我们的股票市场非常需要教育。 　　

　　

　　我很惭愧，这个市场上还有很多投资者，不了解分红这个问题，还在质疑买银行股分红是个伪命题。 　　

　　

　　没有股票的基础知识，没有知识的投资者注定投资成功率比别人低很多。 　　

　　

　　还有人误以为分红不是真金白银，而是数字游戏。股价一排除，他们就是在把自己的钱给自己，导致亏损。 　　

　　

　　银行每年的分红都去了哪里？ 　　

　　

　　但是钱从银行账户里被取走了。 　　

　　

　　是那些在分红赚到之前卖掉股票的人吗？ 　　

　　

　　那为什么大股东热衷于股票分红呢？他们拿到分红，市值不也下降了吗？ 　　

　　

　　市值500万银行股，年分红5%左右，25万，还不够普通人过日子吗？ 　　

　　

　　花钱买一家长期盈利、稳定分红的上市公司股票，长期享受股东的分红权利，一定是可行的，是靠谱的。 　　

　　

　　尤其是作为经济基石的国有银行股，自然是盈利的，其分红也是持续稳定的。 　　

　　

　　其实不管是买银行股还是其他股票，只要企业本身没有营业收入和净利润风险，即使业绩增长缓慢，每年吃分红也是完全可行的。 　　

　　

　　1.股票分红为什么要除权？ 　　

　　

　　股东一直不理解，股票分红要排除在外是不合理的。 　　

　　

　　重点是持有不满一年的分红，还要扣税，算是智商税。 　　

　　

　　如果自己经营一家公司，年底从公司账户分红，公司的价值会变少吗？ 　　

　　

　　净资产2000万的企业，其中现金1000，分红500万。净资产只剩1500万了吗？ 　　

　　

　　分红本身，会让企业净资产价值变低，从而导致企业价值对应的股票价格，会等比例减少。 　　

　　

　　有意思的是，股票交易市场，减少的却是对应的市值，而非等比例的市值。 　　

　　

　　就比如2000万净资产，其中1000万现金的公司，如果市值是2亿，在分红500万后，市值会变成1.95亿。 　　

　　

　　而不是因为企业少了1/4净资产，就直接打折，只是把账面价值给抹去了。 　　

　　

　　在这一点上，充分体现了分红的合理性。 　　

　　

　　从股价来看，分红会导致除权，除权的金额，更好的是这部分现金的等价市值。 　　

　　

　　如果分红不除权，那么会出现一个现象，就是分红前大批量资金买入，分红后大量资金撤退。 　　

　　

　　如果分红的比例很高，有5%左右，那么股价甚至可能出现连续涨停和跌停。 　　

　　

　　毕竟，白送的5%红利，谁都想要。 　　

　　

　　这种情况会导致股票交易市场的波动，并不利于股票长期稳定健康的发展。 　　

　　

　　所以，问题来了。 　　

　　

　　分红后买好像没什么区别。分红后再买更划算，还能节税。真的是这样吗？如果是这样，分红后买股票的资金应该远远大于分红前买股票的资金。 　　

　　

　　但实际上，有些企业往往在刚公布高分红后，股价有一定的涨幅，但在分红除息日前后，股价实际上开始走弱。 　　

　　

　　因此，高派息所给予的利好刺激，不会在分红除息日前后体现，而是在公布时兑现。 　　

　　

　　这就是为什么很多股票在分红日前后都不会涨。 　　

　　

　　那些短期投资的基金，分红后不会买，因为短期内没有题材炒作。 　　

　　

　　至于那些想长期投资的基金，不在乎是分红前买还是分红后买。 　　

　　

　　所以，分红后资金遇冷，短期内上涨的可能性不大。 　　

　　

　　分红红利不是数字游戏，而是真实的现金转移和价值变化过程。 　　

　　

　　分红和填权没有必然联系。 　　

　　

　　分红权和不分红权是伪命题。 　　

　　

　　以企业本身为例。如果一个企业保持同样的盈利能力，每年都赚钱，那么年末的净资产一定比年初高。 　　

　　

　　比如一家净资产2000万的公司，分红500万后，还剩1500万。一年下来，已经赚了800万，净资产2300万。 　　

　　

　　理论上今年的企业价值应该比去年高，股价应该能填对。 　　

　　

　　如果没有权利填写，是什么原因？ 　　

　　

　　因为一个2000万的公司给了2亿市值，多出来的300万现金影响不大。 　　

　　

　　如果市场给的估值变了，2亿变成1.8亿，即使有300万的现金增加，也阻止不了市值下跌。 　　

　　

　　填权本身就是伪命题，市值与净利润之间，还隔着一个市盈率，而且市盈率的倍数波动还很大. 　　

