南方财经全媒体郑佳怡近日在京报道，a股五大上市保险公司均披露了4月份保费收入情况。
数据显示，各保险公司寿险公司保费收入承压，较去年同期微跌0.2%，合计保费7909亿元。
具体来看，中国平安人寿、中国人寿、CPIC人寿、新华人寿、PICC人寿收入分化，呈现“两降三升”:其中，PICC人寿以17.2%的增速领跑行业，合计保费632.27亿元。CPIC人寿保费收入1115.79亿元，同比增长4%，新华人寿保费收入764.74亿元，同比增长3.7%。中国平安人寿和中国人寿其余保费收入略有下降，其中中国平安人寿保费收入达1963.8亿元，较去年同期微降2.4%，中国人寿保费收入达3435亿元，较去年同期下降2.7%。
不止上述五家，数据显示，受内外因素影响，作为寿险“第一梯队”的“老七”(中国平安人寿、中国人寿、太保人寿、新华人寿、泰康人寿、PICC人寿、太平人寿)2022年一季度均承压，合计净利润483亿元，同比下滑24%。除中国平安人寿外，所有公司净利润同比降幅均超过30%。
“马太效应”加剧
受渠道代理人改革深化和负债端投资收益影响，2022年一季度寿险公司整体业绩承压。已披露利润的74家寿险公司实现净利润457亿元，较去年一季度的774亿元同比下降41%。
从企业规模来看，行业收入主要集中在大型保险公司，趋势强于去年同期。“马太效应”显而易见。
数据显示，寿险行业“老七”一季度除太平人寿外均实现盈利，净利润483亿元，占本季度行业盈利保险公司利润总额的87%，较2021年同期的80.8%增长6.2%；与此同时，本季度寿险行业净利润亏损42家，合计亏损99.97亿元。企业数量比2021年一季度增加23家，亏损额增加7.1倍。
从净利润分配来看，行业收入主要由少数头部保险公司贡献。数据显示，一季度净利润超过100亿元的企业有2家，总金额为380亿元；净利润10-10亿元的企业有5家，总金额129.1亿元；净利润1-1亿元的企业有14家，合计42.6亿元；净利润0-1亿元的企业有11家，金额合计3.68亿元；净利润为负的企业有42家，合计亏损99.97亿元。
尽管贡献了行业近87%的营收，“老七”仍未能摆脱一季度寿险行业整体承压的阴霾。
据统计，一季度“老七”实现净利润483亿元，较去年的637.1亿元同比下降24%。7家公司中，仅有中国平安人寿一家公司实现净利润增长。其中，太平人寿净利润降幅最大，达到119%；泰康人寿、新华人寿净利润分别下滑超50%、71%、58%；中国人寿、PICC人寿和CPIC人寿分别下降43%、34%和33%；中国平安人寿保险公司在低迷的市场中贡献了辉煌的业绩增长，净利润216亿元，同比增长192%。
销售误导仍然是一个顽疾。
从第一季度的数据来看，销售误导仍然是一个慢性“顽疾”
从处罚来看，销售误导仍然是各大公司被处罚的主要原因。如新华人寿也表示，公司涉及的问题主要是个别机构销售误导、代签、指使保险代理人从事违背诚信义务的活动、财务信息不真实等。
综合退保率下降。
在新的偿付能力报告中，除了产品名称、产品类型、今年已签保费的几个指标等排名前五的产品信息外，还要求保险公司披露综合退保率、退保率排名前三的产品和退保规模，以便消费者和监管机构了解企业信息。
“老七”中唯一连续披露两个季度综合退保率数据的泰康人寿的报告显示，公司一季度综合退保率较去年四季度由5.0%大幅下降至0.81%；季度退保率排名前三的产品均为传统保险，退保率分别为52.62%、48.67%、43.58%。同时，“老七”其他公司的综合退保率均保持在2%以下。比如太平人寿的综合退保率为0.74%，PICC人寿为1.63%，新华人寿为0.6%，太保人寿为0.63%，平安人寿为0.86%。
虽然综合退保率稳定在2%以下，但“老七”销售的部分产品退保率仍然较高。如太平人寿太平财富虹影1号两全保障(分红型)一季度退保率高达428.71%，平安福20重疾险退保率为65.2%，PICC人寿财寿享终身寿险退保率为74.32%。
资产主要配置在固定收益类。
一季度寿险市场表现低迷，与投资端利率下行、市场动荡不无关系。数据显示，2022年一季度，上证综指从年初的3600点跌至3200点，累计下跌10.14%，年化收益率-36.43%，深证成指累计下跌18.44%。
数据已被披露
寿险企业中，共有52家综合投资收益率为负、仅7家投资收益率超1%；A股五大上市险企中，新华保险一季度总投资收益率同比下降3.9%、中国人寿总投资收益率同比下滑2.56%、中国太保总投资收益率下滑0.9%、中国平安总投资收益率下滑0.8%。数据显示，受大环境影响，“老七家”2022年一季度投资收益水平有所下降，但仍处于行业中上游水平。其中，人保寿险、新华人寿两家公司投资收益率均超1%，分别为1.44%及1.17%；太保寿险、平安人寿及中国人寿三家公司投资收益率接近1%，分别为0.91%、0.87%及0.86%；其余泰康人寿投资收益率为0.45%，太平人寿为0.25%。
资产配置方面，一季度偿付能力报告可侧面印证“老七家”投资仍以固收类产品为主，且在企业债方面更倾向选择业绩良好、评级优良的优质企业。
一季度各公司流动性风险指标显示，人保寿险及太平人寿持股比例大于5%的上市股票投资占比为均为0%、新华人寿为0.34%、太保寿险为0.5%、中国人寿为0.79%、泰康人寿为1.43%，及平安人寿为1.56%；同时，上述公司、AA 级（含）以下境内固定收益类资产占比分别为0.01%、5.52%、0.06%、3.6%、0.28%、0.16%，及1.34%。
此外，另有年报数据显示，2021年中国太保企业债及非政策性银行金融债中债项或其发行人评级AAA级占比达93.4%；中国人保企业债及非政策性银行金融债中债项或其发行人评级AAA级占比达99.8%；中国平安投资的公司债券外部信用评级98.9%为AA及以上，85.7%为AAA评级。
人保寿险在一季度偿付能力报告中表示，中长期来看，随着未来市场利率震荡下行，公司将加强资产负债两端沟通，在低利率环境下灵活调整战术资产配置，稳定投资收益，按月进行资产配置回溯分析，紧密跟踪资产配置完成情况和收益目标达成情况。
泰康人寿则表示，2022年一季度国内外宏观环境不确定性大幅增加，境内外资本市场剧烈波动，公司权益投资出现一定回撤。短期来看，公司有历史累积浮盈，一定程度可平滑市场短期波动冲击；长期来看，中国经济健康发展态势不变，公司将坚持长期投资、价值投资理念，持续发挥专业优势，提升长期收益水平。
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