对于上市公司的分析，财务分析是重要的一环，也是普通投资者了解公司基本情况的重要因素。今天，我们将介绍常用的财务指标。 　　

　　

　　 　　

　　

　　1.资产负债比率 　　

　　

　　(1)资产负债率是负债与总资产的比率。 　　

　　

　　资产负债率=总负债/总资产X100% 　　

　　

　　总资产是指企业拥有或控制的可以用货币计量的经济资源，包括各类财产、债权和企业权利。 　　

　　

　　总负债，是指企业目前的负债，预计这些负债将导致过去的交易或事项产生的经济利益流出。 　　

　　

　　(2)意义3360 　　

　　

　　资产负债率是衡量公司财务风险的重要指标。 　　

　　

　　可以评价企业的管理能力和盈利能力(杠杆)。 　　

　　

　　资产负债率的变化趋势能够反映宏观经济的走势和上市公司的财务战略。 　　

　　

　　(3)影响因素： 　　

　　

　　宏观经济：繁荣，负债率高；抑郁症，负债率低。 　　

　　

　　行业：不同行业的负债率不同。 　　

　　

　　企业的经营周期：成长期，高负债率。 　　

　　

　　政策影响：政策支持的行业负债率较高。 　　

　　

　　(4)股票市场的应用 　　

　　

　　负债率对股价没有直接影响，不能作为炒股的决定性指标。 　　

　　

　　可以用负债率来控制风险。 　　

　　

　　二：流动比率和速动比率 　　

　　

　　(1)流动比率是指流动资产与流动负债的比率，是衡量企业短期偿债能力的指标。 　　

　　

　　流动比率=流动资产/流动负债 　　

　　

　　流动比率也表明企业的流动资产能在多大程度上快速变现。 　　

　　

　　速动比率是指速动资产与流动负债的比率，是在负债率和流动比率的基础上进一步衡量企业现金支付能力的指标。 　　

　　

　　速动比率=速动资产/流动负债 　　

　　

　　流动资产：与固定资产相对应的一个概念，是指企业能够在短期内(一年)变现或使用的资产。 　　

　　

　　流动负债：指短期内(一年)需要支付的各种款项。 　　

　　

　　流动资产：比流动资产更容易变现的资产。 　　

　　

　　(2)意义： 　　

　　

　　流动比率和速动比率是衡量企业短期财务风险的重要指标。 　　

　　

　　企业的财务风险有两种：一种是债务总额引起的绝对风险(可能导致企业破产)；另一种是企业资产负债的结构性风险，比如流动性风险。 　　

　　

　　可以作为判断企业信用和商誉的依据。 　　

　　

　　一般认为流动比率2和速动比率1比较合适。 　　

　　

　　反映企业管理层的管理能力和企业的运营效率。 　　

　　

　　可以评价企业的销售情况。 　　

　　

　　(3)影响因素： 　　

　　

　　现金 　　

　　

　　库存 　　

　　

　　(4)股票市场应用： 　　

　　

　　流动比率和速动比率不直接影响股价，不能作为股票交易的决定性指标。 　　

　　

　　该指标长期处于低位，表明企业可能存在流动性风险。 　　

　　

　　主要用于判断股票的风险程度。 　　

　　

　　三。市净率 　　

　　

　　(1)市净率是股价与每股净资产的比率(或总市值与净资产的比率) 　　

　　

　　市净率=股价/每股净资产 　　

　　

　　市净率表示证券市场上每1元的股东权益价值，直接反映了投资者购买股票的实际价值与购买成本之间的差距。 　　

　　

　　(2)意义： 　　

　　

　　(1)证券市场上每1元股东权益的价格。 　　

　　

　　是判断股票价格风险的重要指标之一。 　　

　　

　　市净率可以用来判断整个市场的风险(成熟市场的市净率在1.5-3之间)。 　　

　　

　　(3)影响因素 　　

　　

　　股票价格 　　

　　

　　净资产 　　

　　

　　宏观经济周期(宏观经济景气时，市净率相对较高) 　　

　　

　　(4)股票市场的应用 　　

　　

　　市净率适用于有形资产相对较重的上市公司(周期性公司、充足性公司)，不适用于固定资产较少的服务业、商誉和人力相对较高的行业、科技含量较高的行业。 　　

　　

　　市净率对股价有长期影响，一般不能作为做空的决策指标 　　

　　

　　成熟优秀公司的市净率一般会保持在3-5的水平。 　　

　　

　　成长型公司的市净率往往较高，但股价波动的风险也会较高。 　　

　　

　　 　　

　　

　　四：销售与市场比率(PS) 　　

　　

　　(1)价销比是总市值与营业收入的比值(或股价与每股应收账款的比值)。 　　

　　