　　

　　因此，如果10倍市盈率的股票以9倍市盈率估值，那么现金和净资产的增加就真的是9牛一美分。 　　

　　

　　市盈率的变化主要取决于企业未来的成长性，这是一个长期不稳定的变量。 　　

　　

　　所谓填权，都是建立在市盈率长期保持不变的基础上的，市盈率波动才决定了会不会出现填权的情况。 　　

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市盈率的高低，主要取决于企业的增长率，而非企业的净利润，更和分红多少没有关系。

　　

市盈率高了，分红派息率自然就低了，市盈率低了，分红派息率就高了。

　　

现实情况里，市盈率的增长，股价自然就会填权，市盈率的下跌，股价自然和填权遥遥无期。

　　

但凡事都是盛极必衰，衰极必胜。

　　

一家赚钱的企业，市盈率不会一直下跌，所以股价出现填权是早晚的，就看投资者能不能等到那一天。

　　

市盈率跌到一定程度，长线投资的资金会越来越多地进行布局，资金多了，股价自然就涨了，市盈率自然也就恢复到一定的高度了。

　　

买银行股吃分红，靠谱吗？答案一定是靠谱的，不仅能吃分红，还能打新获利。

　　

唯一让人可能会觉得不靠谱的是，最近几年银行的市盈率在不断走低，很多股民买入后出现了暂时的市值浮亏。

　　

但从分红的角度来看，工农中建这样的四大行，4-6%的派息还是有的。

　　

而招商、兴业、平安等银行的派息率普遍在2.5-3.5%之间，相对偏低一些。

　　

本质原因是这部分中小银行的市盈率偏高，在8-10倍，而四大行的市盈率在4-5倍的水平。

　　

如果不看持有市值，也就是市盈率的波动，按过去3年的平均市盈率去买入四大行的股票，那么平均的派息率能达到5%左右一年。

　　

如果按照目前，工商银行5.1倍，农业银行4.25倍，中国银行3.98倍，建设银行4.86倍，这个市盈率买入，平均的分红收益将超过5%，达到5.5%左右。

　　

其中，农业银行股价在3元左右，派息10股派1.851元，派息率高达6.17%。

　　

也就是说500万的农行市值，对应30.8万的分红派息。

　　

更让人欣喜的是，农行的营收情况，每年还在以5%左右的幅度缓慢增长，净利润也稳中有升，股价已经处于安全边际极高的一个范围。

　　

银行股的入场，可以遵循低市盈率，高派息率进行。

　　

即派息率超过6%增持，派息率低于4.5%减仓。

　　

因为高市盈率不代表分红少，而是代表估值高，低市盈率代表估值低，分红派息率就高。

　　

当然，如果是长期持有的投资者，只需要找准高派息率的时间点入场即可，每年拿拿分红也很香。

　　

针对四大行来说，营收和净利润的风险是极小的，毕竟业务稳定。

　　

在相对低市盈率的时候买入银行股，并不要太担忧市值的波动，安心地等待每年的分红即可。

　　

500万每年有个25-30万的分红，是一件多么美好的事情。

　　

其实在股票市场里，赚钱的人也就10-30%，拿分红基本上属于稳赚，已经跑赢70%以上的股民了。

　　

另外，买银行股还可以通过市值打新，500万的资金，只要不是特别脸黑，每年中1-2只新股也是大概率的。

　　

现如今的新股都是以中小科创为主，给到的中签回报也是非常高的。

　　

竟然有人认为银行每年分红，股价会一直因为除权而下跌。

　　

这是一个很大的悖论，银行每年的分红只占净利润的30%，本身的净资产会每年在增长，只要净利润不跌，市盈率不可能会一直下跌。

　　

分红这件事，没有很多投资者想象的那么玄乎。

　　

这是一个市场制度，同时体现企业的价值和回报。

　　

大股东之所以乐于分红，是因为它们更倾向于拿到分红利益。

　　

而股民之所以不喜欢分红，是因为股价的上涨远比分红刺激多了。

　　

你不愿意慢慢变富，就有可能被市场收割，分享企业价值，是一件需要时间验证的事情。

　　

PS:选自雪球