01 | 什么是可转债打新 　　

　　

　　可转债:可转换债券，原名可转换债券，是债券持有人可以在发行时以约定的价格转换为公司普通股的债券。如果债券持有人不想转股，可以继续持有债券，直到偿还期到期，并收取本息，或者在流通市场上出售套现。 　　

　　

　　可转债打新:在可转换债券上市前，应当按照100元的面值购买。 　　

　　

　　赢得订阅后，付款。 　　

　　

　　可转债上市后，以高于100元的价格卖出，差价就是收益。 　　

　　

　　02 | 参与人数 　　

　　

　　 　　

　　

　　过去三年，可转债认购数量激增。 　　

　　

　　2019年1月，月均订阅数9.05万。 　　

　　

　　2019年底月均订阅数146万。 　　

　　

　　2020年底，月均用户数继续增加847万。 　　

　　

　　2021年底月均用户数为1067万，仍在快速增长。 　　

　　

　　相比新股申购，深市新股网上申购数量一般在1300万-1400万之间，个别新股申购数量甚至会超过1600万。 　　

　　

　　新股申购需要市值的门槛，而可转债的申购没有门槛，因此可以预测未来新股申购的数量还会继续增加。 　　

　　

　　03 | 发行数量和中签率 　　

　　

　　 　　

　　

　　从数量上看，2019年发行了126只可转债，2020年发行了195只，发行量最大，而2021年仅发行了113只可转债。从数量上来说，只能算是差不多。 　　

　　

　　随着参与人数的增加，可以看出可转债的中签率明显下降。 　　

　　

　　2019年，89%的可转债收益超过10%，23%的可转债收益超过50%。 　　

　　

　　2020年和2021年，80%的可转债成功率不到10%。 　　

　　

　　04 | 上市涨幅 　　

　　

　　 　　

　　

　　1.可以明显看出，上市新债整体收益率稳步上升。 　　

　　

　　2.最高的是8月份的36.57% 　　

　　

　　3.2021年3月是阶段性低点，平均收益率6.51%。 　　

　　

　　4.总的来说，虽然彩票中奖越来越难，但是单次彩票的收益，2021，2020，2019 　　

　　

　　05 | 转债破发 　　

　　

　　 　　

　　

　　我用红色标注了2019年可转债上市后破发的位置。 　　

　　

　　显然，新债的破发通常会密集发生。 　　

　　

　　2019年以来，可转债出现了两次密集破发。 　　

　　

　　第一次是2019年5月贸易战升级，股市暴跌，可转债人气明显下降。 　　

　　

　　第二次是2020年底到今年春节前。由于市场两极分化严重，大盘股上涨，小盘股下跌，可转债的表现也十分低迷。 　　

　　

　　可转债是否破发与自身投资价值关系不大，主要看市场情况。 　　

　　

　　06 | 上市等待天数 　　

　　

　　 　　

　　

　　从认购到上市需要多长时间？ 　　

　　

　　根据可转债月度统计，平均等待天数通常在21-33天之间波动。 　　

　　

　　2019年以来的平均等待时间为26.11天。 　　

　　

　　然而，一些可转债的等待时间很长，如世界银行债券的等待时间为70天，互联网债券的等待时间为64天，蓝海债券的等待时间为59天。 　　

　　

　　有些非常快。比如卫宁只等了15天可转债，上海银行业只等了16天可转债。 　　

　　

　　甚至还有天天转债，最后没上市就退了。 　　

　　

　　07 | 单账户收益 　　

　　

　　如果一个人，从2019年1月1日开始，在不拉的情况下，以顶级方式购买全部可转债，那么到现在平均单个账户收益应该是多少？ 　　

　　

　　计算公式=最高认购额*中签率*上市首日均价卖出率。 　　

　　

　　按照购买和上市日期，两个口径分别统计。 　　

　　

　　按照发行日期统计 　　

　　

　　 　　

　　

　　2019年，新债账户平均收益5887元。 　　

　　

　　2020年新债平均收益2648元。 　　

　　

　　但2021年，新债收益继续缩水，利润进一步下降至1732元。 　　

　　

　　按照上市日期统计 　　

　　

　　 　　

　　

　　2019年新增债务对账单账户平均收入4524元。 　　

　　

　　2020年新债平均收益3937元。 　　

　　

　　2021年才1628元。 　　

　　

　　这也是很多人的直观感受，中签越来越难，赚的钱也越来越少了。 　　

　　

　　08 | 小结 　　

　　

　　1.2021年，单个家庭的新债务收入仍将是160英镑