短期债基基金越来越火。今年5月至今的4个月时间里，已有6只短债基金成立，多只短债基金正在申请过程中。为什么这类产品会突然流行起来？它和货币基金有什么区别，适合什么样的投资者？ 　　

　　收益差异在哪里 　　

　　Wind统计显示，截至9月7日，今年可统计的短债基金有15只(各类份额分开计算)，平均收益率为3.89%。今年以来，758只货币基金(每类份额单独计算)平均收益率为2.68%，短期债基收益远超货币基金，这一点显而易见。 　　

　　两者有什么区别？基金对投资组合的持有期有更严格的限制。短期债务基金可以有更长的投资组合持有期、更高的债券仓位和更大的业绩弹性。但请注意，短期债基金持有债券比例较高，风险敞口相对较大。投资短期债务基金的风险高于货币基金。 　　

　　此外，由于两只基金的估值方法不同，风险收益特征也存在差异。 　　

　　众所周知，目前的货币基金采用摊余成本法和影子定价法进行综合估值。摊余成本法是指估价对象以购买成本列示，在剩余期限内按照票面利率并考虑购买时的溢价和折价平均摊销，每日计提损益。 　　

　　一位公募基金业内人士表示：“回顾货币基金的发展历史，从2004年诞生至今，10多年来，货币基金出现负收益的时间只有短短的两三天，也只有偶尔两只左右的货币基金出现过这样的情况。十年来，货币基金没有出现过万份负收益的情况。 　　

　　对于短期债基金，采用市值法进行估值，即根据利率的波动和二级市场债券价格的波动计算债券净值，并调整交易市场价格确定公允价格。这意味着债券价格可能遭受损失，从而影响短期债务基金的净值。 　　

　　货币基金整体流动性更好 　　

　　基金的赎回时间直接影响投资者的资金利用率。一般来说，短债基金赎回T 1转让。通过公募基金的直销渠道，也就是公司官网、APP、微信官方账号交易短债基金，资金往往到账更快，最早可以在赎回T 1当天到账。 　　

　　但由于近年来对短债基金的关注度不够，基金公司对短债基金赎回流程的优化意愿不大。因此，即使是在公募基金中通过直销渠道赎回，过账时间也需要以银行的转账速度为准。 　　

　　但当短债基金从代销渠道即银行和第三方销售机构交易时，T 2或T 3可能会出现赎回。 　　

　　相比之下，货币基金有T 0、T 0.5、T 1三种选择，意味着流动性更好。更适合作为现金管理工具。 　　

　　作者：何一 　　

　　(责任编辑：张明江)