焦点
大势研判：'s市场稳步推进，实行防守反击。
行业热点：
零售额：4月份，社会消费品零售总额3.06万亿元，增长7.2%，低于预期。
医药：分别有38家和44家上市药企去年和一季度净利润增速超过50%。
农林牧渔业：4月份，生猪和能繁母猪存栏量分别下降20.8%和22.3%。
港股动态：股市超跌反弹，参与仍需谨慎。
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a股走势判断
沪指高开高走，再现百股涨停，成交量温和放大。主力和北上资金同步转为净流入，短期趋势转暖，复苏反弹可期。操作上，保持多头思维，练习防守反击。
行情稳步推进，实行防守反击。
市场评论
昨日a股早盘大幅高开，前期行情高位震荡。午后在人造肉和分散染料的带动下，涨幅继续扩大，收于次高点。九成以上翻红，实现100股涨停，多方面优势明显。上证指数高开高走，拉出真正的中阳，成功站上2900点。短期趋势转暖，仍可谨慎观望。板块方面，全行业翻红，呈现普涨态势，提振做多热情，公共交通、酿酒、食品饮料领涨。成交量方面，保持温和放大，主力和北上资金同步转为净流入，保证指数反弹。
看，短期来看，随着情绪的转暖和热点的出现，反弹有望持续。然而，更多的市场机会是结构性的。所以在操作上保持积极的心态，但在选股上要更加精细化。
市场判断
北京时间5月14日凌晨，摩根士丹利资本国际公司(MSCI)公布半年度指数审查结果和扩大名单。a股有26只，纳入MSCI指数。至此，a股成份股增至264只。此外，值得注意的是，其中有18只来自创业板，这是进入摩洛哥以来的第一批创业板股票。预计扩张增量将超过138亿元。上述调整方案将于5月29日生效。根据MSC的规模和a股的权重，按照纳入因子，如果纳入权重从5%提高到20%，将给a股市场带来4200亿的增量。相对而言，入围MSCI指数对个股是一大利好。一定程度上相当于对基本面的全面体检和系统考察，对以后的表现有促进作用。毫无疑问，价值投资者可以参考MSCI榜单，缩小选股范围，自上而下配置资产。
市场展望策略
市场稳步推进，结构性机会增多，整体情况有所改善。从趋势上看，短期市场天平正在向多个方向倾斜，复苏反弹可期。操作上，保持多头思维，练习防守反击。
大规模资产配置
权益：短期价格调整充分后，会有反弹动力，基本面选股能力优秀的主动管理型基金表现会更有优势。
固定收益：'s政策转向有望修复叠加对冲需求的债市，但利率债供给在5-6月见顶，预计利率下行趋势缓慢转向尚需时日。
商品：油价波动会加大，建议减仓；美元指数确认走势仍需时间，COMEX黄金避险需求可适当配置。
股权：
(1)美国上涨的关税靴子会逐渐消化，短期调价充分后会有反弹。看基本面选股能力优秀的主动管理型基金的表现会更有优势；
(2)科创板加速落地，所以是sug
去年和第一季度，零售：上市医药公司有38和44净利润增长率超过50%。
长春医药：,高辛，凯莱英等。
4月份，重点关注：生猪和母猪存栏量分别下降20.8%和22.3%。
农林牧渔：BOE A和TCL集团
4月份重点关注：'s投资增速保持弹性，销售和新开工增速小幅回落。
房地产：万科A，金地
重点关注：亿纬锂能拟扩大不超过35亿元的动力电池生产规模。
锂电池：李贻伟能
重点关注：'s产业链价格企稳回升，行业需求有望增加。
新能源：隆基股份、通威股份等
重点关注：展示了可折叠PC，称已研发3年，并
于2020年推出重点关注：京东方A、TCL集团
食品饮料：洋河相关产品将提价，提升渠道和终端店利润空间
重点关注：洋河股份
1、零售
5月15日，国家统计局发布社消数据：2019年4月社会消费品零售总额为3.06万亿元，同比增长7.2%，增速较3月下降1.5个百分点。
点评：4月社消数据低于预期，考虑到国家统计局排除节庆影响的测算结果，建议投资者不宜过度悲观。同时根据终端调研情况看，消费边际改善的趋势未见明显反转，建议对二季度以及全年消费情况的预判应结合5月数据情况再做综合考虑。
2、医药
我国医药制造业2018年全年主营业务收入同比增长12.60%，较2017年上升0.1个百分点，利润总额同比增长9.5%，较去年同期下降8.3个百分点，2019Q1营业收入同比增长9.4%、利润总额同比增长7.6%，较去年同期分别下降6.4、14.9个百分点。
