近日，史上"最贵"新股诞生，其557.80元/股的发行价，创下了a股发行的最高价。在超募48.48亿元后，公司决定对其巨额超募资金进行管理，引发市场热议。超募资金使用无效、资源浪费的话题再次被推上风口浪尖。 　　

　　查阅相关上市公司公告可以发现，IPO超募资金通常用于永久性补充营运资金、现金管理和投资新项目。例如，诺唯赞、联瑞新材、振华新材、松井股份、山水比德等公司发布了使用部分超募资金永久补充流动资金的公告；中元股份、天瑞仪器、瑞纳智能、朗科科技等公司相继宣布将部分超募资金用于现金管理，购买低风险、稳健的投资产品。当然，也有部分新股公司公告称，部分超募资金将用于新项目的投资建设，或用于收购公司股权。 　　

　　例如，2021年12月30日，创业板公司兴华反光发布公告称，拟投资年产1.5亿平方米功能性面料生产项目；年产5万吨胶粘剂项目；研发项目；功能材料和织物生产中心。该投资建设项目预计总投资8.54亿元，其中拟使用超募资金4亿元。其中，年产1.5亿平方米功能性面料生产项目预计总投资3.3亿元，计划使用部分超募资金1.5亿元；年产5万吨胶粘剂项目预计总投资2.2亿元，拟使用部分超募资金1亿元；研发项目的预计总投资；功能材料及面料生产研发中心3.03亿元，拟使用部分超募资金1.5亿元。 　　

　　2021年12月16日，科技创新板新锐股份也发布公告称，拟使用超募资金7080万元收购株洲金威硬质合金有限公司持有的株洲威凯刀具有限公司60%股权，并拟使用超募资金与株洲威凯股东刘长斌共同对株洲威凯进行增资。新锐股份于2021年10月27日在科创板挂牌。公司首次发行预计募集资金7.46亿元，但实际募集资金14.45亿元，超出募集金额7亿元。 　　

　　超募新股公司存在大量闲置资金。虽然买理财吃利息是一种解决办法，但实际上是对市场资源的浪费。 　　

　　对此，资深投行人士王骥跃提出两点建议，“http://www . Sina . com/” 　　

　　同样对于超募资金的使用，一是允许公司用超募资金回购股票。IPO时要求发行新股不低于25%，但上市后只要求社会公众股不低于25%，而社会公众股又包含一部分尚在锁定期内的非实控人或董监高持股，因此大部分公司都会有回购空间；另外可以用资本公积扩股到4亿股以上，这样社会公众股的比例可以从25%降到10%以上，也就有了足够的回购空间。二是允许公司用超募资金认购公募基金的网下战略配售基金，用于其他公司IPO申购。网下战略配售基金风险相对较小，上市公司可以在风险较小的情况下获得较高收益，如此做法，可以让闲置资金再度回到市场去支持其他公司的IPO发行，也算是资金支持实体经济发展了认为，如何使用超募资金应该由企业内部的监督机制来决定。既然给了投资者“用脚投票”和“用手投票”的权利，就应该尊重他们。合理使用超募资金可能为上市公司创造超额利润；但如果投资过于激进，也可能给上市公司带来一定的经营风险。最常见的操作就是购买理财产品。虽然有一些争议，但是安全边际确实比较高。 　　

　　全文已发表于2022年02期，《证券市场红周刊》，原文《IPO超募成常态，幕后灰色利益链肥了谁》，作者刘增禄。更多精彩内容可关注《证券市场红周刊》头条。 　　

　　(文中提到的个股仅为举例分析，不做买卖建议。)