5月17日，JD.COM集团公布2022年第一季度业绩：营收2397亿人民币，同比增长18%；非美国通用会计准则营业利润为47亿元人民币，同比增长32.8%；非美国通用会计准则净利润40亿人民币，与去年同期持平。收入端与利润端皆超预期。
分业务看，商品销售收入2044亿元人民币，同比增长17%；其他服务收入352亿元，同比增长26%；均超出市场预期。
按事业部分，JD.COM零售事业部(国内自营业务、平台业务、广告服务)实现收入2175.2亿元人民币，同比增长17.1%，占总收入的91%；营业利润为人民币78.9亿元，营业利润率为3.6%，去年同期为4.0%；其中，电子产品及家用电器收入1184亿人民币，同比增长14%；日用品收入860亿人民币，同比增长21%。
京东物流事业部实现营收人民币273.5亿元，同比增长22.0%，占总营收的11%；运营亏损为人民币6.6亿元，运营亏损率为2.4%，去年同期为6.6%。
今年2月28日并表的同城即时零售配送达达事业部，实现营收6.9亿人民币，营业亏损1.9亿人民币，营业损失率27.5%。
新业务部门实现收入57.6亿元人民币，同比增长11.7%；营业亏损为人民币23.9亿元，营业损失率为41.5%，去年同期为44.3%。
来源：JD.COM官方
在疫情反复、供应链受阻、消费信心不足的多重影响下，从零售业务单元来看，京东的,2022 Q1整体表现可观。整体消费力衰竭，2022 Q1的零数据能说明很多问题；与社交零数据相比，京东。COM的零售业绩相对较好。Q1社零的家用电器、音响设备和日用品分别增长5.9%和6.6%，JD.COM分别增长14%和21%，明显好于社零数据。
资料来源：国家统计局
疫情分布在但展望,Q2，京东零售的表现并不乐观，的很多地方，对零售有很大影响。在业绩交流会上，管理层坦言，2020年的疫情对互联网电商业绩相对有利，因为影响小，时间短，线下消费明显向线上消费转移。不过，今年的疫情也对线上企业产生了明显的负面影响。核心区域的仓库关闭增加了供应链履行合同的难度，履约周期变长。4月份订单取消率明显上升，5月份有所好转，但也高于去年。JD.COM一线城市销售占比高于竞争对手，而目前疫情影响北上广深四个一线城市，广深影响相对可控，但北上广影响较大，目前仍在持续。为了疫情，各品牌也纷纷降低预算，大多选择“保利润”作为今年的经营主题，从商流角度无法支撑高增长。品类方面，增速将主要由大宗商品和健康品类拉动，电子和服装品类增速有明显下滑趋势：IT方面，过去两年，由于IT市场供不应求，JD.COM依靠强大的供应链取得了不错的增长，但今年IT供应相对充足，单价有所下降；通信面临芯片短缺、均价上涨导致客户更换周期延长的问题；因为疫情，消费能力下降，全行业春装积压，很多商家选择停产夏装。
从用户指标来看，2022 Q1,京东年活跃用户规模达到了,5.8,亿，虽然环比增速不断放缓，但,ARPU和和购物频次都创造了历史新高;目前宏观环境并不理想，互联网普及率已经基本达到天花板。在业绩会上，预计后续用户增长方面增速会进一步放缓，因此长远来看用户质量更值得关注。管理层也明确表示将持续改进r
见智研究认为，京东物流还有许多问题亟需解决，但长期会为集团带来极大的价值。的电子商务是信息流(商品)、物流和资金流(支付)的结合。JD.COM从销售较高客单价的3C开始。此前3C产品的主要消费渠道是苏宁、国美等线下渠道，用户基本都是
即买即提，因此在时效性和质量性上相对有保障。因此，彼时采用社会化物流无论在时效性还是配送的质量性上都容易出问题。另外，当时大众普遍对互联网上购买高客单价3C物品存在不信任，为了建立信任，京东当时提供了货到付款的方式，即送货员把货品送到用户家里后用户当面交给送货员货款。如果采用社会化物流方式，资金周转慢的问题将无法避免，甚至会产生一定资金风险。
