假设有两种选择： 　　

　　

　　a是一开始一次性投入12000元，一年后本金收益13200元(收益率10%)；b:这12000元分12期固定，每月初投资1000元，一年后本金收益13200元。你会选择哪一个？ 　　

　　

　　聪明的人都会选择B。 　　

　　

　　但是很多人会有疑问，收益率不是同样都10%吗，为什么后者会更好？. 　　

　　

　　敲黑板：货币是有时间价值的！ 　　

　　

　　 　　

　　

　　1案例A，12个月投入12000元，赚了1200元，收益率10%。 　　

　　

　　但在案例B中，1000元投资第一期用了12个月，1000元投资第二期用了11个月，1000元投资第十二期只用了一个月，一共赚了1200元。 　　

　　

　　似乎平均投资赚了10%，但它们的投入时长是不同的。. 　　

　　

　　情况B的资金回报效率明显要更高。 　　

　　

　　举个通俗的例子： 　　

　　

　　A公司招聘12名员工建小房子，一年后建成； 　　

　　

　　B公司开始只有一个员工，后来每个月多雇一个员工，一年后建了一个小房子。 　　

　　

　　两个公司同样是共招了12个员工，时间也是用了1年，但乙公司比甲公司省下了很多劳动成本啊！ 　　

　　

　　那么，不要简单地拿定投收益率和一次性投资的收益率进行比较，因为两者资金的使用时间是不同的， 　　

　　

　　定投相比一次性投资省下了很多时间成本、机会成本。 　　

　　

　　 　　

　　

　　因此，计算定投收益率时不能单纯地用累计投入和累计收益来计算“绝对收益率”， 　　

　　

　　正确的姿势应该是用“内部收益率（IRR）”来计算。 　　

　　

　　科普一下 　　

　　

　　内部收益率(Internal Rate of Return (IRR))，是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。 　　

　　

　　 　　

　　

　　听起来有点复杂？ 　　

　　

　　我们用上面的例子B继续解释吧。 　　

　　

　　假设每期收益率是相同的，设为x。 　　

　　

　　第一期投入的1000元经历了12次收益，期末基金总额为1000 *(1x)；第二期投入的1000元经历了11次收益，期末总资金1000 *(1x)；以此类推，1000元的最后一笔投资只经历了第一笔投资，期末总资金是1000*(1倍)。计算情况B的内部收益率(IRR)实际上是求解下面的方程 　　

　　

　　1000*（1+x）+1000*（1+x）+...+1000*（1+x）=13200 　　

　　

　　最终计算每期IRR为1.46%。 　　

　　

　　那这笔投资的实际收益率为多少呢？ 　　

　　

　　因为这项投资有12个阶段，实际收益率=（1+1.46%）-1=18.96%！ 　　

　　

　　而不是我们直觉认为的10%。 　　

　　

　　 　　

　　

　　今天的文章可能看起来有点晦涩。不懂也没关系。你只需要记住一个结论： 　　

　　

　　考虑到金钱也有时间价值(想想之前100元和现在100元的购买力)， 　　

　　

　　用“投资收益”/“投入总成本”计算得到基金定投的收益率数据实际上是低于定投的实际收益率的。 　　

　　

　　也就是说，基金定投的实际收益率比你“看到的”还要高。 　　

　　

　　现实中很多人不坚持是因为看到定投回报率低。读完今天的文章后，希望不要再被表面的收益率误导而做出错误的决定啦！ 　　

　　

　　 　　

　　

　　感谢关注广发基金，教你从0成为基金投资专家。明天我们会继续在那里！ 　　

　　

　　(来源：牛基投资机构) 　　

　　

　　声明：投资者应充分了解基金定期定额投资与零存整取等储蓄方式的区别。定投是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的方式。但定期定投无法规避基金投资的内在风险，也无法保证投资者的收益，更不是替代储蓄的等价理财方式。本文件中表达的信息或意见不构成推荐、要约或要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资要客观冷静，量力而行。基金和理财产品的过往业绩不代表其未来业绩，也不等于基金和理财产品的实际收益，投资需谨慎。