点评：296家医药上市公司中2018年年报和2019年一季报分别有38家和44家净利润增速超过50%。近期外部局势趋于紧迫，考虑到我国医药市场主要依靠内需拉动，海外业务收入占比低，因此医药行业受中美贸易摩擦影响小，叠加国内医改浪潮推进，建议投资者关注行业改革下顺应政策走势的结构性机会，布局创新药、医疗器械以及零售药店领域稳增长优质个股，关注长春高新、凯莱英、安图生物。
3、农林牧渔
据农业农村部发布信息数据，4月份生猪存栏比上月下降2.9%，同比下降20.8%，能繁母猪存栏环比下降2.5%，同比下降22.3%。
点评：4月份生猪存栏和能繁母猪存栏量继续下滑。由于当前还没有针对非洲猪瘟疫情的疫苗，预计疫情短期内难以根除，行业产能将持续去化。当前，猪价已经进入上升通道，由于产能持续去化及消费旺季即将来临，猪价有望继续拉升，且今年猪价大概率将突破上轮周期高点。同时，政策不断向抗风险能力强的规模养殖场倾斜，生猪养殖行业呈现规模化和行业集中度提升的趋势。个股方面，建议继续关注温氏股份、牧原股份等。
4、房地产
统计局公布2019年4月房地产市场运行情况。4月单月房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为12256万平方米、10414亿元、19824万平方米，同比增速分别为1.3%、12.0%、15.5%，前值为1.8%、12.0%、18.1%。
点评：4月单月投资增速维持韧性，销售增速和新开工增速略有回落，龙头公司4月销售增速也维持较高水平，从高频数据看5月一线城市和三四线增速有回落，特别三四线，二线维持较好正增长，人民银行在香港维持汇率稳定，有助于稳定地产股估值，目前还是关注龙头投资机会，建议关注万科A、金地集团。
5、锂电池
亿纬锂能5月15日晚间公告，公司拟在中国境内扩大动力电池生产规模，投资规模拟不超过35亿元。
点评：此次扩产可能以动力软包锂电池为主。根据目前的造价水平35亿元基本能支撑10-12GWh年产能扩产，不排除是与SKI合作项目，受贸易战影响，公司出口美国产品大部分在2018年7月加税25%的340、160亿美元清单中，还有一部分在2018年8月征税10%（目前25%）的2000亿美元加税清单中，2018年合计可能在2-3亿元，影响不大，建议关注亿纬锂能。
6、新能源
近期，受供应收缩（5月产量预计环比减少20%以上）及对需求的乐观预期推动硅料价格持续回升。据Pvinfolink 数据，海外需求仍然强劲，一季度组件出口同比大幅增长，组件价格较为稳定。后续订单持续性较好，中下游产品价格预期提升。
点评：光伏发电补贴政策前期已出台，考虑到发电成本的降低，2019 年将是平价上网的突破之年，目前行业的集中度在提升，龙头优势明显，龙头依靠规模优势成本持续下降，盈利能力保持稳定，建议适当关注隆基股份、通威股份等公司。
7、电子
近日，美国奥兰多Accelerate大会上，联想展示了全球第一台可折叠屏电脑的原型机ThinkPad X1系列。据悉，联想已经开发这款设备三年多，并计划在2020年推出一款成品，作为其高端ThinkPad X1品牌的主打产品。
点评：1、联想推出的这款产品采用的是与LG Display合作生产的OLED 2K可折叠显示屏，通过对折可将宽度减少一半，整机重量900克左右。产品搭载Intel处理器和Windows操作系统，满足用户在全天候使用场景中的需求。2、可折叠的柔性OLED显示屏成为关键，建议积极关注已积极进军柔性OLED显示屏的面板龙头京东方A以及TCL集团。
8、食品饮料
据行业媒体微酒报道，近日洋河正式向全国经销商发出提价通知。通知核心内容是洋河将对海之蓝、天之蓝、梦之蓝、双沟珍宝坊供货指导价。此次提价从5月21日起开始执行。
点评：洋河对相关产品进行提价，有助于提升渠道和终端店的利润空间和积极性，也显示了公司对自身品牌价值的信心。公司凭借全国化品牌及渠道优势，充分享受了白酒行业品牌化进程的红利。公司产品在各个价格带都有布局，在当前多层次的消费结构背景下，公司产品结构的多价格带布局有助于提升业绩韧性。在渠道方面，公司一方面深耕江苏大本营市场，另一方面通过资源聚焦推动深度全国化。
长期来看，白酒市场份额向品牌强、渠道强的高端、次高端、区域龙头公司集聚。公司作为次高端白酒行列的重要一员，有望继续提升市场份额和享受消费升级红利。中长期角度，建议关注洋河股份。
（平安证券财富顾问中心：李峰、赵迪、李人杰、丁宁、易佳平）
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