先用蛋卷基金查估值。
为什么要把市盈率作为指数估值的重要指标？
这里的估价是指：看价格是高于还是低于价值。
首先，动态市盈率=市值/明年预测净利润。
其实净利润代表价值，市值代表现价。
净利润为什么代表价值？
首先，我们需要弄清楚为什么像纸这样的股票是有价值的。
股票的卖价本质上是因为这张纸能在未来给持有人带来现金流。
我们现在花钱买股票，是希望这只股票未来能给我们带来现金收入。
最直接的现金收入就是分红。简单来说，我们现在愿意花钱买股票，就是为了股票每年能给我们分红，让我们花钱买的资产能源源不断的给我们带来收益。
因此，股票的未来股息将决定这支股票的价值。未来分红越多，股票现在就越值钱。
股票的年度股利来自上市公司的年度净利润。
所以我们可以用净利润代替价值。
目前在中国资本市场，20以内的市盈率是合理的。
当市值远离净利润，即市盈率远大于20时，指数的价格严重背离价值。
基本固定投资法
回测，在恒生指数中，使用低估投资的方法。
再加上国内外有大量的指数基金，不同的指数基金成长性是不一样的，有的在低估区，有的在正常区，有的在高估区，我们不用担心买不到。所有的指数基金都没有被低估，这很难得。
