普通人投资资本市场是最成熟的渠道，但是市场上的基金很多，如何选择就成了问题。很多人认为基金风险小，专业投资者经验丰富。只要长期投资，他们总能赚到钱。于是他们听信了别人的推荐和推广，没有深入调查就买了基金。结果他们持有了很多年，不仅亏了钱，还亏了时间。 　　

　　基金投资跟股票一样，买卖都要建立在正确的逻辑之上，靠碰运气是不行的。选出一只好基金，必须要了解四个要素――基金管理人、基金经理、投资方向、市场预期。 　　

　　一、基金管理人 　　

　　随着国内资本市场这么多年的发展，一些知名的基金公司如雨后春笋般涌现，如广发、易方达、汇添富、景顺长城、交银施罗德等等，还有很多其他的。这些公司都有很强的投资和研究能力，而且是经过市场长期验证的。他们的成绩相对更可靠，因为是整个公司团队的能力而不是单个明星基金经理。 　　

　　二、基金经理 　　

　　明星基金经理的作用就不用说了，他们的产品往往基本都被抢光了，这些知名的基金经理不仅有很强的行业洞察力，更重要的是他们有很好的策略来平衡风险和收益。他们能在熊市中尽可能降低风险，在牛市中也不会错过高增长的机会。但是，一方面，基金经理是可以更换的。明星基金经理离职，很考验基金公司的能力。另一方面，选对了基金经理，但选错了时间或方向，会带来长期的、实质性的损失。 　　

　　三、投资方向 　　

　　基金有很多种，股票型、混合型、指数型、债券型、货币型等。只有在不同时期选择不同的基金，根据基金的生命周期确定合适的资产配置，才能实现财富的保值增值。投资基金应该像做股票一样。选择合适的时间和机会比选择基金经理和基金公司重要得多。比如一些行业指数基金，普遍具有高风险、高收益的特点，配置时机的对错直接影响收益，甚至造成巨额亏损。 　　

　　成立以来基金亏损排名 　　

　　纵观基金公司成立以来的亏损排名，发现亏损最大的都是行业指数或者指向性很强的主题基金。 　　

　　近2年基金收益排名 　　

　　看最近1-3年基金收益排名，收益最高的也是指数或主题基金。 　　

　　这样的结果主要是由行业的周期性决定的，板块的周期性决定了这类基金的高风险高收益属性。投资这类基金，要特别注意时机，对大方向要有一个宏观的判断。方向对了，收益就加，方向错了，风险翻倍。 　　

　　但不代表投资这类基金有风险偏好。有时候恰恰相反，有一定投资能力的人会把这类资金作为保值增值的渠道。比如今年的煤炭基金，是全市场最好的。今年的这波下跌其实从去年下半年就已经明显在意料之中，因为美联储早就定下了加息的时间表，只是可能大家都没想到会有这么剧烈的下跌。一些精明的基金选择了确定性最高的煤炭板块。主要逻辑是去年以来，煤价暴涨，国内通胀压力迫使煤价被压低。煤炭板块已经提前释放了利空消息，但与此同时，国际煤价并没有停止上涨。欧洲煤价已经达到3000元一吨，国内长协价稳定在900元左右。这个价格对煤企还是有较大利润的，长期价格也有上涨预期，所以在多个周期性板块高位回落。 　　

　　今年表现最好的基金排名 　　

　　今年以来，收益最好的基金几乎都是煤炭指数基金或者持有大量煤炭股的基金。即使在1-2年的跨度内，煤基基金的收益也是排名第一的。 　　

　　与主题基金相比，混合型股票基金之所以能够长期跑赢市场，是因为其具有更好的灵活性，在优秀的基金经理的管理下规避逆周期行业，或者投资于周期不明显的成长型行业。 　　

　　图1:基金成立以来的正收益排名 　　

上面两张图中可以很明显地看出，长期来看，能持续稳定收益的，还是这类混合型基金，而亏损最大的，恰恰是指数类等指向性强的基金。

另一个能体现择机择时重要性的是，图二中的基金大多数发行于2015年牛市中，且都是当年的热门板块，而同样发行于15年牛市中的混合类基金，多数都已经取得了相当不错的正收益。同样的事情，在07-08年发生过，现在也正在发生。

四、市场预期

除了长期资金配置消费类医药类等具有稳定成长性的公司以外，择机配置主题类，指数型基金往往能取得更好的收益，这就需要有很好的预见性和分析能力，对未来几年的市场有一定的预期，在自己熟悉的行业或擅长的领域，选择合适的品种，比如前几年的消费指数类基金、近几年的新能源领域、去年的顺周期行业等等，相关基金在特定的年份都取得了超额收益。

有了以上四个要素，再结合一些简单的选择工具，稍加甄别就能选出一只适合自己的好基金。