　　销售比率=总市值/营业收入 　　

　　

　　市销率表示每1元营业收入对股价的贡献。这个比例的核心是企业的营业收入(主营收入)。 　　

　　

　　价销比用于判断股价上涨是否受到企业经营业绩的支撑，衡量保持股价稳定或上涨的持续动力。 　　

　　

市销率在评价股票的真实价值或长远增长性方面比市盈率更加可靠。

　　

营业收入：指企业在从事销售商品，提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中所形成的经济利益的总流入。

　　

（2）意义:

　　

①　评估上市公司股票投资价值的重要指标之一。

　　

②　评估企业的收入质量。

　　

③　可以用来判断企业的成长性。

　　

④　弥补市盈率缺陷。

　　

（3）影响因素：

　　

①　销售额提升（分母变大）

　　

②　股价下降（分子变小）

　　

（4）股市应用：

　　

①　市销率较适用于评价商誉和人力资源占比较高的行业，科技含量较高的行业，不太适合金融业。

　　

②　市销率不容易被操控，表现稳定，可以用来判断股价炒作风险。

　　

③　市销率是从企业创收的管理能力和源头来判断企业创造收入的能力，没有考虑企业的营业成本和费用及营业外收入带来的利润，要结合其他指标一起使用。

　　

　　

五：市盈率（PE）

　　

（1）市盈率是股价与每股收益的比值（或者总市值与净利润的比值）。

　　

市盈率=股价/每股收益

　　

市盈率表明在当前盈利水平下，投资者收回投资成本需要的年限。

　　

（2）意义：

　　

①　反映上市公司投资价值的大小和风险程度。

　　

②　代表收回投资成本的时间周期。

　　

③　整体市盈率的高度可以反映整体经济形势和股市大势情况，从而确定股市中系统性风险大小（一般认为在15--20的水平较为合适）。

　　

（3）影响因素

　　

①　市场对公司未来盈利增长速度的预测情况。

　　

②　公司出现了某项特殊收入（一次性收入）。

　　

③　股市人气程度

　　

④　出现泡沫

　　

（4）股市应用：

　　

①　市盈率容易被认为因素干扰，无法反映公司的盈利和成长能力，不能作为股票交易的决定性指标。

　　

②　处于行业拐点，业绩出现转折的企业，市盈率可能过高，随着业绩成倍增长，市盈率很快滑落下来。

　　

③　一般成长性行业的企业，市盈率会比较高一点。

　　

　　

六：毛利率

　　

（1）毛利率是指销售毛利与销售收入的比值。

　　

毛利率=毛利润/销售收入X100%

　　

=（营业收入-成本）/营业收入X100%

　　

（2）意义：

　　

①　毛利率是衡量企业获利能力的重要指标，比例越高说明企业的盈利能力越强。

　　

②　对比毛利率的历史情况，投资者可以评估该公司盈利能力的发展趋势。

　　

（3）影响因素：

　　

①　产品的销售数量、销售价格和单位制造成本。

　　

②　企业的管理能力和费用控制能力。

　　

（4）股市应用

　　

毛利润适用于各个行业，在行业中进行横向比较（一般比较3-5年的数据），毛利率较高的个股有成为龙头的潜力。

　　

七：净资产收益率（ROE）

　　

（1）净资产收益率是净利润与净资产的比值，反映股东权益的收益水平。

　　

净资产收益率=净利润/净资产

　　

净资产收益率反映企业利用自有资源获取利润的能力，是评价企业盈利能力和业绩的综合指标和核心指标之一，决定股价表现的核心财务指标之一。

　　

（2）意义：

　　

①　衡量公司对股东投入资本的利用效率。

　　

②　反映公司管理层的资产管理及财务控制能力。

　　

③　对股价产生直接影响。

　　

（3）影响因素：

　　

①　负债

　　

②　企业资本结构

　　

③　费用和税

　　

（4）股市应用：

　　

①　同行业进行比较，选择4--5年里净资产收益率保持在10%--15%的企业。

　　

②　净资产收益率可以反映企业净资产的收益水平，但并不能全面反映一个企业的资金运用能力，要结合市盈率，市净率和市销率共同使用。

　　

　　

八：每股收益（EPS）

　　

（1）每股收益是当期净利润与普股股本总数的比值。

　　

每股收益=当期净利润/普通股股本总数

　　

（2）意义

　　

①　反映上市公司每股创造的税后利润的大小。

　　

②　对比历史走势，可以衡量企业的盈利能力及成长性（每股收益平稳且趋势向上）。

　　

③　可以反映企业在行业中的地位。

　　

④　对股价的影响较大。

　　

（3）影响因素：

　　

①　利润

　　

