MSCI“重新定位”:中国a股在岸指数增加61只成份股，淘汰18只。 　　

　　北京时间5月13日凌晨，国际指数编制公司MSCI公布了2020年半年度指数评审结果。根据公告，在此次调整中，MSCI中国a股在岸指数增加了61只成份股，剔除了18只。新增成份股中，市值最大的三只分别是中公教育、世纪华通和中国银河证券。 　　

　　在本次季度调整中，MSCI将不再改变a股在相关指数中的纳入因子。以上调整结果将于2020年5月29日收市后生效。 　　

　　【MSCI中国a股在岸指数-涨幅】 　　

　　[MSCI中国a股在岸指数-不含] 　　

　　根据市场分析，MSCI本次审议并不出现大的变化和扩容，对于资金整体层面影响较小，但对个股影响较大，利空调出的个股，提振调入的个股。 　　

　　据悉，另一大指数编制公司富时罗素(FTSE Russell)将于5月22日发布半年度指数审查结果。按照此前的计划，富时罗素将在本次指数评审结果中，将a股纳入因子从目前的17.5%上调至25%。 　　

　　外资流入A股进程提速，持有超过4%的市值。 　　

　　自2017年6月MSCI宣布将中国a股纳入MSCI新兴市场指数以来，a股陆续迎来MSCI、富时罗素、道琼斯的纳入和扩容。截至2019年底，2017年以来国际资本流入A股进程明显提速，三年来北上资金年累计净流入分别达到1997亿、2942亿、3517亿。外资股市值(流通市值)已超过4%，通过沪深交易所流入a股的外资累计超过万亿，成为a股市场的主要博弈力量。 　　

　　平安证券资深投资者周颖指出，随着a股对外开放和国际化的不断推进，a股的配置价值受到全球投资者的关注。在年初以来的疫情影响下，各国经济都受到了不同程度的冲击。因为国内疫情得到控制，经济复苏的概率比海外国家高。相比其他国家的股市，a股的长期配置价值得到了显著提升。 　　

　　4月以来，北上资金净流入超600亿 　　

　　近期，一向被称为“聪明钱”的北上资金出现持续净流入。据统计，近期北上资金延续了整体流入的势头。数据显示，北上资金已连续八周实现净流入。5月以来，五个交易日北上资金合计净流入72.54亿元，4月以来合计净流入605.12亿元。北向资本持股a股总市值逼近1.5万亿元。 　　

　　从a股的历史经验来看，北上资金多次实现完美抄底和逃离，对市场的分析和把握远超普通投资者。在MSCI及富时罗素指数审议的时间窗口，北上资金出现连续净流入，也体现了外资对于A股配置价值的认可。 　　

　　价值发现功能是资本市场的主要功能之一。随着国际知名指数在a股市场的纳入和扩容，北上资金的持续流入，以及公募和私募基金管理规模的不断扩大，a股市场的机构投资者队伍不断壮大，a股市场的博弈也在增加。机构投资者充分经历了市场的熏陶和历练，投资理念更倾向于挖掘企业价值，投资策略更加严谨有效，将有效提升a股市场的有效性和价值发现功能。 　　

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　　【风险提示】投资有风险，入市需谨慎。 　　

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