市净率和市盈率往往作为投资者判断或选择投资企业的重要指标。业内有这样一种现象：长期上升趋势推高市盈率，长期下降趋势选择市净率。 　　

　　在牛市中，大多数人都处于看涨状态，市盈率给投资者带来更大的盈利空间。一人入股，万人跟风；在调整期，投资者将目光转向了市净率低的企业。这时候他们感兴趣的是股票的安全性，而不是市盈率。 　　

　　熊市期间，股市大幅下跌会引发“恐慌性抛售”。越来越多的投资者急于卖出，而想买的人则处于观望状态。这个时候，大部分股票投资者都会把市净率作为判断股票的一个重要指标。 　　

　　为什么投资者在下跌时特别关注市净率，甚至很多投资者在熊市时把它作为衡量投资企业的指标？ 　　

　　因为投资者在牛市中抬头，而此时的市盈率正为市场提供了很大的想象空间，静态市盈率和动态市盈率交替出现，如果今年的市净率不好，可以推到明年。但在熊市，股票投资者都是向下看的，市净率就成了大家寻底的指标。 　　

　　市净率的计算方式是：总市值/净资产，即市净率（PB）=每股股价（P）/每股净资产（B） 　　

　　市净率越低，价值越大；反之，市净率越大，价值越小。 　　

　　市净率取决于净资产，即账面价值。有业内人士将这种净资产视为企业的内在价值。无论行业景气与否，公司每股净资产的波动幅度都不会太大；每股净资产波动越小，市净率越小。与市盈率相比，市净率对投资者来说更像是一种防御价值。所以它的估值更有参考价值。 　　

　　但是市净率也有一定的浮动范围。如果股票价格高于每股净资产的1倍，则股票被高估，但如果每股净资产低于1倍，则被视为低估。只有市净率达到1倍，才算合理。但是，为什么在股市市净率超过5倍的情况下，会有大量投资者争相买入？ 　　

　　第一，一般情况下，如果市净率高达几倍，还有投资者买入，说明对公司发展前景非常看好。其次，投资者数量多，一部分会因为运气好而抢购；第三，虚拟货币交易空间大，交易方便，流动性高，可以不经历高风险的投资因素。 　　

　　比如现实生活中，一笔大买卖，比如买一批瓷砖或者木材，需要的金额非常大，涉及的金额、结算方式、交易方式都和股票不一样，需要权衡的因素更多。所以现实中的商业投资还是比较谨慎的。 　　

　　虽然在大牛点评道：,熊市期间大多数人会更喜欢市净率指数，但它不能作为投资股票的决定性因素。市净率低不代表有很大的投资价值，还有上市公司的经营状况、盈利能力、社会市场环境。