大家好。今天我要介绍一个所谓的估值指标，销售率，也简称销售率。 　　

　　

　　先来看看官方怎么说的：股市复杂。想要找到真正有投资价值的股票，必须要有透过现象看本质的能力，而适销率恰恰给了广大投资者一双可以透视本质的锐利眼睛。市净率，又称市净率，是指上市公司每股价格除以每股销售额，以保证公司总市值除以上一年度主营业务收入所得的比率。因为主营业务收入和销售额基本相等，所以两种方法计算的结果是相等的。一般来说，销售收入是公司最重要的收入来源。一家公司在一个行业的销售收入越多，公司的竞争力就越强，销售收入比反映了股票市场对上市公司价值的评价与公司销售额的关系。销售比例低说明股市低估了上市公司的能力，也很快证明公司股票潜力大，投资价值高。反之，高失败率说明市场高估了上市公司的能力，股价虚增。这类股票不仅潜力不足，而且风险很大，投资价值很小。除了市盈率，还有一个比率是每股价格除以每股利润得到的，这就是市盈率。也是经常使用的股票投资技术指标，相比于价销比和市盈率有很多优势。首先，一些上市公司为了美化经营业绩，可能会使用各种会计技巧处理报表，而利润相对容易操作。因此，以每股利润计算的市盈率也可以偏离上市公司的真实投资价值，而相对销售额不能轻易改变，因此市盈率更能反映股票的实际价值。其次，根据销售额计算的试销率排除了非经常性收入的影响，因为非经常性收入是不可持续的，与公司的真实盈利能力关系不大。当利润被包括在计算市盈率时，投资者可能会对真实情况产生错误。作为一个稳定、真实、易于理解的投资指标，市销率很好地反映了股票的潜在价值，但也有局限性。比如不能反映公司利润和成本的变化。所以在充满大风大浪的股市中平稳获利，结合多种指标进行综合判断才是正道。 　　

　　

　　我看完就傻了，b。让我为你简化它。第一个叫做总市值。 　　

　　

　　 　　

　　

　　第二个叫营业收入。 　　

　　

　　我们先算一下。 　　

　　

　　假设营业收入也是40亿， 　　

　　

　　45.5(总市值)40(营业收入)=1.1市净率 　　

　　

　　 　　

　　

　　刚才官方说这些指标多好。不容易被美化，怎么样，其实不然。我们知道很多关联交易可以做大营收，而做大营收，净利润是看不到的，那么这个指标是怎么产生的呢？这个指标得益于互联网公司的不断发展，如刚刚起步的美团、JD.COM、拼多多等。因为他们的不断发展，一开始都是烧钱，但是营业额很高，市场份额也很高，但是亏损也很大。在这种情况下，没有办法估算市盈率PE，因为是亏损企业，市盈率为负。那么这种情况下我们应该怎么做呢？聪明人发明了一种新的估值方法，叫做价销比，即市值与销售收入的比值。然后在比值估值的时候，一般来说是对非盈利企业和不盈利企业进行估计。对于盈利的企业，一般会形成稳定的利润率，所以一般我们谈到用PE来估算。如果周期性行业不好，我们就用PB来估计。如果别人不好，我们也可以根据PEG重新估算。连钱都买不起怎么办？我们是用PS销售率开始估值的，所以这个估值发明的初衷是因为这些企业无法短期盈利。他看的是未来流量的流动性。在这种情况下，有一个试销售率，所以用试销售率进行估值后，会出现两个非常现象。第一个现象：我们来看一个用市场销售率进行估值的典型案例。 　　

　　

　　 　　

　　

　　纳税人股份，从这份调研报告可以看出，很简单。他对纳税人股份的估价是14元23分。其实我个人觉得挺有道理的，因为纳税人当时是做税务信息化的企业。但是我们看真实的结果，纳税人股份飙升到60多元才达到顶峰，然后顶峰之后一路杀，一路流血。 　　

　　

　　 　　

　　

　　为什么？因为市场觉得它的PE太贵了，与之相比的航天信息是这个行业的龙头，但也才20.1 PE。 　　

　　

　　 　　

　　

　　这家伙一上来就会为你工作100次。 　　

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这个情况当时我给大家也讲过，

　　

　　

　　

广发上海东方狂怼怼完之后，次日市场认顶一字，然后开始走加速三板之后被收割天地，但是东方路没有走，反手之后市场继续怼板，次日没人在接盘后发现东方路砸盘，然后一路就再见了。

　　

　　

所以标的完全是靠着东方路和市销率的这种所谓的伪逻辑怼上去的。东方路由于有市场人气和这种资金优势，借着研报加市销率一路给怼上去，怼上去之后逻辑开始证伪，大家开始被亏钱证伪，证伪就是在不断的杀跌过程中你就清醒了，你就知道这东西可能怎么回事，你可能就会去翻一篇研报，翻到这里你看，我靠只值这点钱，现在还有这么多钱，未来是不是要腰斩的，然后也就出现了一路的杀跌，这个票的罪魁祸首就是当时的这篇研报。我们来看一下哥们的观点是怎么样的。

　　

　　

　　

　　

这是怎么预测出来的，是用嘴预测出来的。因为这预测说白了，企业自己都不知道自己能赚多少钱，这里面有很多不确定因素，所以预测的东西它也是估，只不过有的预测准一点，有的预测不准，有的预测是胡估，有的预测相对研究员他研究的清楚，所以他估的可能相对较准。我们来看最牛X的在这儿，参考行业的估值水平，我们给予15倍的PS市效率，这就牛X了，他给的是市销率，他没有给市盈率，这种情况下对应的2021年的市值就变成了273个亿，对应的目标价就变成了67块钱。就是因为这篇研报导致了标的有点偏离基本面了。但是人家只不过用了不同的估值体系，就估出了不一样的价格。所以估值理论你看看就好，研报是用来干嘛？让你读一下，读出里面的核心给出一个目标价，行了，我知道怎么回事，但是它一定会到吗？结果我们看到它并没有到。这是其一。其二，估值方式它合理吗？个人认为这估值方式它并不合理，它是根据市销率去估的，它为什么根据市销率估，当然有里面的核心逻辑，这个就不一一看了，你去读完之后，你就会发现它是对比了一个外国企业的上市情况，然后去把它作为类比，然后给出这么一个市销率，至于为什么给15倍呢？

　　

　　

　　

它会类比这些东西，然后你给出所谓的15倍，所以这种PS的估值方法其实就是没有办法再吹下去，实在是吹不下去，那么我就换一种方式再去吹，总之市场是对的，估值方法教给你之后，你只是要知道他们在干嘛，今天就讲到这。

　　

每天掌握一个基础知识，让韭菜强壮起来！

　　

今天就先讲到这，明天会继续有基础知识奉上！！！

　　

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风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。