近日，由《21世纪经济报道》联合蚂蚁投教基地共同推出的《养在未老时》项目，与大家深入探讨了降息周期和低利率时代对养老的影响，以及养老规划和三支柱体系。 　　

　　今天我们就去干货，说说刚刚出道的“小鲜肉”——银行养老理财。 　　

　　从去年下半年开始，横空出世的养老理财频频获得关注。然而，时隔半年，2月25日，银监会发布《降息周期来了！对养老投资意味着什么？》，明确自2022年3月1日起，养老金理财产品试点范围由“四地四机构”(即武汉、成都的工行，深圳的建行、招行，青岛的光大)，扩大至“十地十机构”(即北京、沈阳、长春、上海)。以及工行、建行、交行、中行、农行、中邮、光大、招行、兴银、殷新)。原四家试点机构募集资金上限也从100亿元提高到500亿元。 　　

　　养老金试点的扩大意味着更多的居民可以购买养老金理财，养老金理财市场规模将迅速扩大至近3000亿元。 　　

　　对于这个刚出生半年的“小鲜肉”，可能很多人还会感到迷茫。银行理财大家都很熟悉，“养老”这两个字能有多大的不同。 　　

　　什么是养老金理财？我们以四家机构推出的首批养老金理财产品作为参考和分析模型。根据中国财经网披露的信息，截至目前，已有4家试点机构推出了15款养老理财产品。它们在市场上最广为人知的特征是“稳健性、长期性和包容性”。 　　

　　具体来说： 　　

　　首先，这些产品的风险评级都是二级或三级，即稳健，投资范围主要是固定收益类债券资产，占比接近80%。此外，养老金理财还设置了“平滑基金”，即当产品收益超过预定的业绩比较基准时，管理人将提取超出部分作为收益平滑基金，在收益低于业绩比较基准时进行弥补，目的是“削峰填谷”，减少净值波动。这个机制的设置也体现了它的稳健性。 　　

　　但请注意，即使有风险缓释机制，投资方向也是相对稳定的，养老理财仍然是净理财产品。到底实际获得了多少投资收益，投资者能获得什么样的投资回报，可能高，可能低，甚至亏本！不保证，不只是赎回，不保证，不只是赎回！(重要的事情说三遍) 　　

　　第二，这些产品封闭期为5年，到期后可以自由赎回，体现了其长期性的特点。 　　

　　第三，门槛极低，体现了包容性。首批试点养老理财产品全部1元起购，0认购费，0销售服务费，收取的管理费和托管费不超过0.02%。与公募基金相比，公募基金更优惠。在银行不仅收饲养费，每年还有2%以上的管理费。 　　

　　当然，无论是老市民还是老理财经理都知道，所谓的预期年化收益率只是一个预期，而不是承诺。养老金理财的所有合同也都有类似的表述：“业绩比较基准不代表产品的未来业绩和实际收益，不构成对理财产品收益的任何承诺”。当然，养老理财本身是一个长期投资产品，平稳的机制设置在专业人士看来还是很强大的，但是投资者也需要明白，养老理财不是银行储蓄，它不是零风险。如果你不能接受任何风险，那么这个产品很可能不适合你。 　　

　　第一批“小鲜肉”到底有多好？首批四只养老基金上线三个多月。他们的表现如何？ 　　

　　据边肖统计，工行理财12月23日开始日的产品，3月23日净值为1.0081；建信理财的产品12月16日首发，3月28日净值1.0058；招行的产品12月16日开始，3月18日净值1.0016；光大的产品12月15日起，3月25日净值1.0091。其中，光大养老理财产品目前收益表现最高，年化收益率约为3.29%，但尚未达到5.8%的业绩基准。 　　

　　业内人士分析，主要是由于2021年底以来金融市场波动较大，导致养老理财试点产品净值相对较低。不过目前整体养老理财产品运行平稳，你可以放心。边肖在这里需要提醒投资者的是，养老理财是一项长期投资，不要像股市一样天天盯着收益率。得失暂时意义不大，关键在于产品到期时能否获得预期的本金和收益。 　　

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