编者按： 　　

　　2022年5月20日，南方财经全媒体集团、南方财经、21世纪经济报道举办第二届网银战略会。本次会议不仅关注了2022年一季度银行理财的运行情况，还对银行理财的投资策略进行了深入的探讨和分析。本次战略会议发布了由粤港澳大湾区(广东)金融数据中心独家制作的《2022年银行理财一季度产品运作报告》。 　　

　　本报告基于南财财富管理有限公司近1亿笔银行理财数据的大数据监测结果，综合分析行业宏观和产品微观，梳理2022年一季度产品发行及存续情况、产品定价、产品费率、产品市场动态、产品功能评价，发布2022年一季度固定收益权益类、固定收益期权类、纯固定收益类、现金管理类、混合型、权益类六大类产品的运营榜单。 　　

　　现金理财排行榜：兴银、中行、尹素榜上有名，竞争激烈。根据南财理财2022年一季度银行理财公司现金管理产品平均年化收益率，光大理财“阳光碧月火1号”以7日平均年化收益率3.186%占据榜单第一名。榜单上，产品七日平均年化收益率差距不大，排名靠前和垫底的差距只有0.198%，收益竞争激烈。 　　

　　从上榜机构来看，有6家理财公司的产品进入榜单前十。其中，股票银行理财公司上榜数量最多，共有4家，分别是光大理财、兴银理财、殷新理财和华夏理财；国有银行1家，城商行1家，分别是中银理财和尹素理财。 　　

　　图:2022年Q1理财现金管理产品 　　

　　1号光大理财公司“阳光碧月活1号”成立于2020年9月4日，内部风险评级为一级(低风险)。其业绩比较基准为7天税后通知存款利率。初始认购起点为0.01元，高于起点的金额按0.01元的整数倍递增。分红方式是每天净值回1，红利再投资，份额每天结转。 　　

　　产品成本方面，从产品说明书的原费率来看，“阳光碧月火1号”的固定管理费为0.50%/年，托管费为0.03%/年。此外，不收取认购费、销售服务费和浮动管理费。 　　

　　课题组发现，光大金融自2022年2月7日(含)起上调“阳光碧月火1号”管理费率，管理费率由0.50%上调至1%。调整后，“阳光碧月火1号”总费率已达1.03%。 　　

　　但与此同时，光大金融下调了固定管理费率。自4月11日(含)起，产品管理费下调至0.8%/年。 　　

　　一季度末，“阳光碧月火1号”产品规模达到77.99亿元。截至2022年3月31日，“阳光碧月火1号”产品规模为77.99亿元。根据产品的资产配置，产品主要持有固定收益类资产和私募资产管理类产品。其中，直接持有的固定收益类资产金额达42.91亿，占产品总资产的54.97%；固定收益类私募资产管理产品金额约为35.16亿，占产品总资产的45.03%。 　　

　　从组合流动性来看，“阳光碧月活1号”报告期末持有的现金或到期日在一年以内的国债、央行票据、政策性金融债占净值的比例为7.02%，不低于5%。 　　

　　根据“阳光碧月活1号”报告期末前十名持有资产明细，该产品第一、第二名持有资产均为“光大永明资产永固收益”资产管理产品，规模分别为30.12亿、5.03亿，分别占产品总资产的38.59%、6.45%。其余排名前十的资产包括政策性银行债券、同业存单、ABN等。 　　

　　展望二季度，光大理财认为，二季度稳增长仍是主基调，宽信贷稳增长仍需货币政策保驾护航，RRR降息降准预期犹存，利率上行空间有限。同时，考虑到美联储将继续加息，并将于5月开始缩表，近期中美10年期国债收益率利差大幅收窄，中国国债收益率下行空间可能有限。在完成全年增长任务的压力下，后续信贷投放的节奏和力度可能会加强，房地产政策可能会逐步放松，利率也可能面临一定的上行压力。在内外条件日益复杂的压力下，经济好转带动利率上行的空间并不大。预计二季度10年期国债收益率将维持震荡。 　　

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