美国大选前一周，押注民主党获胜的债券交易员开始动摇。
美国国债期货的长期空头头寸一度创下历史新高，周一有所减少，原因是关于新刺激方案的谈判陷入僵局，以及股市因对疫情和经济前景的担忧重新抬头而下跌。情绪转向避险，导致长期政府债券期货头寸出现至少自8月份以来的最大单日跌幅。周二，香港商业学会公布的数据显示，合约减少约1.35万份。
这些与期货挂钩的20年期美国国债周一上涨，收益率创下约两周以来的最大跌幅。周二价格继续上涨。在本周之前，杠杆投资者在国债期货中建立了创纪录的空头头寸，因为人们预计民主党的大获全胜将带来大规模的财政刺激措施和更高的收益率。
到上周五，期权市场已经开始怀疑这种预期，部分原因是它觉得有些头寸可能走得太远了。显然，有人担心选举结果可能会引起意想不到的市场反应。即使选举结果与民调一致，民主党候选人乔拜登入主白宫，民主党也将赢得参议院多数席位。随着新冠肺炎病例的增多，未来几个月的经济发展之路似乎越来越不确定。
Marketfield Asset Management LLC的首席执行官迈克尔绍尔(Michael Shaoul)表示：“有大量资金在这两个方向之间摇摆不定。“即使拜登获胜，也可能导致进一步平仓，但不太可能出现大规模的多头空头。在2021年之前，收益率可能不会发生实质性变化，届时刺激措施和通胀的前景将更加明朗。
过去一周，期权市场出现了对民主党获胜的疑虑。对10年期美国国债收益率不会超过1%的押注有所增加，其中包括对波动性有限的头寸的3100万美元押注。开仓数据显示，周一开仓方向相同。
摩根大通周二公布的客户调查显示，上周空头头寸增加，多头头寸减少。
但本周的数据与这些立场背道而驰。例如，周二强于预期的耐用品数据表明，投资者可能会在大选前进一步减少空头头寸。
周二，10年期美国国债收益率下跌3个基点，至约0.77%，较上周五触及的四个月高点下跌约10个基点。