因此，当时从物流、资金流的角度考虑，京东自建物流合情合理。
后来，京东物流创新性的探索出了一条和其他社会化物流完全不一样的道路：通常用户在电商平台上下单后，商家联系快递进行揽收配送，快递去A地的商家处取件，取件后发往用户所在的B地的网点，最后再由网点完成“最后一公里“的配送，整个货物的运送链条时间久。
而京东物流则开创出根据运营经验及算法优化提前预测某地某货物的需求预测，并在用户下单前提前将货物调拨到相应最近的区域履约中心（RDC）或前端配送中心（FDC）。一旦用户下单后，货物将第一时间从相应最近的RDC或FDC出库，发往配送站并由送货员完成到用户端的配送，“以储代运“的模式大幅缩减了货物送达用户所需的时间，帮助京东实现了”当日达“、”次日达“，在用户心中树立了”送货又好又快“的形象。
2017年起，京东物流独立，除了作为京东电商平台的履约系统，也开始服务外部客户，当时定下了“到2022年低实现收入规模过千亿，且外部客户收入占比过半”的目标，该目标在2021年提前完成：当年京东物流实现营收1047亿，外部客户营收占比达到了56.5%。但营业成本持续攀升，亏损状态持续，2018-2021年累计亏损250亿元。
目前京东物流的盈利主要还是依靠京东集团。根据运联智库的拆分及测算，虽然外单的毛利率呈现上升趋势，但始终还未能扭亏为盈。
2021年，京东物流拆分单独上市时定位自身于“一体化供应链”服务商，为企业提供覆盖贯穿供应链战略到执行的解决方案及“咨询+技术+运营”的一体化落地支撑。但目前看该模式还有很大提升空间，京东物流并未完全跑通：
虽然越来越多的企业意识到供应链稳定及“一体化供应链”的重要性，因此长期来看市场空间广阔，但各行业间性质差别大，使得供应链服务难以快速实现标准化复制，对于京东物流这类企业而言难以实现规模化效应。
2022 Q1来看，一体化供应链客户贡献了179亿RMB的收入，外部一体化供应链客户为5.88万名，单客户平均收入（ARPC）为11万元，虽都有一定程度的增长，但从ARPC的数值来看实在还小，与传统的合同物流也相差甚远。由此可见，目前京东物流还未能真正开启“一体化供应链“。
此外，运联智库指出“一体化供应链“的实现需要客户有多重销售渠道，且在供应商面前有足够的话语权；或者，客户要有线下场景线上化的需求，但暂时又无法自给自足，才有可能通过一体化供应链服务实现库存优化和供应链效率提升，并对服务商产生粘性。
然而，目前这类客户数量有限且大概率有稳定的物流供应商；要切这块市场，拓客能力、网络基础建设缺一不可。
因此，做好“一体化供应链“京东物流还任重道远。
目前虽京东拥有仓储、综合运输、最后一公里配送、大件运输、冷链物流、跨境六大网络，但其优势还是在于仓储端，其它领域都还未建立起真正的壁垒，后续也是路漫漫其修远兮。
此外，长期来看，京东物流和京东零售间将会凸显出较为明显的“跷跷板“效应；京东物流早期是作为京东电商平台履约体系的存在，因此存在一定向零售业务让利的情况；而随着京东物流的单独上市，其将面临更为严格的市场考核，因此往后可能存在零售业务小幅程度的利润下滑。
在疫情保供中，京喜的供应链能力和业务模式也得到了验证。在4月底以来，受疫情影响的北京地区社区团购业务，京喜拼拼的日均GMV和新用户对比疫情前增长了近一倍，同时运营效率和UE模型也明显改善。未来京东将持续优化和提升整体的运营效率，追求现金流健康、利润健康的可持续高质量的增长。
总结来看，2022 Q1京东的表现总体可观；展望今年，宏观环境不理想或贯穿全年，势必会给后续的运营及表现带来一定的挑战，预期需要放低，但相信公司控费的能力及业务的持续调整会使得影响相对可控。
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