上一篇关于期货和期权的文章(点击查看-套期保值工具：期货和期权有六种。你是怎么理解他们的？)，只谈到了理论层面，不够直观。因此，本文将通过案例通俗地讲解期货和期权的交易和价值。 　　

　　

　　 　　

　　

　　1.现货 　　

　　

　　例如，王的岳母拥有的一块土地。西瓜成熟后，要收回种植和人工成本，必须以每公斤1元的价格对外销售。不过她听说今年西瓜种植户增多，货源充足，可能会导致西瓜价格走低。我担心它不仅不能盈利，还可能亏损。 　　

　　

　　然而，就在她担心的时候，她发现一家甜瓜罐头公司的创始人岳将军正在外地寻找一家精品西瓜供应商。得知他准备提前和瓜农谈好价格、数量、发货时间，签订预购合同。一方面可以保证我公司西瓜罐头的出货量充足，另一方面可以保证西瓜罐头的价格稳定。 　　

　　

　　 　　

　　

　　经过一番比较，岳总经理选择了王家的西瓜。最后双方签订了合同，约定三个月后罐头厂公司以每公斤3元的价格收购3000公斤。此外，款项是提前支付的。 　　

　　

　　2.期货 　　

　　

　　其实这是期货合约，只是没有标准化。以苹果期货为例。合同中对苹果的大小和等级有具体的标准。因为标准化，容易交易和转让合同，也容易进行实物交割。但无论是否规范，都不会妨碍对期货交易的理解。 　　

　　

　　 　　

　　

　　目前对于罐头公司来说，西瓜的收购价是锁定的，未来西瓜价格涨多少都无所谓。但是，如果未来三个月西瓜价格下降，罐装公司将会亏损。我们做什么呢 　　

　　

　　这时候罐头公司可以选择在期货市场开一个3000公斤西瓜期货的空单。一般来说，期货是有杠杆的。如果你支付10%的保证金，那就是10倍的杠杆。比如现在3块钱每公斤9000，3000公斤，开空单。押金需要900元。 　　

　　

　　 　　

　　

　　接下来，如果西瓜涨了，意味着期货也涨了，那么看跌的期货就亏了，但是现货赚了，盈亏基本相当，只需要交一些手续费。 　　

　　

　　如果西瓜跌了，期货也会跌，也就是说期货会赚钱，现货会赔钱。除了损失一些手续费，盈亏会基本持平。期货不涨不跌，亏损也是手续费。 　　

　　

　　 　　

　　

　　因此，通过期货交易并支付一定的费用，可以锁定原现货买入价，达到套期保值的目的。 　　

　　

　　3.期权 　　

　　

　　那么问题来了，加上手续费，期货只能保证西瓜的成本还是比3块钱一斤的多。但这并没有降低成本，不是吗？没错。解决办法就是换一个金融交易工具——期权。 　　

　　

　　 　　

　　

　　如果一家罐头公司选择买入看跌期权，当西瓜价格下跌时，期权价格同步下跌，然后现货亏损，而期权盈利，扣除期权费达到盈亏平衡。 　　

　　

　　西瓜价格不涨不跌，只承担期权费的损失。如果西瓜的价格涨了，期权的价格也涨了，那么西瓜当场就赚钱了，而期权下跌的损失就不承担了，损失的只是期权费。所以，扣除期权费后，可能会有盈利。 　　

　　

　　 　　

　　

　　你可能会问，这个利润是谁损失的？答案是卖出看跌期权收取期权费的一方要承担损失。 　　

　　

　　然而，他为什么要这样做呢？ 　　

　　

　　 　　

　　

　　其实他可能是想买西瓜，但是他觉得未来三个月西瓜价格不会有太大波动。如果他错了，一旦期权大涨，他只赚期权费，但西瓜大涨，买入成本会大大增加；第二，如果期权大跌，期权会吃大亏，但可以买现货中便宜的西瓜；在三个微涨微跌的情况下，可以盈利。因此，只有后两者对hi有益 　　

　　

　　总之，期货和期权的初衷都是为了套期保值。交易双方都觉得买了保险，降低了交易风险。选择期货交易，最后盈亏基本平衡。期权交易可能盈亏平衡，也可能盈利。当然，这是指买入期权，而不是卖出期权。 　　

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所以，才有期货是现货的保险，期权是期货的保险，这种说法。

　　

另外，对于做多期货，以及买入看涨期权、卖出看涨期权，只是方向相反，别的没什么不同。不妨找时间试着推演，并琢磨一下其中的逻辑。

　　

　　

最后，对冲工具发明出来是为了给企业使用，但也会演变成投机工具。值得提醒的是，要注意其中的风险，个人投资者最好还是不要尝试参与。

　　

注：以上内容仅供参考，不构成投资建议！