比特币可能很残酷，不要试图预测下一个――但要做好准备！ 　　

　　

　　在过去的熊市中，比特币占据了相当大的时间份额。让我们简单回顾一下最重要的熊市，看看我们能从中学到什么。 　　

　　

　　2011-2012年熊市比特币价格从2011年6月8日的29美元跌至2011年11月18日的2.10美元，随后数月横盘整理： 　　

　　

　　第一次熊市，2011-2012年。图表数据源：CoinMetrics.io 　　

　　

　　最痛苦的熊市发生在我们大多数人甚至意识到比特币这样的东西存在之前。十多年前，比特币的价格在当时流行的Mt. Gox交易所达到近30美元，随后是“通往地狱的阶梯”模型，几个月后价格降至2.10美元。比特币暴跌93%！但考虑到这一点：即使你以30美元的历史最高价(ATH)购买比特币，从今天的观点来看，这仍然是一种盗窃。谁不想堆一些30美元的比特币呢，对吧？当然，当时很少有人能预测到十年后，比特币会达到5万美元左右；这就是为什么在最初的下跌后，价格花了一年多的时间才恢复并攀升到新的高度。 　　

　　

　　随着比特币从极客实验到暗网货币再到通胀对冲的转变，以及未来全球货币体系的潜在基础，过去十年人们对比特币的实际认识一直在演变。当价格在2013年初突破之前的ATH时，它从未跌破这个价格水平。 　　

　　

　　比特币在2014-2016年熊市中的价格随后从2013年12月4日的1135美元跌至2015年1月14日的175美元，随后是几个月的横盘整理： 　　

　　

　　第二次熊市，2014-2016。图表数据源：CoinMetrics.io 　　

　　

　　在2013/2014年之交，发生了两件大事：丝绸之路市场被关闭(罗斯乌布里希特现在被判双重无期徒刑，不得假释)，Mt. Gox交易所倒闭。这是后续熊市最有可能的两个原因。随着两大比特币网站的关闭，用户损失惨重。在某些人眼里，比特币似乎已经死了，没用了。随着比特币从上到下下跌85%，许多“比特币讣告”被写出来，通常带有沾沾自喜的暗示。但那些在2011-2012年的人吸取了教训：比特币卷土重来——复仇！建设者们在第二次熊市期间继续构建和创造了一些最关键的技术：2014年初发布了全球首款硬件钱包Trezor One，2016年1月发布了闪电网络白皮书。当价格最终在2017年初突破之前的ATH时，它从未跌破1000美元。 　　

　　

　　2018-2020年熊市比特币生涯最著名的一次“崩盘”是价格从2017年12月16日的19640美元跌至2018年12月15日的3185美元，随后是长达数月的横盘整理： 　　

　　

　　第三次熊市，2018-2020。图表数据源：CoinMetrics.io 　　

　　

　　最近的熊市有时被称为“秘密冬天”，主要是因为2018/2019年冬天出现了重大震荡，跌至3000美元左右的低点。这个熊市相当艰难，因为2019年春夏的假反弹，当时价格达到12000美元，但在2020年3月新冠肺炎恐慌爆发时回落到4000美元。但同样，比特币正在复仇中复苏，可能永远不会再低于之前的2万美元ATH。许多不可或缺的生态系统项目在此期间起飞――Trezor Model T和Shamir Backup、BTCPay服务器、大部分闪电网络钱包和工具、杰克多西的螺旋、Jack Mallers的罢工以及我们今天使用的许多其他工具和服务。 　　

　　

　　我们能预测熊市的到来吗？根据传统的定义，当“在普遍的悲观情绪和负面的投资者情绪下，价格从最近的高点下跌20%或更多”时，熊市就发生了。虽然这个定义的第一部分很容易量化——是的，比特币已经从最近的高点下跌了这么多——但后者非常主观。多年来，人们建立了一个连锁指标，试图确定人们的总体情绪。但这些指标的问题在于，它们本身是基于对正在发生的事情的主观解释： 　　

　　

　　 　　

　　

　　一些分析师试图通过指出价格反弹和区块奖励减半周期之间的相关性来预测短期和长期价格趋势――比特币供应增长率减半的四年周期。这看起来很有说服力： 　　

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2010-2022 年区块奖励减半和价格走势，对数规模。图表数据来源：CoinMetrics.io

　　

减半周期假设的问题在于，到目前为止，我们只有两个完整的数据点：第一次和第二次减半之后的时期。我们目前处于第三阶段，即使这次价格走势遵循类似的模式，这仍然没有任何意义。根据有效市场假设，比特币减半等可预测且广为人知的事实不会以如此巨大的方式影响价格――还有其他看不见的因素（例如法定货币无法作为可靠的价值储存手段）。人类的大脑喜欢在噪音中寻找模式，而像比特币这样的波动、向上趋势的图表在这方面非常诱人。我相信长期比特币价格图表告诉我们一些比所谓的减半周期更有趣的事情。当我们从不同的角度看同一张图表时，我们会看到：

