白银2月上涨8%，有望录得5年来最佳单月表现。 　　

　　

　　美国铸币局前局长埃德蒙莫伊说，全球白银需求正在上升，今年可能达到创纪录水平。莫目前是美国货币储备局的高级退休策略师，专门从事贵金属业务。 　　

　　

　　一个月前，白银似乎还在下跌。 　　

　　

　　事实上，即使在2月份价格上涨的时候，白银有时也会让人觉得自己是贵金属市场上的“被遗忘的孩子”。人们对黄金的关注远远超过白银。在俄乌对峙期间，黄金作为通胀对冲工具和避险资产，得到了大量买盘，金价今年表现非常好。 　　

　　

　　白银日线图，来源：skcharting.com 　　

　　

　　白银的工业需求将会增加 　　

　　

　　但银的问题在于，尽管它被官方列为与金、钯和铂并列的贵金属，但从用途和需求来看，它实际上更像是一种工业金属。 　　

　　

　　此外，由于美国和全球经济继续受到疫情导致的供应链中断的影响，白银的工业需求放缓。 　　

　　

　　另外，白银价格通常与黄金齐头并进，与黄金同涨同跌。 　　

　　

　　白银的交易价格与通常被称为“穷人的黄金”的黄金价格相差甚远，甚至还有金银比作为白银估价的基准。 　　

　　

　　没有黄金的涨跌作为催化剂，白银很少会自行突破。黄金已经独立于白银进行交易，在很多交易时段确实比白银更耀眼。 　　

　　

　　由于美国通胀率升至40年高位，以及对地缘危机的担忧，金价近期飙升至每盎司1900美元上方的8个月高位。相比之下，银价本周仅触及每盎司24美元以上的五周高点。这使得黄金与白银的比率为13，336，079，这意味着一盎司的黄金可以购买79盎司的白银。 　　

　　

　　然而，美国造币厂前负责人莫伊上周表示，2022年将是白银的好年景。 　　

　　

　　“随着全球经济从疫情中复苏，预计工业领域对白银的需求将会上升。” 　　

　　

　　根据白银研究所的数据，今年全球白银总需求预计将增长8%，达到11.12亿盎司的历史新高。 　　

　　

　　白银周线图，来源：skcharting.com 　　

　　

　　白银研究所表示，白银需求的“异常光明”前景是由创纪录的白银工业制造(包括电气和电子应用)和绿色技术推动的。 　　

　　

　　白银研究所预测，今年全球工业白银需求将增长5%，达到5.52亿盎司的新高。 　　

　　

　　安本资产管理ETF投资策略主管罗伯特明特(Robert Minter)表示，工业需求占白银总需求的一半，对银价走势影响很大。另一半需求来自珠宝和投资用途，这类需求的驱动因素与黄金类似。 　　

　　

　　“由于需求来源，银可以被认为是一半金，一半铜。但自2020年底以来铜上涨了28%，黄金下跌了2%，白银下跌了12%。这意味着银价未来的涨幅更大。” 　　

　　

　　如果银价能追到铜价的一半，意味着银价将接近25.50美元/盎司。根据纽约商品交易所(COMEX)周二24.43的峰值，白银必须再上涨4.4%，才能赶上铜。 　　

　　

　　超过50%的白银需求来自工业用途。作为一种延展性很强的金属，它和黄金一样适合做首饰。它还是电子的良导体，广泛用于制造电子元件。 　　

　　

　　向清洁能源的过渡预计将在未来几年推动白银的实物需求，特别是在电动汽车连接器和太阳能电池板组件方面。 　　

　　

　　5G电信网络的推出也将成为日益增长的需求来源。 　　

　　

　　Permanent Portfolio Family of Funds总裁兼投资组合经理迈克尔库吉诺(Michael Cuggino)表示，2021年是基础和巩固的一年，为白银或黄金的长期投资者提供了一个很好的切入点。随着通胀开始显现，这两种贵金属的价格去年都出现了下跌。 　　

　　

　　白银月图，来源：skcharting.com 　　

　　

　　然而，自去年8月以来，白银期货价格一直徘徊在每盎司不到5美元的交易区间。 　　

　　

　　库吉诺表示，预计需求将来自传统和周期性行业，以及新兴的绿色产业，这为工业用途提供了强劲的长期需求前景。可能引发今年银价飙升的因素包括地缘政治、通货膨胀和白银需求的增长。 　　

　　

　　白银研究所执行董事迈克尔迪里恩佐(Michael DiRienzo)表示，该研究所预计2022年实物白银投资需求将增长10%，至2.9亿盎司。 　　

　　

　　投资者已经开始购买白银。莫伊指出，美国造币厂一盎司“美国之鹰”银币的销量从2019年疫情前的1490万升至去年的2830万。 　　

　　

　　他表示，白银股票和交易所交易基金也受到市场青睐，但 　　

拥有实物金属给了投资者一种无需考虑管理因素的有形资产。

　　

莫伊认为，如果通货膨胀持续高企，那么更多的投资者会用白银来对冲他们的投资组合，而那些寻找矿业股票、ETF或持有实物金属的投资者将不得不决定在他们的投资组合中什么才是最好的。

　　

股票和ETF很方便，但它们的表现不仅取决于现货价格，还有宏观环境、公司经营等。而在实物金属的所有权问题上，存储和便携性是关键问题。

　　

白银技术面

　　

skcharting.com首席技术策略师苏尼尔库马尔迪克西特(Sunil Kumar Dixit)在分析现货银价图表时表示，短期价格走势表明，银价正在艰难突破200天移动均线24.20美元。

　　

周线图显示，100周移动均线切入位为23.60美元，50周移动均线切入位为23.80美元，支撑银价维持上行。

　　

若持续升穿200日移动均线切入位24.20美元，将为下一个阻力位24.75美元扫清障碍。然而，如果突破24.20美元失败，可能会将银价推低至23.80美元和23.60美元。