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作者|珍珍
被多次传言两次赴港上市的ZTO快递(以下简称“中通”)终于正式宣布了！
9月16日，中通宣布计划将其全球发售股份在HKEx主板上市，这是全球发售和上市4500万股A类普通股的一部分。本次募资预计达到120亿港元(15.6亿美元，105.57亿人民币)，公开发行最高价为268港元，中通董事长将于9月29日挂牌.莱宋梅持有公司27.3%的股份，为第一大股东，拥有78.4%的投票权，第二大股东阿里巴巴持有8.7%的股份，拥有2.65%的投票权。
值得注意的是，就在同一天，中通在上海举办了中通客户服务日，主要讲述和展示了其目前的发展现状、核心优势、企业定位、今年重点业务板块和未来目标。一波又一波，信息量丰富，客服日选在9月16日(往年10月份)的时间节点。不知道中通是不是故意的。
在客服日，中通董事长赖也印象深刻。他以为自己很幸运选择了快递行业。在目前的环境下，国内快递业仍然保持着较高的增长速度，这可能是他判断2020年国内快递行业快递会超过150亿件，今年一年的增量有可能相当于美国的体量.前所未有的
快递市场大，前景好，潜力足，赖预测
在中国快递还将在较长时间下保持年增量100亿件快递存量市场空间逐渐萎缩的情况下，可想而知“增量”对于快递行业的发展，尤其是快递企业的发展有多么重要。寻求增量市场是快递公司的下一个战场。
其中，中通对增量市场的需求也不例外。此次客服日，注意！赖梅松的这番话里有一个特别关键的词叫“增量”，不足150个字当中共提到了3次。,被认为是中通寻求新业务，包括此次二次上市的增量表现，也被认为是市场拓展和整体规划的准备。此外，中通就向客户及媒体首次公布了“捂了”两年、今年重点发展的两大业务板块：星联与冷链.中部
星链和冷链的发展如何？
在赖看来，中通经过18年的努力，已经取得了一些小成绩，但与未来相比，才刚刚开始。中通知道自己的长板在哪里，也很清楚自己的短板很多。“我们自己认为我们针对的是中产阶级或者高端用户，或者愿意为我们支付高溢价的用户，但是在时效、上门取货、承诺等方面我们还是做得不够。”莱宋梅告诉顾客和媒体。
为此，中通推出了针对高端时效产品的服务品牌“星空联盟航空”，为用户提供稳定高效的门到门快递服务，如同城送达、当日送达(8h)、当日送达(12h)、次日送达(24h)、次日送达(48h)、全球72h送达等。
通此次二次上市也许并没有想的那么简单
胡嗅嗅了解到，星空联盟航空的这项服务被中国联通称为赖梅松希望在时效方面，中通能够做到比优秀同行更好的体验，中通不求做大，但要改变用户对中通品牌的认知，希望未来用户愿意出高溢价享受高端服务时，能够想到中通。，即构建星空联盟的门到门SAAS系统，全面兼容快递、快件、云仓、冷链网络，利用航空腹舱资源提供全国“81248”门到门快递和同城5KM生活圈即时配送服务产品。
“81248门到门特快产品”，也标志着其由1.0运力平台升级到2.0门到门特快产品规模运营阶段
目前拥有36家星空联盟子公司，链接16家航空公司的100多家航空代理，80多个机场，8000多条可控航线，1300多条日常航线。货运整机能力30T/天，航空腹仓可控能力1500T/天。航空可以24小时覆盖220个城市，48小时覆盖1500多个县级城市。
除此之外，虎嗅还得知星联航空自2018年3月成立，起初是采取与航空货运代理公司合作的联盟方式开展业务，2019年4月开始与中通并网运营，实现由联盟制运营向子公司经营的转变。.
