Wind最新数据显示，上周五，沪深两市融资融券余额环比减少43.4亿元，至7665.26亿元，再度突破7700亿元大关。同一天，28个申万一级行业多达26个板块遭遇融资净流出。业内人士表示，由于海外市场调整，国内经济数据下滑，市场悲观。考虑到目前市场处于解禁高峰期，如果融资客继续退出，不排除未来会产生连锁反应。建议投资者近期操作谨慎。 　　

　　余额创阶段新低 　　

　　Wind数据显示，截至12月14日，沪市两融余额为4738.98亿元，环比减少24.24亿元；深证金融业务余额2926.28亿元，环比减少19.16亿元。由此，沪深两市最新余额为7665.26亿元，自11月9日以来再次破7700亿元大关。 　　

　　信心不足是两个金融机构余额下降的主要原因。具体来看，当日市场融资还款金额为240.88亿元，与上周四240.51亿元的水平环比大致持平。但在上周四融资买入241.35亿元的背景下，上周五融资余额骤降至202.21亿元，导致当日市场净流出38.67亿元，创12月以来新高。 　　

　　银河证券也认为，当前市场观望情绪浓厚。机构分析师蔡方圆表示，近期市场成交量萎缩，反映出投资者极度谨慎。随着利好政策的催化作用逐渐被消化，宏观经济下行压力加大，导致投资者信心不足，市场进入观望期。 　　

　　观望情绪占主导的另一个证据是融券余额的阶段性下降。Wind的数据显示，12月以来，融券余额普遍从84亿元下滑至上周五的76.23亿元，这一单月融券水平为10月30日以来最低。更何况在融资余额环比下降的格局下，融券余额同步收缩，较前一日减少4.73亿元。 　　

　　观望为宜 等待方向 　　

　　从行业来看，走出去观望已经成为近期融资客操作的主流逻辑。 　　

　　Wind数据显示，28个申万一级行业中，上周五融资净流出的板块多达26个。仅农林牧渔和休闲服务板块获得融资净流入，具体净流入2726.33亿元和1407.71亿元。 　　

　　净流出板块中，当日有11个板块净流出超过1亿元。装饰、有色金属、计算机、医药生物、食品饮料、电子板块流出最多，分别为3.3亿元、3.17亿元、3.05亿元、2.65亿元、2.47亿元、2.34亿元。 　　

　　不难发现，当日净流出最大的板块，恰恰是近期的强势板块。截至昨日收盘，家用电器、建筑装饰、房地产、食品饮料、建材等一类行业近五日涨幅最大。落袋为安，融资客加速撤离前期强势板块，一方面意在锁定利润，另一方面也反映出对后市的谨慎态度。 　　

　　招商证券分析认为，本周是市场关键的一周。由于海外市场波动较大，风险因素短期上行，市场悲观。但13日召开的重要会议传递了非常关键的市场信号，即将召开的重要会议可能会传递更多积极信号。因此，本周将是至关重要的一周，市场可能会为未来一段时间指明方向。 　　

　　(责任编辑：张明江)