经过前段时间的回调，这两天白酒强势上涨，茅台创历史新高。 　　

　　去年，我在有消息称遵义要打造以茅台为核心的白酒产业集群。提到，贵州要在五年内把茅台打造成全省第一家世界500强企业。其实按照茅台现在的增长速度，不到五年，三年就能成为世界500强企业。 　　

　　就已披露的基金四季度报告来看，白酒依然是所有明星基金经理的宠儿。茅台和五粮液分别是第一和第二大仓库。对于白酒，接下来还能不能上涨，还是要回归行业的本质，就是这门生意赚不赚钱。 　　

　　白酒成本低，产量高，高端白酒毛利润90%以上，整体毛利润也在70%以上，市场规模也稳定，可以判断这是门好生意。说，“现在白酒的整体估值也是历史峰值。我们还是可以以定投基金的形式参与，不需要个股，风险和波动都比较大。” 　　

　　基金也要尽量避免纯白酒指数，就像个股一样，比如尽量以配置白酒的混基为主,张坤、肖楠、刘艳春等“嗜酒如命”的基金经理。 　　

　　另外，今天新能源板块也延续了上周的大涨，但是出现了分化的现象。上游的原材料，主要是有色金属，下游的汽车，比如长城、比亚迪，涨幅都不错，中游的光伏、风电等则被抛售，跌幅比较大。 　　

　　我们可以看到，产业链的中游，如隆基、通威、阳光电力，去年都增长了好几倍。去年新能源基金起飞的时候，大部分都是重仓，短时间内消耗了未来几年的利润增长空间。这种回调还会持续一段时间。 　　

　　对于新能源领域，方圆在四季报中也表示风险大于机遇。总结到位，一句话道出了行业高估值的现状。谢智宇也在四季度大幅降低了隆基的仓位，这是出于对风险的敬畏。诚然，新能源是一个好的赛道，但我们不得不相信市场的铁律，那就是行业会轮动，估值会修复。有重仓新能源基金的朋友可以适当止盈或减仓。 　　

　　新能源参与的话可以以定投指数为主，尽量避免重仓新能源板块的混基，波动和回撤都是要远大于指数的。 　　

　　今天科技板块拖后腿，以半导体和苹果产业链为主。 　　

　　今年半导体的整体增长率不错。上周五，半导体重仓股诺安、银河以17%的业绩领涨。原因是新能源汽车对芯片的需求太大，芯片供应上不来了。这种情况只是短期效应。就整个行业而言，我们的技术差距还是比较大的。再加上“大资金”的大幅减少，出现了一波未平一波又起的动荡。蔡嵩松有一句话是对的，半导体行业这条路，是充满曲折的。 　　

　　对于芯片，我更多的是长线的态度，专注半导体指数，以时间换空间。 　　

　　最后还想给大家一个忠告，就是我们要有前瞻的意识，永远不要满仓操作，要给自己留下至少20%的安全垫。不要动不动就加仓，我们要不断学习，转变自己的观念，同时也不要去预测市场，不要去猜涨跌。