DeFi DeFi是分散金融的简称。因为区块链是去中心化的，所以使用区块链技术的金融产品可以被称为去中心化金融。 　　

　　金融产品一般包括货币、支付、贷款等。DeFi的第一个代表是比特币，是金融产品中的“货币”或“支付”。所以DeFi的概念由来已久。 　　

　　DeFi目前是指近年来出现的一些项目，开展贷款、抵押、保险等多元化金融服务。在区块链。以前这些产品都是自成体系的(包括很多卖狗肉的，纯粹割韭菜的)，但是随着一些技术和商业模式的逐渐成熟，开始形成闭环。例如，马克尔岛、班科尔、YFI和复方等产品已成为DeFi的主要代表。这些项目结合了数学、金融学和计算机金融机制设计的知识，实现原理相对复杂。主要的先行者是一些外国企业。 　　

　　闭环形成后，部分投资者可以在只有大型基金和实体才能介入的DeFi (centralized finance)世界中获得一些服务类型，收益可能相对较高(某种意义上很像前几年流行的P2P理财，只不过这里的金融机构从互金企业变成了电脑公司跑代码)。这确实吸引了一部分投资人的参与，构成了一个实际上看起来很有道理的盈利逻辑。 　　

　　大多数DeFi项目都是基于以太坊ETH的。原因很简单：这些项目都需要完善的智能合约(因为没有中心组织负责)，以太坊对智能合约的支持最为成熟。 　　

　　什么是流动性挖掘？举个简单的例子，一家P2P理财公司，吸引投资者把钱投入贷款，同时在市场上发行自己的可交易代币。一些投资者可以通过借钱给这家公司来获得这些代币，这被称为“流动性挖掘”。 　　

　　流动性挖掘是投资者抵押或锁定加密货币以换取回报的做法。它是由计算机程序(智能合同)实现的。移动挖矿的优势很明显——盈利。在早期阶段采用新项目的矿商可以从象征性的奖励中受益，并具有快速升值的潜力。如果他们在合适的时间出售这些代币，他们可以获得巨大的利润。这些利润可以再投资于其他DeFi项目，以提高利润。 　　

　　流动性挖掘投资者使用了非常复杂的策略。他们不得不总是在不同的借贷市场之间转移加密货币，以实现回报最大化。他们还会对最佳流动性挖掘策略保密。为什么？因为人们越了解一个策略，它就越可能变得无效。他们互相竞争，只有领先别人才能赢。 　　

　　常用的衡量流动性挖掘收益的指标有APR(年化利率)和APY(年百分比收益率)。两者的区别在于，APR是单利，而APY是复利。复利就是利润可以再投资，获得更多回报。 　　

　　需要注意的是，这两个值只是估计和预测的指标。即使是短期收益也很难准确估计。为什么？因为流动性挖掘是一个竞争激烈、快节奏的市场，其收入会有快速的波动。如果流动性挖掘策略有效，很多投资者会抓住机会，投资者的涌入可能会导致高收益率的快速下降。 　　

　　流动性挖掘的风险来自三个方面： 　　

　　DeFi的概念是一项技术创新。当投资者借钱时，实际上不是通过特定的柜台或集中的门户网站，而是通过对应于区块链地址的“智能合同”。同时，它没有一个确切实体的计算机公司来运营，一旦出现问题（譬如计算机公司被黑客攻击，智能合约被破解，甚至有些智能合约本身是有意留下后门的），那么投资者基本上没有途径索回损失。的使用成本相当高。可能连很多熟悉加密货币的朋友都不知道如何使用DEFI产品进行借贷和抵押，所以不适合普通大众用于借贷服务。投资者不需要任何认证KYC(了解你的客户)或反洗钱(反洗钱)监督，所以不清楚谁是交易对手。目前，大多数人都需要金融服务，没错，但是没有多少普通人需要高门槛、高风险的金融服务。即使是普通“韭菜”，也不希望资金不翼而飞。这是KYC、AML重要的原因。的DeFi仍然是几个投资者之间的游戏，一个传递包裹的游戏。未来如何发展，取决于技术的发展能否满足监管的要求，有效降低风险。由于流动性挖掘获得的DeFi代币波动性较大，如果市场突然下跌，投资者将面临重大平仓风险。这个市场的投资者， 　　

流动性挖矿的挑战和机遇目前，大多数DeFi项目都基于以太坊区块链，这给矿工带来了一些严峻的挑战。在以太坊2.0升级之前，该网络因缺乏可扩展性而苦苦挣扎。随着流动性挖矿变得越来越流行，更多的交易阻塞了以太坊网络，导致确认时间变慢和交易费用不断攀升。假设以太坊的问题对DeFi项目而言不是致命的，那么流动性挖矿的实践可能还会持续一段时间。

此外，为这些DeFi项目提供技术服务的项目会值得关注。不管是什么样的金融服务（中心化或者去中心化的），都需要保险（信托、保理等）、安全（代码审核等）这样的通用性服务，这种“卖水”式的产品也许会比较长期性，当然每个项目都需要具体看其核心技术、团队构成和商业逻辑，而不是简单一个分叉、复制现有项目就可以。