一方面，顺丰、童渊有自己的货机，资产投入大，直接管理运营；星空航空并不拥有货机，而是采取与航空公司合作的模式。轻资产战略，无权管理飞机；另一方面，由于飞机不属于星空联盟航空公司，对于顺丰和童渊来说存在很大的不稳定性，导致时效性等问题。
再来看看中通冷链。
除了日趋成熟的生鲜产品“优鲜送”，中通冷链在全国拥有1000多辆冷链车。借助1300条星空联盟航线和81个自营快递分拨中心，可覆盖近300个城市，其中当天和次日达100多个城市，全温层50个城市。目前已经积累了包括云南鲜花在内的多个产区生鲜交割案例。
松茸、海南水果、内蒙牛羊肉等。另外，以高标自营仓+产销地共建仓模式，中通冷链还搭建了全国仓网，五大核心DC智能仓将于2020年底建成并投入使用；17个RDC智能仓计划于2021年投入使用。
当然，冷链物流方面，韵达、圆通、顺丰、京东物流等都已经布局，其中，顺丰与京东物流直营管控优势较为突出，发展强势（尤其是医药冷链方面），去年还上榜中国冷链物流百强名单，分别获得第一第二的成绩（发展细节在此就不多介绍了）。中通冷链想要赶超同行恐怕还需要很长一段时间的努力。
说到这里就不难理解，为什么中通想要二次上市了，上市的第一重要事情就是“集资”，这不本质就出来了，有了钱，在此前主业务快递基础上，抢占市场占有量、拓展业务增量等一切都好说。毕竟航空、冷链也是最能花钱的。除此还有其它业务，如云仓（刚起步，不介绍了）。
中通表示，公司拟将（本次在港二次上市）全球发售募集资金用于基础设施及产能开发、赋能网络合作伙伴及加强网络稳定性、投资物流生态圈及一般公司用途。
有钱为什么还二次上市？
根据中通在港二次上市招股书显示，2017年至2019年，公司营收分别为130.6亿元、176.04亿元和221.10亿元，净利润分别为31.59亿元、43.88亿元和56.71亿元。其中，2019年营收及净利润同比增速分别为25.59%、29.25%。
从这份招股书上可看出，中通这几年营收、净利润一直在平稳增长，在今年Q2调整后净利润为14.5亿，同比增长5.6%，是国内快递企业中唯一一家市场份额超20%的企业，也是继顺丰后第二家市值超千亿的企业，截至发稿日中通市值为1626.5亿元（240.34亿美元）。
可以看出，中通并不差钱。针对中通二次上市，据企业观察报报道，市场普遍认为，中通现金情况良好，二次上市的意义并不大。
快递专家赵小敏认为，中通目前已经在纽交所（2016年10月27日，募资14亿美元）站稳了脚跟，整个市场表现、中通业务量的增速，包括投资者都相对看好中通的发展前景。而且公司现金流充沛，作为上市公司，中通也有非常多的融资手段，包括授信、信贷等，因此之前判断中通暂时不会去香港二次上市，最起码从融资的角度看，中通现在不缺钱。
其实对于中通二次上市，虎嗅也曾疑问过，在快递行业滚打了多年的资深人士向虎嗅解释，中通二次上市除了拿钱为扩张、抢占更多市场份额做准备外，就是想要提高自身“风险均摊能力”。由于瑞幸事件和今年的经济形势，中国企业在美国资本市场多多少少会受到影响。
前海开源基金管理公司执行总经理杨德龙表示，多一个地方上市，就多一条融资渠道。相关企业需要在全球资本市场结构化变化中顺势而为。中概股如果满足在港第二上市的要求，确实应该主动积极策划回港事宜，这是一个大趋势。多地上市可以带来更多元的融资渠道，更强大的风险防御能力，未来极有可能成为龙头企业的标配。
必须提一下，中通之后，百世也将二次上市。但百世二次上市与中通二次上市性质不一样。
在16日客户服务日上，赖梅松也多次强调了一点：中通要成为全球一流的综合物流服务商。中通在继续夯实快递主业的基础上，朝着综合物流服务商转型，大力发展融合中通快递、中通快运、中通云仓科技、中通商业、中通国际、星航联盟、中通科技、中通金融、中快传媒等在内的集团生态圈各板块业务。
