财联社7月21日电(编辑潇湘)随着美元以近二十年来最强劲的姿态进入下半年，国际金价无疑面临越来越大的压力. 　　

　　在年内大宗商品的跌宕起伏中，国际金价一直是一个相对不起眼的角色。虽然俗话说“大炮一响，黄金一万两千”，但今年上半年，尤其是一季度，黄金的涨幅明显比不上能源和农产品。现在，当商品的超级周期开始“冻结”时，黄金似乎开始遭遇更重的抛售压力。 　　

　　周三(7月20日)，现货金价盘中跌破1700美元/盎司关口，为2021年3月以来最低，为1689美元/盎司。根据行业媒体整理的初步数据，黄金ETF持仓量已连续15天下降，为2021年3月以来最长。 　　

　　这种贵金属自2022年以来经历了几轮动荡。尽管金价在俄乌危机爆发后的3月一度逼近历史高位，但自美联储此后加速货币政策收紧以来，金价已下跌逾15%，美元指数在利率上升、避险需求和衰退担忧的推动下飙升。 　　

　　金价疲软归咎于强势美元？ 　　

　　至于金价承压的原因，富国银行投资研究所实物资产策略主管John LaForge表示，尽管实际利率有时可能会对金价走势产生关键影响，但现在显然不是这样。 　　

　　目前业内人士普遍将金价疲软归咎于美元走强。上周美元指数突破109关口，创下20多年来新高，对大宗商品价格造成普遍打击——多数大宗商品以美元计价。对全球买家来说，美元上涨意味着大宗商品价格变得更贵，从而拖累需求。更具金融属性的黄金无疑是受影响最大的。 　　

　　一个相关系数显示，黄金与美元的负相关已经接近去年9月以来最极端的水平。 　　

　　LaForge指出，“一切其实都是美元的问题。至于经济衰退的潜在风险，我认为黄金会吸引一些买盘，但不会出现大量的实质性买盘。金价似乎处于1650美元至1850美元之间的持有格局。我相信，从现在开始，市场将由美元主导。” 　　

　　仅7月份以来，金价就下跌了100多美元，原因是在6月份美国消费者价格指数同比上涨9.1%后，交易员加大了对美联储加息100个基点的押注。此后，尽管美联储政策制定者暗示不愿意采取如此严厉的紧缩措施，但这场赌注终于平息了。 　　

　　目前，市场普遍预计美联储将在本月底的议息会议上连续第二个月加息75个基点。这个紧缩周期的剩余时间会有多长，将取决于接下来的经济数据，以及是否有更多价格下降的证据。 　　

　　机构如何看待金价前景？ 　　

　　至于金价的未来走势，许多投资银行仍预计金价会暂时进一步走软。 　　

　　瑞银集团(UBS Group AG)财富管理部门已将9月底和9月底的金价预期分别从1800美元和1700美元下调至1600美元。花旗集团还预测，在2022年的某个时候，金价可能会跌至1600美元左右。 　　

　　景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜胡珀(Kristina Hooper)表示，“美元可能会继续走强。美联储相对于其他主要央行更为鹰派的态度应有助于支撑美元。”不过，她也指出，如果地缘政治紧张加剧，或者通胀不会很快见顶，黄金可能会遭遇几次大起大落。 　　

　　花旗集团和瑞银集团都认为，金价将在今年触底，然后在2023年反弹。花旗集团(Citigroup)分析师Aakash Doshi在7月12日的一份报告中表示，金价可能是短暂的，这将对投资者产生吸引力。 　　

　　其他人仍然对黄金在投资组合中的作用充满信心，因为它有助于分散投资。“在这个动荡时期，黄金的实际表现实际上仍然好于在美国持有现金资产，如果以其他货币计价，甚至更好，”贝莱德主题和行业投资全球主管伊菲汉布罗说。 　　

　　《黄金通讯》编辑Brien Lundin表示，“推动金价的下一个因素将是美联储首次暗示至少会放松紧缩计划。一旦利率上升和偿债成本通胀开始冲击联邦预算，美联储将完全退出紧缩计划。” 　　

　　他指出，美联储可能会被迫“在初秋放松管制”，并预测黄金价格的下一波大幅上涨将在那时出现。 　　

　　本文来自金融协会潇湘。