　　

2010 - 2022 年价格走势，对数规模。图表数据来源：CoinMetrics.io

　　

我们得到了六个历史性的 ATH，而不是两个减半周期，并发现一旦第二次被突破，价格似乎并没有跌破前一个 ATH。如果这在未来成立，这意味着如果我们现在进入熊市，价格不会低于 20,000 美元，如果我们第二次突破该价格水平，它也不会低于 69,000 美元。对这种价格走势的解释可能是心理上的：那些尚未决定比特币的人通常会在比特币被确认“未死”后采取第一步，即，当它违反了之前的 ATH 时，会导致经常性地害怕错过（FOMO）。诚然，这一观察结果并非万无一失，因为价格曾短暂跌破 2013 年 4 月设定的 230 美元 ATH，目前低于 2021 年以来两次突破的 50,000 美元 ATH。

　　

我把这个乐观的模型作为个人经验法则，所以如果我们跌至接近 20,000 美元的水平，我可以果断地筹码。也就是说，我不会等待这些可能永远不会到来的神奇机会，因此我会定期筹码，无论价格如何。总的来说，我认为没有人能发现熊市的形成。比特币在全球范围内 24/7 全天候交易，包括中心化交易所和点对点交易。市场不断受到当地和全球影响的影响，例如黎巴嫩镑的崩溃或与 COVID-19 相关的限制。您能做的最好的事情就是选择您最喜欢的经验法则并遵守一些基本规则。

　　

熊市导航规则“嘿约瑟夫，这是什么 - 只是一堆历史图表和一些勉强有效的经验法则？” 我知道我知道。但这是一个不加掩饰的事实：没有人拥有水晶球，技术分析并不比抛硬币更有效――即使你为此付出了高昂的代价。有时，最好承认市场的混乱本质并做好准备而不是预测。有几个熊市在我的掌控之下，这些是我在下一个加密货币冬天来临时生存的个人规则：

　　

不要交易。首次交易者通常以“低买高卖”为目标。但不知何故，他们最终做了相反的事情，因为他们的情绪妨碍了他们。交易是一个压力很大的零和游戏，大多数人都会在其中赔钱：Business Insider最近的一篇文章指出，70-97% 的日内交易者最终会赔钱！只有经验丰富的交易者（他们以惨痛的方式吸取了教训）和交易所才能获利。

　　

不要使用杠杆。有两种类型的杠杆交易者：一种是经历过令人心碎的清算通知的人，另一种是天真地认为自己已经掌控一切的人。用杠杆交易比特币是进入贫民窟或庇护所的一种简单方法。

　　

不要将您的币留在交易所。在熊市等动荡时期，交易所最终可能资不抵债。这种情况在过去发生过很多次，Mt. Gox、Quadriga 和 Cryptopia 只是其中最大的几个。“不是你的账户，不是你的硬币”总是适用。不要试图选择“可靠的加密项目”。访问Coinmarketcap.com 的历史数据快照并查看熊市前的排名，然后看看有多少代币一直保持在前 20 名。不是很多，对吧？投注山寨币的问题在于它们太多了，每天都会创建越来越多的项目，而对他们来说只是时尚的营销。比特币是一种全球性的无国籍货币，越来越多的投资者、政治领导人和世界各地的普通民众都将比特币视为无国籍货币。比特币在所以虚席货币里面是最可靠加密项目！

　　

画面放大看。在价格图表和基本面方面，退后一步，从更广泛的角度考虑问题是值得的。比特币已经做了 13 年了，不管它有时看起来多么糟糕，它总是能恢复过来。比特币是反脆弱的――波动性、攻击、分裂以及禁止或监管它的尝试最终使比特币变得更强大。但为了获得全部利益，你必须有信念在困难时期和好时期都坚持。

　　

这就是为什么你需要……学习。Vijay Boyapati 的“比特币看涨案例”、Saifedean Ammous 的“比特币标准”或 Parker Lewis 的“逐渐，然后突然”等开创性作品大多是在 2018-2020 熊市期间撰写的。在晴朗和暴风雨的天气中，它们仍然是很好的读物。研究这些作品将帮助您看清短期的低迷，并帮助您为自己的未来做出正确的决定。

　　

最后，不要沉迷于 ATH - 看看年度低点是否有变化：

　　

　　

最后当你放弃法定的心态，转而关注超比特币化的前景时，熊市实际上变得令人愉快：你可以以轻松的速度积累更多的坐席，流行语助长的狂热消退，基础技术在没有压力的情况下建立提前释放。

　　

熊市没有什么意外或可怕的，它们是比特币成为全球中性货币标准过程的一部分。因此，下次熊市袭击时，请做好准备并张开双臂欢迎它！

　　

原文作者：JOSEF TTEK

　　

原文来源：bitcoinmagazine

　　

海外译文，仅供参考！