来源：经济日报 　　

　　曾经让中国大妈“半山腰”砍价的黄金，最近却再次被“青睐”——不过是以公募基金的另一种方式。截至9月14日，风金指数今年以来累计上涨5718.19点，涨幅达40.62%。目前，中国市场上有10只黄金ETF。今年以来有可比数据的黄金ETF平均收益超过20%，在同类商品基金中排名第一。 　　

　　8月11日左右，国际金价创出历史新高后，金价迅速突破2000美元，随后窄幅震荡，直至现在。金价上涨带动黄金ETF规模攀升。易方达、博时等基金公司旗下的黄金ETF总规模今年以来激增69%，目前已接近250亿元；如果算上今年4月成立的三只黄金ETF基金，最新的黄金ETF总规模已经达到252.32亿元。 　　

　　黄金ETF增加的原因是什么？华安指数与量化投资事业部总经理许志艳认为，目前主要有实物黄金、纸黄金、黄金T D、现货黄金、黄金期货、黄金股票、黄金ETF。其中，黄金ETF是一种以100%实物黄金为保障的黄金投资，更加安全、灵活、便捷。本质上是一种集合理财，将大部分基金财产投资于上海黄金交易所上市的黄金品种，也是一种紧密跟踪黄金价格的基金产品。其价格波动与现货黄金价格基本一致，可以通过持有现货黄金并集中出租的方式赚取额外利息，提高投资收益。今年三季度以来，金价创出新高后震荡走弱，带动黄金ETF相关产品规模增加。 　　

　　黄金ETF到底是什么？黄金ETF是指以黄金为基础资产，跟踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。其运作原理是，大型黄金生产商将实物黄金委托给基金公司，然后基金公司以此实物黄金为依托，在交易所公开发行基金份额并销售给各类投资者，商业银行分别作为基金托管银行和实物托管银行投资者，在基金存续期间可以自由赎回。ETF基金在证券交易所上市，投资者可以像买卖股票一样轻松交易，也可以通过网上银行购买。 　　

　　为什么黄金ETF比现货黄金更受青睐？与现货黄金投资相比，投资黄金ETF的优势主要有：第一，黄金ETF现货交易非常方便，流动性强，门槛低。第二，购买黄金ETF基金的投资者可以免去黄金保管费、保管费和保险费，只需要支付较少的管理费就可以投资黄金产品。第三，黄金ETF基金可以日内反转，提高投资效率。第四，它的安全性比较高。 　　

　　一般来说，与期货合约相比，黄金ETF代表的是资金的一部分，不可分割的受益权和所有权，背后的实物黄金由信誉极佳的商业银行保管。由于黄金ETF在证券交易所交易，并受到交易所的严格监管，其交易安全可靠。 　　

　　与现货黄金、纸黄金相比，黄金ETF具有投资方便、投资成本低的优势，并且可以享受黄金资产租赁带来的超额收益。相比纸黄金，黄金ETF有实物支撑。ETF的每份基金份额对应相应的实物黄金资产。投资者可以在赎回黄金现货合约后提取实物黄金，以获得黄金现货合约。 　　

　　博黄金ETF基金经理王翔表示：“近期，黄金市场在外部不确定性中持续剧烈波动，在长期低利率和地缘前景不明朗的预期下，顽强上涨。总体来说，黄金市场近期难以改变困局，真正的价格突破可能需要等待新的市场机会。在此之前，耐心和坚定将是长期回报的重要基石。” 　　

　　华夏ETF基金经理荣蓉认为：“为应对新冠肺炎疫情带来的冲击，各国央行纷纷大幅降息，扩大资产购买计划，以稳定和刺激本国经济。然而，这些行动对资产表现有一些意想不到的影响。”具体包括：全球股市估值飙升，但不一定有基本面支撑，从而增加了股市回调的可能性；公司债券价格也在上涨，进一步拉低了信贷质量曲线；以及短期优质债券上涨空间有限，对冲效果下降。这些情况加剧了资产配置的风险，黄金反而在投资者的投资组合构建中扮演着越来越重要的角色。比如用黄金来减轻股票波动带来的风险，考虑用黄金替代部分债券敞口。