一方面是北交所新股频频破发，另一方面是财报显示北交所上市公司很赚钱。 　　

　　

　　但不管怎样，买股票和基金的朋友，似乎都不太容易从北交所赚钱。 　　

　　

　　 　　

　　

　　1.盈利能力前段时间，北交所所有上市公司发布了2021年年报和今年一季报。超过80%的上市公司计划进行大比例的现金分红，总分红金额近20亿元，其中34家公司的分红比例超过40%。 　　

　　

　　2021年，这些上市公司营业收入合计670亿元，同比增长31%，净利润合计72.5亿元，同比增长23.8%。 　　

　　

　　我们来平均计算一下，2021年北交所每家上市公司的平均利润是8146万元。但需要关注另一个数据，利润中位数为4629万元。这是什么意思？ 　　

　　

　　也就是说，如果把所有上市公司的利润排队，中间的那家去年的利润是4629万元。但是，如果平均计算，有8000多万。平均远高于平均倍数，意味着头部公司的利润把整体平均水平拉高了不少，中后部公司的利润其实少得可怜。 　　

　　

　　 　　

　　

　　另外，对比今年的一季报，我们发现了一点差距。 　　

　　

　　今年一季度，近九成上市公司盈利。也就是说，今年有超过10%的上市公司亏损。去年，共有88家公司盈利，只有一家公司亏损。 　　

　　

　　我们换个角度分析一下。 　　

　　

　　今年以来，多只股票破发，包括创业板、科创板、北交所等。 　　

　　

　　我们做了一个统计。直到4月底，我们发现北交所共有24只新股上市，其中21只破发，破发比例最高。 　　

　　

　　 　　

　　

　　02.基金数据那么，北交所值得投资吗？ 　　

　　

　　我们可以从另一个角度来看公募基金是否收购了北交所。 　　

　　

　　Multifactor，目前是贝特瑞的第九大股东；天府北交所成为依桐航天第十大股东；易方达基金创新驱动，成为连城数控第十大股东. 　　

　　

　　这说明公募基金也愿意适当买入一些北交所。但目前，北交所公募基金持有的股票非常集中。在公募基金看来，北交所真正值得投资的股票少之又少。 　　

　　

　　上面列出的三只基金中，只有一只是北交所的主题基金。 　　

　　

　　去年11月，北交所共有8只主题基金同时发行成立，但到目前为止，全部亏损，最大亏损占比31%。 　　

　　

　　单看今年以来的走势，嘉实亏损最多，亏损接近30%；亏损20%以上，还有汇添富和华夏；亏损最低的是大成和易方达，一家亏损5%，一家亏损7%。 　　

　　

　　事实上，这些基金的亏损率与他们建仓的速度有很大的关系。 　　

　　

　　比如嘉实现在87.4%的股份，万股更高，97.89%的股份。也就是说，这些基金已经基本完成了建仓。 　　

　　

　　最低的是大成和易方达基金。这两只基金的股票仓位分别为17%和10%，这两只基金也是今年下跌对应的最低。 　　

　　

　　 　　

　　

　　03.奇怪的资产配置根据北交所这批主题基金的基金合同，北交所的份额配置不得低于非现金资产的80%。如果现在仓位比较低，未来肯定需要大幅加仓。 　　

　　

　　比如易方达基金，目前只占10%的股份，未来应该还会继续买北交所。 　　

　　

　　不过这个基金很奇怪，股票占10%，现金占15%。没有债券，大部分资金去了哪里？ 　　

　　

　　原来有些资产是隐藏的。 　　

　　

　　 　　

　　

　　75%的资产买入回售证券，正是这部分资产降低了这只基金的跌幅。 　　

　　

　　04.两个教训大家都看过北交所的开盘，都买了这种主题基金。现在，他们发现损失如此之大。有哪些经验和教训？ 　　

　　

　　关注基金投资近20年，总结了两点经验，供大家参考。 　　

　　

　　第一，尽量关注大量同时发行的主题基金。 　　

　　

　　这种大量同时发行的主题基金很可能出现问题，比如之前的独角兽基金、科技创新板基金、科创50等等。至少目前来看，上面列举的这些基金都是供大家讨论的。 　　

　　

　　 　　

　　

　　第二，一定要注意封闭式和定期基金。 　　

　　

　　北交所的这些基金大多都是封闭两三年的。就算我现在觉得不好，想卖，也没办法卖。我只能等到休市期结束。 　　

　　

　　以上两点是我总结的两点经验，供大家参考。