赖梅松表示，快递未来的竞争一定不是单一快递的竞争，而是全链路的竞争，希望通过4-5年的努力，中通能够在综合物流方面形成体系，拉长长板，即在经济类快递网络的规模效应和协同效应，而且也可以弥补短板。
而这些一句话总结，都需要钱啊，资金储备要丰富！
况且，自2010年起，中通为了提高加盟商的积极性和稳定性，已经进行全网股份制改革并出让部分干股给加盟商。再加上如今为更好地掌握网点的营业状况，还进行了“派费直达快递员”的改革。这些都需要资金来加持，维护并形成利益共同体，提高管理能力、信息化智能建设能力。
赖梅松还在现场透露：目前中通快递有90个分拨中心，按照规划未来除100个总部直管的分拨中心以外，还要建设200-300个小分拨中心。未来除了这张快递网以外，中通还将建设一张从始发站点到目的地中心链接的网，以及始发站点跟目的地站点链接的网。
此外，中通在今年Q2时也表示，鉴于目前市场竞争环境，公司重申将获取市场份额作为战略重中之重。据此，公司调高了2020年全年预期，业务量指标由162.0亿至170.0亿件，增长33.7%-40.3%；公司调低调整后净利润由48.0亿元至52.0亿元；公司随时准备与网络伙伴共同争取市场份额的持续扩大以及分担由于竞争带来的压力。
中通这句“分担由于竞争带来的压力”，摆出来一副不服就干的架势。 可见，今年中通的野心有多大、有多坚定。
快递行业有种不安全感？
那么，中通二次上市除了为扩大市场充血外，会不会有其它想法呢。
目前，国内快递行业中各个企业为夺取更多市场占有率，价格战依旧正酣，单票已低至2元，对于企业而言，资金必须充裕，连一直声称不差钱的极兔速递都开始拿钱了。
按虎嗅以往经验来看，这个价格战是快递企业打市场的惯用套路，就像每年双11部分快递网点等要加钱一样。
可进入2020年，快递行业的这个价格战为什么会给人一种不安全感呢？
原因在于“行业淘汰赛”。这个不安全感，表现最为明显的是“通达百系”这5家加盟制的上市快递企业。
业内人士认为，现代融资工具的运用，可以满足企业更多的融资需求。一旦有超过百亿元，或者60亿元以上的资金融入进来，对整个行业的竞争都会有非常大的影响。而中通本次募资正好超100亿元。
赖梅松说，现实中快递行业竞争愈发激烈，这是一个必然的过程。中国快递不可能一直像现在这样，每一家都是百分之十几、二十的市场份额。现在美国、日本前三家企业拥有的市场份额都是90%以上，相信中国一定也会诞生市场份额30%乃至超30%的快递企业。
另据招股书显示，2020年6月，中通快递总包裹量中有90%以上来自电子商务平台。
在以上背景下，谁能胜出？赖梅松给出了三个关键词：规模效应、网络效应、协同效应。规模效益好、时效快、服务质量优的企业一定会占据越来越多的市场份额。未来，快递行业的份额会越来越集中，强者会越强。
圆通总裁潘水苗也在接受媒体采访时表示，行业发展到现阶段，以前是龙头竞争，现在正逐步迈向寡头竞争。中国的包裹量已经比全世界所有国家的包裹量加起来还要多，但中国也不需要那么多的快递企业，最终还会有一个洗牌，国外一般是2~3家就占了95%以上的市场份额。目前，中国通达（百）系每家都是百分之十几的市场占有率，所以一定会分化。
他分析，到达寡头竞争的路径有两种，一种是资本层面的整合，如收购、兼并、整合，国外快递企业都是走了这条路，通过不断的收购兼并，慢慢成为行业的寡头，并不是垄断竞争。
另一种是价格战。价格战不是取胜的手段，但价格战是加速行业分化的一个手段，是能够让行业快速从龙头竞争迈向寡头竞争的一个手段，竞争力弱的企业业务量或者盈利能力不断下降，竞争能力强的企业发展比较快，所以价格战有一定的必然性。现在的价格战是行业领先的人主动发起，以加快实现行业洗牌。
若按照以上分析的理解，那么本身不差钱的中通，此次在港二次上市，这其中“内涵”的意思也挺令人深思的，需要你细品。
