昨日沪深两市宽幅震荡，上证综指收盘上涨1.10%，创业板指数上涨2.64%。两市成交额1.1万亿元，创业板成交额2126亿元，为年内最高。盘中概念股活跃，个股普遍上涨。上游板块的物联网、水产养殖、手游等涨幅居前，银行、白酒、机场航运等权重板块涨幅居后。三大指数均收涨，中证500指数上涨1.73%，上证50指数上涨0.41%。期货表现强于现货指数，主力合约基差减弱，但仍处于小幅贴水。期权方面，标的资产50ETF上涨0.41%，收于2.701，平期权隐含波动率维持高位。
期权市场持仓量再创新高，成交量小幅回落。当日全市场总成交270.76万，较前一交易日微跌79.99万。看涨期权149.22万份，较前一交易日减少1.42万份，看跌合约总数121.54万份，较前一交易日减少6.58万份。日成交量PCR值微降0.81。持仓量方面，期权总持仓量为299.85万手，较前一交易日增加2.57万手。其中，认购合约147.99万张，较前一交易日减少1.58万张，认沽合约151.86万张，较前一交易日增加4.15万张。1.03的位置PCR值略有增加。
近期宽幅震荡行情使得月内合约交易活跃。昨日期权当月合约持仓229.55万手，占总持仓的76.56%。成交227.89万张，占总成交量的84%。从当月持仓量来看，认购和增持在执行价3.00的持仓量最大，即使昨日减持仍多于其他价格。看跌持有为主，最大仓位在2.50。综合来看，目标预期区间为2.50至3.00宽幅振荡。
标的振幅增大，隐含波动率和历史波动率仍处于高位。目前平值认购隐含波动率为34.16%，认沽价格为32.87%，小幅下跌。历史波动率目前为30.14%，略低于平面期权的隐含波动率。从当月合约波动率微笑曲线来看，低履约价的认沽期权波动率居高不下，市场避险情绪依然存在。每个执行价格的隐含波动率略高于卖出价格。
整体来看，市场宽幅震荡，波动率维持高位。以创业板指数为代表的科技成长股更受投资者关注，上证50指数短期以上涨为主。考虑到当月合约仅剩十几个交易日，且目前波动较大，投资者可以卖出当月宽跨组合，现金持有人应采取对冲策略。
(作者单位：中信建投期货)
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