备受关注的首批科创板基金首只产品于上周五(4月26日)结束发行，市场热情空前。一天内100多亿资金被追捧。由于单只基金募集10亿元，根据招股说明书，配售比例将低于10%。简单来说，如果一个投资者认购了1万元的基金，那么最终确认的份额很可能会低于1000元。 　　

　　周一(4月29日)，首批7只科创板基金中的另外6只也将正式启动。根据之前市场的火爆程度，市场人士普遍预计这6只基金也将超额完成募集。 　　

　　很多朋友问我，既然大家都在抢，是不是也买点最好？如果是，应该买多少，买哪一个？这里不能给出具体的建议，只是普及一下相关知识，列举一下各种产品的区别。可以根据自己的需求和风险偏好选择自己的席位。这里有很多知识，所以请务必仔细辨别产品之间的差异。 　　

　　你觉得这7个产品第一批都一样吗？ 　　

　　不，细节完全不同。请注意，科技创新板基金和科技创新板基金也是有区别的，而且不只是买一个。想起去年买战争基金的时候，大家都以为六家没什么区别，但是最后筹到的金额却大相径庭。这是市场对每家基金公司的反应，不仅仅是因为渠道的差异，更是因为每家风格的吸引力和主动管理能力的不同。一年后，我们回头看战配基金，发现虽然暂时是债基，但收益率也不一样。 　　

　　这一次，科技创新板资金的差异更大。 　　

　　首先，其中一只为封闭式基金，封闭期为三年，另外六只为开放式基金。那么有什么区别呢？封闭式基金，简单来说就是三年后才能拿出来，所以你一定要把你的闲钱投在这个上面，否则三年都实现不了。封闭式操作有一定的优势。第一，可以参与战略配售和线下创新，而开放式基金只能参与线下创新。结合之前战略配售基金的数据可以看出，战略配售相对于线下创新优势明显。其次，封闭式基金可以避免基金频繁申购赎回对基金管理带来的扰动。但是封闭式管理也有它的弊端，就是上面说的，流动性有限，三年不能赎回。投资者需要结合自己的流动性需求来决定。 　　

　　你可能又要问了，战略投放和线下创新有什么区别？简而言之，科创板打新基金=打仓底新股，战略配售基金=仓底配售债券。 　　

　　放的股票都被锁定一年以上，而新进能拿下的股票有限。这是什么意思？如果科创板的股票一开始被炒，然后估值掉，那么战配基金就失去了高位套现的机会。一年后估值基本回归正常.但是科技创新板的估值方法与主板和创业板完全不同。新股采用市场化询价，估值水平会更接近二级市场。上市后有没有炒作空间，赚不赚都不确定——或者换句话说，溢价空间比较小。 　　

　　三年太长了。如果不想等三年，可以看看剩下的五只科创板基金。五只基金也大相径庭。一个显著的区别是，第一批7只基金虽然都是混合型，但仓位不同，大致分为三种：第一种是封闭式基金，股票仓位在60%-100%之间；二是偏股混合型基金，1只股票仓位在50% ~ 95%，3只股票仓位在60% ~ 95%；第三种很棒，两只股票仓位0-95%的灵活配置基金。 　　

　　为什么股票仓位范围大比较好？因为基金的股票持仓范围更广，说明基金h 　　

　　说起来，你真的要买那两只灵活配置基金吗？别急，听我说继续拆解。7只产品中，有3只有A、C两类份额，有基金投资经验的人都知道A、C两类份额的区别，在这只科创板基金中，C类份额不收申购费。持有期7天以下的，收取1.5%的赎回费，持有期7天以上不满30天的，收取0.5%的赎回费。30天以上免收赎回费，三只基金的销售服务费年费率均为0.80%。简单来说，短期投资(一年以内)选择C类份额更有优势。但问题是，目前我还没有找到任何渠道可以在所有渠道买到C类股，也就是说，你可能暂时买不到C类股。不过没关系，因为周一六只基金，五只基金的申购费是1.2%，只有一只基金的申购费是0.12%，值得关注。 　　

　　我们之前说了这么多，其实就是产品的区别。产品的核心在于人，基金的核心在于基金经理。毫不夸张地说，很多产品之所以能融资数百亿，根本原因就是强大的主动管理能力。你的封闭期是三年还是五年，收的管理费多还是少，都无所谓。只要有优秀的基金经理，产品就不怕卖不出去。看看老板傅鹏博和陈光明。人家推出新品就卖几百亿，不缺客户。 　　

　　但需要注意的是，在这支科创板基金中，有两位新人根本没有管理过基金，其中两位是90后。有人说新基金经理没有历史包袱，更容易轻装上阵。但是资深基金从业者肖志刚先生曾经总结过，基金经理行业是非常以业绩为导向的。如果三五年内业绩不好，基本会被淘汰。所以相比较而言，能留在行业里的老人都过得不错。因为我个人的风险偏好，我比较喜欢买有一定资质的基金经理的产品。对于从业(指亲自担任基金经理)不到五年的基金经理，我个人谨慎对待。许多老基金经理爱惜自己的羽毛，也不会轻易发行新产品 　　

点到为止，我就不具体提每个基金经理的资料了，相信大家在网上都能查到很多信息。

还有一个问题，其实公募基金都可以参与科创板投资，为什么还要专门发行科创板基金？原因在于，很多公募的老产品都不敢轻易投科创板，因为大家默认你是不会参与科创板的，很多公募都是大机构持有，一旦你改变固有策略，去参与比较激进的科创板，机构持有人难保不会撤回投资。基于这一点，我大胆预测，短期内将不会有太多老产品参与到科创板投资中。

最后再聊聊科创板本身，科创板是一个全新的事物，它的规则、玩法跟以往完全不一样。由于亏损也能上市，所以如何对科创板企业估值将会是一个非常大的难题，或者说，以往卖方分析师和基金经理那一套传统估值模型将会被推倒重来。一开始无涨跌幅限制会是怎么样呢，涨跌停板20%是一个什么样的体验呢？这都要实际跑起来之后才能观察。

相对于科创板，我觉得科创板基金会更加安全一些，原因在于机构投资者还是更专业，对于风险的把控比较强。如果你是风险偏好高的人群，想直接配置科创板股票，但由受限于资产门槛，自己无法直接购买科创板股票，那么你很适合买科创板打新基金。不过风险在于科创板打新基金买多少科创板、怎么买，怎么卖，都是未知的（你也不知道一年能打新多少次），操作策略全靠基金经理和市场。但由于现在没有科创板ETF，如果实在想配置科创板，就只能考虑它。

不过，由于科创板存在很大的波动，可能会有“羊群效应”，我建议大家先冷静一下，仔细看完相关产品差异。首批科创板基金可以适当配置，等市场明朗后再缓慢加仓。

投资基金有风险，本文不作为投资建议或劝诱。

（利益相关：本文未提及任何具体产品名称，作者并未持有也不打算持有首批科创板基金。）