2021股票涨幅预测,2021股票趋势预测

2022-08-11 19:22:42 基金研究

　　2021年能源焦虑和能源替代之年，光伏电路是a股绝对的C位，光伏板块整体走出了波澜壮阔的历史行情，大牛股层出不穷。　　

　　4月27日，被股东昵称为“李隆基”的光伏电路“主咖”隆基股份交出了2021年的成绩单。2021年，隆基股份实现营业收入809.32亿元，同比增长48.27%；实现归属于上市公司股东的净利润90.86亿元，同比增长6.24%；扣非净利润88.26亿元，同比增长8.39%。同时，隆基股份公布了2021年度利润分配预案。拟向全体股东每10股派发现金红利2.6元(含税)，向全体股东每10股转增资本公积4股。　　

　　此外，隆基股份公告，证券简称由隆基股份变更为隆基绿色能源，证券代码“601012”不变。　　

　　太阳能组件业务爆发营业收入突破809.32亿元　　

　　报告期内，隆基股份实现营业收入809.32亿元，同比增长48.27%，净增263.49亿元。值得注意的是，263.49亿元的增量仅比2019年营业收入少65.48亿元，而263.49亿元的增量远超2018年全年收入。　　

　　具体来看，隆基股份的营业收入主要由太阳能组件、硅片、电站建设及服务等构成。2021年，太阳能组件业务收入584.54亿元，同比增长61.30%；硅片和硅棒收入170.28亿元，同比增长9.77%；电站建设及服务收入19.42亿元；其余业务总收入35.07亿元。　　

　　值得注意的是，作为公司主要收入来源的太阳能组件业务迎来持续爆发。太阳能组件业务实现营收584.54亿元，爆发式增长222.15亿元。这一数字远远超过了太阳能电池组件2019年145.7亿元的业务收入，同时也比公司2018年的总收入多了2亿多元。　　

　　最近五年，单晶硅片和单晶组件的出货量和销量一路高歌猛进。2021年，公司实现单晶硅片出货量70.01GW，其中对外销售33.92GW，36.09GW被人拿来自用；单晶模组出货量达到38.52GW，其中对外销售37.24GW，同比增长55.45%，自用1.28GW。国内外组件总出货量超过第二名10GW以上。　　

　　产能方面，到2021年底，单晶硅片、单晶电池、单晶组件产能分别达到105GW、37GW、60GW。具体来看，去年曲靖年产10GW单晶硅棒及硅片项目达产，楚雄(三期)年产20GW单晶硅片项目部分投产；电池组件方面，江苏隆基、滁州二期等基地生产线升级改造已完成，西咸里耶年产15GW单晶电池正在建设中。　　

　　2021年增收不增利为产业链上游打工 　　

　　隆基股份虽然收入大增，但却面临着增收不增利的尴尬局面。2021年，隆基股份实现归属于上市公司股东的净利润90.86亿元，同比增长6.24%；扣非后净利润88.26亿元，同比增长8.39%。无论扣除与否，隆基股份的利润增速都远远小于收入。　　

　　对此，隆基股份在年报中提到，由于光伏产业链制造环节发展不平衡，主要原材料阶段性供不应求，进而叠加铝、铜等大宗商品价格。行业开工率下降，产业链利润向上游转移。原材料短缺制约终端需求。　　

　　面对原材料价格上涨，整个光伏产业链还在博弈。　　

　　隆基股份增收不增利的情况在毛利率和净资产收益率上体现的淋漓尽致。　　

2021年，隆基股份销售毛利率为20.19%，销售毛利率连续三年出现下降，从2019年28.9%降至2021年20.19%。

2021年，加权净资产收益率（ROE）为21.45%,相较2020年的27.23%出现明显回落，同时21.45%也是最近五年中倒数第二，仅仅比2018年高。2021年投入研发费用8.54亿元同比增长71%。

2021投入研发费用8.54亿元

光伏电池技术快速迭代，整体技术路线也存在分歧。隆基股份年报中对于技术研发也着重笔墨。公司全年研发投入43.94亿元，占营业收入 5.43%，隆基股份称自主研发了新型高效电池技术，形成独创的电池技术路线并突破关键技术工艺。在单晶拉速提升与断线控制、切片细线化与薄片化切割、装备智能化等核心技术方面持续突破。

值得注意的是，43.94亿元与财报研发费用存在统计口径不一致的情况。隆基股份在年报中表示公司研发投入包括各类新技术、新产品的研究与开发支出、研发设备等固定资产折旧，以及为满足相关技术产业化运用涉及的中试等成本费用。

按照财报数据，隆基股份投入研发费用8.54亿元，同比增长71%。共有1,043名研发人员，其中博士37人，硕士266人。