马克思在《资本论》中说过，只要有适当的利润，资本就会大胆而强大。10%的利润会让资本无处不在，20%的利润会让资本活起来，50%的利润会造成主动的风险，100%的利润会让人无视一切法律，300%的利润会让人不怕犯罪，甚至是绞杀的危险。
资本的逐利性使得我们普通投资者似乎更在乎权益类资产。最直接的表象就是，无论牛熊，偏股型基金的讨论永远比债基火热。本质上，很多债基即使在熊市也能遵守安全边际，帮助投资者抵御市场风险，获得相对较好的收益。原因在于，债基中的固定收益类资产是资产配置的基石。
为什么这么说？收入收集的基石是固定息票收入能够提供相对稳定的收入。在近年来流行的固定收益类产品中，固定收益类资产也作为安全垫和基石。
那为什么公募的固定收益产品不是特别受投资者青睐？我认为主要问题可能会出现。首先，投资者已经习惯了。资管新规出台前，投资者主要投资银行渠道的固定收益类产品。由于预期收益率和汇率的存在，这些产品的风险和收益其实并不是一一匹配的，只是投资者可能不知道金融产品的复杂性。
资管新政逐渐落地后，投资者从所谓的非标投资转向了标准化投资。未来，他们不得不考虑收益背后的风险。
第二，之前的固定收益投资依赖于一些外部政策，比如央行的货币政策。在放松周期中，货币政策的放松会导致债券的上涨。此时，纯债券基金的整体收益水平可能相当高。但在货币政策收紧或通胀高企时，纯债基金可能表现不佳。
在同一个周期中，不同投资组合经理的主动判断和决策也会带来不同的收益结果。
我的团队叫稳健固定收益团队，我想传达给大家的理念是，无论是单一的固定收益产品，还是嵌入固定收益作为底仓基石，都可以努力达到平衡稳健的效果。具体怎么实现？
第一，在投资组合管理上，尽量降低波动性，提高夏普比率，采用短久期策略，在考虑各类债券资产时，非常注重每只债券的估值和性价比。
第二，追求绝对收益。绝对收益的概念是指公募基金的传统相对排名或相对收益。一般来说，公募基金不可避免地要与市场上的同类产品进行比较。但从投资者的角度来看，他既然投资的是固定收益类产品，就希望在每一个可观测的持有期都有相对稳定的收益。
(市场风险投资需谨慎！)
