金融投资报评论员 刘柯 　　

　　周末金融圈有两个发人深省的段子。第一个是去年a股人均赚了5万，今年第一周人均亏了18万。把去年赚的钱全吐出来，挺亏的；第二是一些私募投资者觉得现在的市场和2015年初很像。这时候可以翻看k线图。 　　

　　之所以会出现这种情况，是因为2022年第一周的a股真的有点让人意外。除了第一个交易日有点“暖”之外，其余交易日持续下跌，尤其是去年的锂电池、半导体等优质赛道全部疯涨，导致创业板指数周跌幅创近年新高。 　　

　　当然，要找大跌的原因，总会找到：美联储即将缩表加息，敏感的主动型基金抛售科技股，波及a股市场；优质赛道股去年涨幅过大，需要消化盈利筹码；现在又到了业绩披露季，科技题材股面临“业绩厮杀”……反正涨的原因很多，跌的原因也很多。 　　

　　但就现实而言，估值问题才是衡量股价最真实的标准。涨了就跌了，但如果估值足够低，也不用太害怕。如果用这个道理来对比那些跌的很惨，先开始反弹的股票，一目了然。 　　

　　去年涨幅太大，估值太高，都是杀跌的主力。但目前来看，去年涨幅不大的低估值“酱油”品种正在悄然崛起。例如，在格力电器,新年的第一周，涨幅达到了8.4%。低估值但长期不动的银行、地产等板块也有重新获得资金关注的迹象。 　　

　　从这个角度去思考，我们就会对目前应该关注哪些机会心中有数了。要么是估值低廉的传统价值板块，要么是去年涨幅不大的优质赛道“掉队者”。 　　

　　对于第一次机会，选择的思路很简单，以15倍估值为线，只要是15倍估值以下且属于细分行业龙头，企业基本面按季度算连续增长或维持业绩稳定的，都可以纳入选择标的. 　　

　　当然，这类标的主要集中在银行、房地产、公用事业和一些大的消费板块。这些行业的一个主要特点就是“稳定”，不容易波动，也缺乏想象力。 　　

　　这类行业一般不会入主动资金的法眼，全年行情不一定好，但在行情不好或业绩披露季会有不错的表现，至少不容易暴跌。 　　

　　第二个机会不怎么容易选择，就是要在去年优质赛道中选“掉队者”，如新能源、数字经济、半导体等牛股倍出的赛道里选择有真材实料的“掉队者”。 　　

　　几年前，这些赛道都是乱七八糟的，吸引了很多后来者。这些后来者进入这个行业需要一定的时间，所以可能前几年才有概念，或者相关行业正在建设中，但今年可能会有效果。 　　

　　有人可能会说，今年生效才会有市场。事实上，新能源和半导体将是未来5到10年的高景气轨道。只要参与今年甚至明年的能找准市场定位，所在企业有一定竞争实力，都可能后来居上，但现在是介入的好机会。