在市场的“磨底期”，风险与收益并存，“精准抄底”更是难上加难。越来越多的投资者逐渐将注意力从单一的投资对象转向资产配置，力求兼顾投资目标和控制波动。诺贝尔经济学奖得主麦考维曾说，“资产配置是资本市场唯一的免费午餐。”同时，配置债券、股票等相关性较弱的资产，有助于分散风险，在一定程度上控制整体组合的投资波动。 　　

　　

　　对于普通投资者来说，高效管理个人或家庭财富，选择合适的资金进行股票、债券等资产的“一站式匹配”，是一个值得的选择。在资产配置中，债券和股票可谓是一群“黄金搭档”，往往呈现“你高我低”的跷跷板效应。统计显示，2011年至2021年，沪深300指数和中证全债指数的年度涨跌呈现出“你高我低”的一定趋势。当市场波动时，通过债券来配置资产。一方面，债券用于控制整体投资的波动；另一方面，及时寻求股票的收益弹性。 　　

　　

　　数据来源：WIND，2011/01/01-2021/12/31。基金指数的表现不代表单只基金的表现，历史表现不代表未来表现。基金收益有波动风险，投资需谨慎。 　　

　　

　　正在发行中的邢正全球繁荣混合基金同时投资于债券、股票、可转债等资产(股票投资比例为0-50%，不含50%)，力求通过“多资产一基配置”打造债券-股票搭配的“112”效应，追求收益弹性与风险控制的长期平衡，力求为有资产配置需求的投资者带来更好的持有体验。 　　

　　

　　历史数据显示，以债股匹配的平衡混合基金指数和偏债基金指数为例，两个指数过去10年累计收益率分别达到108.54%和98.84%，分别跑赢同期沪深300指数41和31个百分点。 　　

　　

　　数据来源：Wind，2012年3月31日-2022年3月31日。混合基金指数代码：885002。WI，以及偏债混合基金指数代码：885003.wi .指数表现不代表单只基金的表现，不构成投资策略建议，不代表收益承诺和保证。投资者在投资本基金时，应仔细了解本基金的风险收益特征。历史表现不代表未来表现，基金投资需谨慎。 　　

　　

　　资产买入后不是静态的，投资者可以适时动态“再平衡”。所谓“再平衡”，是指根据市场情况的变化，及时反向调整仓位，从而保持债券和股票仓位的动态平衡。比如股市大涨时，适时卖出相对高估的股票；相反，当债券超过预期价格时，将卖出债券，以使整体股票债券头寸保持在目标水平。兴全球星宇混合基金拟任基金经理陈红，多年来一直是这种投资方式的实践者。 　　

　　

　　陈虹现任邢正环球基金固定收益部副总监、投资经理、基金经理。在日常投资中，“平衡感”是她经常强调的一个词汇。从投资组合再平衡的角度来看，不断对投资组合中的资产进行比较和再平衡，可以有效实现资产的分散配置，从而有助于控制投资组合的波动。 　　

　　

　　16年的资产管理行业经验，陈虹对资产配置有着深刻的理解，将自上而下的宏观判断与自下而上的个股选择灵活结合，力求捕捉性价比高、吸引力强的投资机会，不断平衡组合，力求“赋予产品活力”。 　　

　　

　　陈红从业以来，经历了产品研究、保险投资、专户投资等领域。管理过固定收益、固定收益增强、可转换债券、应付债券等各类专户，具有丰富的组合投资经验。在管理专户期间，规模管理半径近120亿 　　

　　

　　管理专用账户数据来源：邢正全球基金，截至2020年12月31日。目前陈虹不管理专户产品。基金业绩数据来源：2022年1月基金季度报告，复权单位净值增长率，截至2022年3月31日。排名数据来源：银河数据，邢正全球基金，截至2022年3月31日。基金类型：银河数据分类：兴全惠济基金A为股票-债券平衡型基金(A类)，兴全惠济基金C为股票-债券平衡型基金(非A类)；兴全汇鸿基金A为偏债基金(A类)，兴全汇鸿基金C为偏债基金(非A类)。风险：产品的历史表现并不能说明未来的表现。本基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金管理人管理的其他投资组合的业绩不构成对本基金业绩的保证，基金投资应谨慎。限于篇幅，基金经理陈红的投研经理，以及完整的产品业绩和风险提示，可以在文末的风险提示中找到，此处不再赘述。 　　

　　

　　面对复杂的国内外环境，谈及对2022年市场的展望，陈虹认为：从宏观上看，2022年仍然面临复杂的国内外环境：国际环境不可预测；国内疫情不确定，服务业受影响较大。稳增长、宽信贷仍是未来的政策方向。股票方面，受制于利率上行，股票估值仍有压缩空间；公司盈利能力 　　

逐季下行，渐往上游集中，仍需静待企业盈利触底回升。整体不宜激进，适当均衡配置，关注结构性机会。债券方面，全球通胀上行，美国核心CPI创40年新高，美联储加息预期上升，美联储缩表概率加大，美债利率或将继续上行。由于中美利差出现倒挂，国内债券仍面临压力。转债整体估值处于历史高位，转股溢价率仍处于高位，存在压缩空间；同时债券收益率对转债估值形成压制，整体仍然以结构性机会为主。2022年搭建组合将适度分散，自下而上精选个券。

　　

对于当前市场中基金的管理，陈红表示会持续寻找具有性价比的资产，她表示：“对于我国市场，去年2月上证指数‘见顶’至今尚未出现新高，但许多基金依然可以取得正收益。市场见顶或见底，都需要一个相对较长的过程。我们要做的是一步一个脚印，努力积小胜，为大胜。”

　　

兴证全球基金成立于2003年，过往10年维度股债投资能力分列行业第3、第4（3/66，4/35，银河数据，截至2022/03/31），固收团队管理公募基金总规模达3786亿元，2021年9月获得“固定收益投资金牛基金公司”大奖。

　　

（管理规模数据来源：兴证全球基金、基金2022年一季报，截至2022/03/31；金牛数据来源：《中国证券报》，兴证全球基金2021年9月获“固定收益投资金牛基金公司”奖。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。）