李杰： 《股市进阶之道――一个散户的自我修养》 　　

　　对股票市场的认知 　　

　　从某种程度上来说，股市和赌场很像。几乎都是针对人性最深处的弱点而设计的：贪婪、恐惧、犹豫、自负、盲目、急躁、患得患失……它是人性的放大器，能以最有效的方式让人失去理智。 　　

　　炒股本质上是一种精神享受。股价涨跌带来的盈亏变化，在生理上可以造成很大的刺激。 　　

　　所谓“三根k线对三观”并不为过。股市里很多人真的就像被股价线操纵的玩偶，永远无法从狂喜、愤怒、悔恨、骄傲、恐惧、贪婪中自拔。这种强烈的生理刺激很容易让一个高智商的大脑短路，做出愚蠢的选择。 　　

　　有人问陈赓，蒋介石对你那么好，你为什么不跟他合作？陈赓回答说，有一次，在东征前线，他发现蒋一边指挥战争，一边在收音机里听上海股市，他觉得这个人很难成大事。 　　

　　不要预测市场。 　　

　　喜欢预测市场是普通投资者最典型的特征。 　　

　　今日头条有很多喜欢预测行情的人，经常吹嘘自己前几次预测成功。乍一看还挺唬人的，但是时间长了你会发现他们的预测准确率很低，被打脸的概率很高。相比股市利润，他们赚的其实是头条流量分成。 　　

　　事实上，成功的投资者并不押注于对股市的准确判断。投资的核心只有一个：资产的性价比。对市场的普遍看法是对的是好的，但错误的看法并不影响对资产长期价值的衡量和判断。 　　

　　这是投资者和市场预测者最根本的区别。 　　

　　不，日间交易。 　　

　　大部分投资时间都应该用来等待。 　　

　　“日内交易”和“波段操作”体现了一种快速赚钱、优化操作的心理倾向。这样做的人，总是希望抓住每一个赚钱的机会，受不了哪怕是一丁点的安宁。 　　

　　但是从概率的角度来看，日内交易的结果就是犯更多的错误。一个人80%的决策成功概率，听起来是一个很厉害的水平，但是以这个概率，如果这个人连续三次决策，获胜概率就会下降到51%。 　　

　　考虑到股市样本的多样性和投资者能力的有限性，频繁决策实际上是将自己的决策水平无限向抛硬币靠拢的行为。 　　

　　成功的投资者会怎么做？ 　　

　　用严谨的数学规则告诉我们：控制亏损是投资成功的第一要务。其次，要保证收入的可持续性。 　　

　　“避免损失”和“可持续”的特性决定了我们必须“有所为”，避免一切可能带来重大损失和不可持续的投资行为。 　　

　　但是，要获得良好的财务回报，需要一定的“收益率”，这也意味着我们必须“有所作为”。要善于把握证券市场周期性波动的特征，放大收益的弹性，善于判断形势，改变现金和股票资产之间的比例。 　　

　　成功的投资者大部分时间都在观察和思考，只选择少数确定性高、一旦赢了回报大的机会。他们理性，善于计算，有耐心，但当一个极好的情况出现时，他们充满了行动。 　　

　　相反，“绝大多数人”把大部分时间花在日内交易上，不知道真正的好机会是什么，不知道如何让自己处于最有利的境地。最好的投资机会都浪费在这种盲目武断的行为中。