分红策略作为smartbeta的代表策略之一，在国际上已经得到了广泛的应用，并且得到了充分的验证。例如，经典的S & ampP 500红利指数是这一策略的成功范例。而享受这种策略的还包括历史悠久的分红指数。 　　

　　上证指数：又称红利指数，由华泰白锐红利基金跟踪，基金代码为510880。 　　

　　1.红利指数的样本空间： 　　

　　上证180指数样本空间中符合下列条件的上市公司证券： 　　

　　1.股息率：近两年连续支付现金股利，年度税后现金股息率大于0； 　　

　　2.年平均日总市值：近一年平均日总市值排名前80%； 　　

　　3.年平均日成交额：过去一年平均日成交额排名前80%。 　　

　　二、抽样方法和指标计算 　　

　　将样本空间中的股票按照近两年平均税后现金分红率由高到低排序，选取前50名股票作为指数样本。 　　

　　分红指数的计算=调整后市值/报告期样本除数 1000，其中调整后市值等于(证券价格调整后股本数权重因子)。其中，股息率是加权的。 　　

　　三。常规调整： 　　

　　样本调整时间：每年12月第二个星期五的下一个交易日。一年只有一次。 　　

　　调整如下： 　　

　　首先，依次拒绝不符合以下条件的原始样本： 　　

　　(1)最近一年的税后现金分红率大于0.5%； 　　

　　(2)过去一年的日均总市值排名在上证180指数样本空间的前90%； 　　

　　(3)近一年日均成交额排名在上证180指数样本空间的前90%。 　　

　　满足以上三个条件的原样本股仍然有资格进入新的样本空间。 　　

　　每次调整时，对新发行的样本空间按照近两年的平均税后现金分红率进行排序，选取前50名的股票组成样本股。一般每个样本的调整比例不超过20%，除非因为没有达到过去一年的税后现金分红率而首先被淘汰的原样本股数量大于0.5%超过20%。 　　

　　特殊情况会临时调整，比如样本退市时会被踢出指数。 　　

　　估值：分红指数从今年10月18日的9.62估值，截至11月12日的市盈率为8.7。 　　

　　分红指数的估值随着其周期成份股的下跌而下降，股息率从4.82逐渐上升到5.37。 　　

　　分红etf也从最高点3.448跌至2.800，相当于今年3月的价格。出柜的风险，翻脸的机会。 　　

　　股息率高，一般分红相应高，pe降低，风险也降低。从投资者的角度来说，喜欢分红的老年人或者新手，买多了股份会更开心。我们要相信，低估区域买入并长期持有，未来获利的可能性更大。 　　

　　它的跟踪红利etf，在我看来也是普通投资者应该投资的指数基金，当然，同样处于低估区域的华夏通用指数基金也是不错的指数基金选择。