值持有混合三年，总规模963.45亿元。 　　

　　下面的历史业绩图是谢志宇任职以来管理的基金的平均业绩(红色)，蓝色是沪深300指数的走势；谢志宇自2013年管理基金以来，年化收益21.01%，大幅跑赢沪深300。 　　

　　分阶段来看，下图是谢智宇在不同阶段的收益率。从图来看，投资回报率长期稳步上升；2015年6月至2016年1月，受a股熊市影响，业绩一路走低；2018年2月至2019年1月，中美贸易战导致a股下跌，他的业绩也下跌；自2021年2月以来，收益率同样表现不佳；除了以上三期，其余时间收益率都是一路上涨，阶段收益率比沪深300好很多。 　　

　　谢志宇投资回报 　　

　　2.基金回撤方面，在2015年的熊市和2018年的中美贸易战中，谢智宇的最大回撤小于沪深300，2021年至今的回撤与沪深300相当。总体来看，整体回撤幅度小于沪深300。 　　

　　谢智宇基金提款 　　

　　整体来看，谢志宇的业绩是稳步上升的，属于稳健型基金经理，投资稳健，有赢。 　　

　　3.周转率和股票头寸 　　

　　谢智宇的平均换手率是320%。相比同类基金，这个换手率比较低，说明他是一个价值投资者，可以长期持有有前景的优质股票。 　　

　　他多年的平均股票仓位是56.25%。近年来，他的股票仓位一直保持在75%左右。这个岗位取得了21%的年化收益，是非常优秀的。 　　

　　下图是他重仓的股票。持有股票的平均PE、平均PB、平均ROE分别为34.29、2.82、8.22%。可以看出，他在筛选股票时，更注重价值股，同时关注净资产收益率高的股票，以便长期持有。 　　

　　同时，他的重仓股比较分散，涉及多个行业，重仓股最大比例不超过15%。从这一点我们也可以理解，他管理的基金回撤好的原因是他的股份分散。 　　

　　谢志宇合并持仓 　　

　　综上所述，谢智宇历史表现优秀，投资风格稳健；但是，需要注意的是，股票市场充满了不确定性。我们从过往业绩来评价基金经理，他们的后续能否持续优秀，取决于他们的投资业绩；就我而言，一个一直做得很好的学生，即使成绩再差，也不会差到哪里去。我会选择相信优秀的基金经理会不断给投资者带来优秀的业绩。