②　股本

　　

（4）股市应用：

　　

①　每股收益走出低位，逐渐向上转变时。

　　

②　在行业中保持较高和稳定的每股收益水平并且坚持分红的公司，往往是龙头股。

　　

　　

九：净利润增长率：

　　

（1）净利润增长率=（当期期末净利润-前期期末净利润）/前期期末净利润的绝对值

　　

净利润增长率反映企业实现价值最大化的扩张速度，是综合衡量企业资产运营与管理业绩的指标同时也是评估企业成长状况和发展能力的重要指标。

　　

（2）意义：

　　

①　反映企业的增长速度。

　　

②　反映企业的管理能力和科技创新能力（效率不断提高或企业规模扩大）。

　　

③　反映企业和行业的发展周期。

　　

④　净利润增长率对股价产生直接影响且影响较大。

　　

（3）影响因素：

　　

①　利润（分子、分母的关系）。

　　

②　利润处于正负之间时。

　　

（4）股市应用：

　　

①　净利润增长率更适合成长性公司。

　　

②　可利用净利润增长率筛选中长线成长股。

　　

③　利用净利润增长率把握企业或行业的业绩拐点。

　　

　　

十：市盈率相对盈利增长比率（PEG）

　　

（1）市盈率相对盈利增长比率是公司的市盈率与公司的盈利增长速度的比值。

　　

PEG=市盈率/（盈利增长比率X100）

　　

市盈率相对盈利增长比率是考察公司当前的盈利与市价之间的关系。

　　

（2）意义：

　　

①　比市盈率更能反映股票的成长价值。

　　

②　PEG越低说明该股的市盈率越低或者盈利增长率越高，股票越具有投资价值。

　　

③　预估PEG与采用历史数据计算出来的PEG结合使用，可以更加合理地预测股价与当前价值和未来价值。

　　

（3）影响因素：

　　

①　盈利增长率

　　

②　股价

　　

（4）股市应用：

　　

①　一般认为PEG<1，被视为低估；同行业比较，PEG>1，可能被高估或者市场认为该公司的业绩成长会高于市场预期。

　　

②　PEG较适用于成长性公司，不太适用于成熟稳定的公司。

　　

③　不同时期区别使用PE和PEG（牛市关注PEG，熊市关注PE）。

　　

　　

十一：每股经营现金流

　　

（1）每股经营现金流是经营活动产生的现金流量净额与总股本的比值。

　　

每股经营现金净流量=经营活动产生的现金流量净额/总股本

　　

每股经营现金净流量是反映上市公司每股获得的经营活动现金数量的指标，是衡量企业从事资本性支撑及支付股利的能力。

　　

（2）意义

　　

①　反映主营业务和销售收现和回款力度的大小。

　　

②　评价企业主营业务的真实盈利水平。

　　

③　在评价企业盈利能力上，每股经营现金流量比每股收益更能反映事实真相。

　　

④　反映企业的扩张能力。

　　

⑤　对股价产生直接和间接的影响。

　　

（3）影响因素：

　　

①　股本

　　

②　现金流量净额

　　

（4）股市应用：

　　

①　利用美国经营现金流量来发现企业的造假行为。

　　

②　企业的每股收益和美股经营现金流量并不高，但出现连续的加快增长，说明企业或企业的项目已经进入成熟期，正在或即将为投资者创造受益。

　　

③　避免每股收益和每股经营现金流量都出现连续下滑都公司。

　　

　　

十二：营业收入增长率

　　

（1) 营业收入增长率=（当期营业收入-上期营业收入）/上期营业收入

　　

营业收入增长率是评价企业成长性的指标，反映企业营业收入的增减变动，衡量企业成长性和产品竞争力。

　　

（2）意义

　　

①　营业收入是企业长期稳定盈利的基础和源泉。

　　

②　历史走势可以反映公司的发展情况，营收增长率呈现稳定上涨趋势，说明企业正处于发展壮大之中。

　　

③　行业中比较营收增长率情况，可以反映企业的市场占有率及竞争状况。

　　

④　主营业务收入增长率可以用来判读公司发展所处的阶段或产品的生命周期，主营业务增长率稳定在10%以上，说明公司产品处于成长期。

　　

⑤　评价企业最终受益的真实性。

　　

⑥　预测股价未来走势。

　　

（3）影响因素

　　

③　宏观经济环境（繁荣，营收相对高；萧条，营收相对低）

　　

④　产品价格，销量

　　

（3）股市应用；

　　

①　选择营业收入增长稳定的公司或高于行业平均水平的公司。

　　

②　选择营收增长较快的公司。

　　

③　可以用来识别股价的炒作风险（公司股价的上涨脱离基本面的支撑是不会长久的）。