9月7日晚间，王府井(600859)和首商股份(600723)双双发布公告称，王府井吸收合并首商股份并募集配套资金的换股方案获得证监会核准。两家公司股票自9月16日开市起连续停牌。 　　

　　本次交易将导致第一商业股份不再具有独立主体资格并被注销，公司将在现金选择权申报截止日期后提交终止上市申请。若申请获得通过，首商股份将在股票终止上市公告发布后5个交易日内退市并终止上市。9月15日将是首商股份的最后一个交易日。 　　

　　9月7日，首商股份收盘价为每股9.35元，该异议股东现金期权行权价为每股8.51元；王府井的收盘价为每股32.22元，异议股东购买权的行权价格为每股33.39元。股东提出异议的时间为9月16日至9月22日的交易时段。 　　

　　1月29日，两家公司披露重组方案，拟打造具有国际水准、国内一流水准的现代化商业零售企业集团。王府井的转股价格定为33.54元/股，首商的转股价格为10.21元/股，首商与王府井的转股比例为1，333，600.3044。首商股份约6.58亿股参与本次换股，王府井发行约2亿股。购买王府井资产的交易金额约为67.22亿元。 　　

　　这一重组一直是监管机构关注的焦点。上交所发出问询函，要求王府井说明首商股份换股合并是否有利于公司质量的提升，并要求首商集团列出报告期内不同经营模式下的营业收入、净利润及占比，说明公司主要利润来源等。结合双方的商业模式和店铺的产权归属。 　　

　　3月，王府井公布了首商股份合并后的发展路径，称将整合营销资源、客户资源、供应商渠道，整合双方业务信息系统，进一步加强数字化平台建设，共享线上资源。在资产整合方面，王府井将进一步优化资产配置，提高双方资产的使用效率，扩大存续公司的业务规模。 　　

　　Skycheck显示，王府井和首尚的控股股东均为北京首都旅游集团有限公司，实际控制人为北京SASAC。两家都是百货零售商，外界一直认为其主营业务存在同业竞争。不过两个业务也各有侧重。王府井商业涵盖百货、购物中心、奥特莱斯、超市、免税五大业态，持有免税牌照；首开股份目前的业绩主要由网点和商场拉动。 　　

　　在去年同期基数较低的前提下，上半年两家公司业绩明显回升。上半年，首开股份实现营收17.51亿元，同比增长28.14%；归母净利润0.86亿元，同比增长194.39%。王府井上半年实现营收46.88亿元，同比增长36.88%；归母净利润4.81亿元，同比增长超100倍。 　　

　　值得注意的是，自去年6月宣布拍摄免税品照片至今已逾一年，免税品业务贡献的收入仍未在王府井财报中有所体现。王府井半年报显示，公司开展了成立免税品经营公司、组建团队、在北京、海南等地寻找商业项目、建立供应链系统、建设仓储物流系统、建设免税商业信息系统等活动。未来公司将根据具体项目审批进度，积极开展相关免税业务。 　　

　　从股价表现来看，王府井的股价在去年年中的两个月内上涨了4倍多，但此后，其沙